American Airlines rejette la fusion avec United après que les propos de Trump ont ébranlé le secteur pendant 3 jours

American Airlines (NASDAQ:AAL) a agi rapidement pour étouffer les spéculations sur un rapprochement avec United Airlines (NASDAQ:UAL), déclarant n'avoir aucun intérêt pour un accord qui remodèlerait le marché de l'aviation américain après que le sujet aurait été abordé avec le président Donald Trump. Cette déclaration fait suite à un rapport selon lequel le PDG de United, Scott Kirby, aurait soumis l'idée à Trump en février, faisant chuter les actions d'American de 1 % lors des échanges prolongés, les investisseurs évaluant les retombées.

"Bien que des changements dans le marché plus large de l'aérien puissent être nécessaires, une combinaison avec United serait négative pour la concurrence et pour les consommateurs", a déclaré American Airlines dans un communiqué vendredi. Le transporteur a ajouté qu'un tel accord serait "incohérent avec notre compréhension de la philosophie de l'administration envers l'industrie et des principes du droit de l'antitrust".

Une fusion combinerait deux des plus grandes compagnies aériennes du monde, créant un acteur dominant contrôlant environ 34 % du marché intérieur américain. La proposition a fait surface alors que l'industrie est aux prises avec l'envolée des prix du kérosène, conséquence de la guerre entre les États-Unis et l'Iran qui a réduit les marges et intensifié la pression en faveur d'une consolidation. United, qui a refusé de commenter l'affaire, a vu son PDG soutenir auprès des responsables de l'administration qu'une entité combinée serait un concurrent mondial plus fort.

Le rejet ferme d'American Airlines met probablement fin à cette conversation de fusion spécifique pour l'instant, déplaçant l'attention vers la stratégie autonome du transporteur sous la direction du PDG Robert Isom, qui fait face à des pressions internes et à une lourde dette d'environ 35 milliards de dollars. Cependant, le secrétaire aux Transports Sean Duffy ayant précédemment noté que le président "adore voir de gros contrats se conclure", la porte à d'autres consolidations industrielles pourrait rester ouverte, même si cette proposition particulière n'a pas réussi à décoller en raison d'importantes préoccupations en matière d'antitrust et de concurrence.

Vents contraires réglementaires et de marché

La voie vers l'approbation d'une fusion United-American a toujours été perçue comme parsemée de défis. Les analystes et les responsables de l'industrie se sont montrés sceptiques, soulignant l'examen extraordinaire que l'accord susciterait de la part du ministère de la Justice et du ministère des Transports. "Une fusion entre American et United est aussi probable que de voir le gouverneur Abbott rejoindre le Parti démocrate", a déclaré Henry Harteveldt, fondateur d'Atmosphere Research Group, soulignant le chevauchement important de leurs réseaux, notamment les hubs majeurs de Chicago O'Hare et au Texas.

Henry Harteveldt a fait valoir que les régulateurs exigeraient probablement des concessions massives, telles que le sacrifice de portes d'embarquement dans des aéroports clés comme JFK à New York et O'Hare à Chicago, pour même envisager d'approuver un accord qui pourrait réduire la concurrence et entraîner une hausse des tarifs pour les consommateurs. L'administration Trump, bien que perçue comme favorable aux entreprises, se concentre également sur la hausse des coûts pour les consommateurs à l'approche des élections de mi-mandat, ajoutant une couche supplémentaire de complexité politique.

Un conte de deux PDG

Les spéculations sur la fusion ont également mis en lumière la direction des deux compagnies. Pour Scott Kirby, de United, qui a été évincé de la présidence d'American Airlines il y a quelques années, la proposition a été perçue par certains comme un "juste retour des choses ultime", selon Gary Leff de View From the Wing. C'était un geste audacieux pour tirer parti d'un environnement industriel difficile afin d'acquérir potentiellement un rival.

Pour le PDG d'American, Robert Isom, la situation est plus précaire. Déjà confronté à un vote de défiance du syndicat des agents de bord et à une lettre ouverte des pilotes exprimant un manque de confiance, les rumeurs de fusion ont alimenté les spéculations sur son avenir. "Je soupçonne que l'un des résultats sera que cette simple suggestion va pousser le conseil d'administration d'American et leurs syndicats à dire 'débarrassez-vous de Bob Isom'", a déclaré Michael Boyd, PDG de Boyd Group International, à FOX Business. Pour l'instant, le conseil d'administration d'American soutient Isom dans l'exécution des objectifs stratégiques actuels de la compagnie aérienne.

Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.