Amazon.com Inc. (NASDAQ : AMZN) a publié un bénéfice par action au premier trimestre de 2,78 $, dépassant les estimations du consensus de plus de 60 %, alors que sa division de cloud computing a progressé à son rythme le plus rapide en 15 trimestres.
« Nous sommes au milieu de l'une des plus grandes inflexions de notre vie », a déclaré le PDG Andy Jassy, cadrant les investissements massifs de l'entreprise dans l'infrastructure d'intelligence artificielle.
La performance du géant technologique contraste avec celle du fournisseur de logiciels de commerce électronique Shopify Inc. (NYSE : SHOP), qui poursuit un modèle de croissance différent. Le segment publicitaire d'Amazon a également franchi la barre des 70 milliards de dollars de chiffre d'affaires sur douze mois glissants.
Les actions d'Amazon ont progressé de 22 % au cours des six derniers mois. La société table sur un chiffre d'affaires net au deuxième trimestre compris entre 194 et 199 milliards de dollars, signalant la poursuite de la dynamique issue de ses investissements dans l'IA et le cloud.
L'Empire contre les Rebelles
Les rapports de résultats des deux sociétés mettent en évidence une scission fondamentale dans la stratégie commerciale. Amazon construit agressivement un empire verticalement intégré, dépensant 44,2 milliards de dollars en investissements (capex) pour le seul premier trimestre, avec des projets de 200 milliards de dollars en 2026 pour soutenir ses ambitions dans AWS et l'IA. La société sécurise une capacité importante pour ses puces IA personnalisées Trainium, avec des engagements de la part de grands laboratoires d'IA.
Shopify, en revanche, se concentre sur « l'armement des rebelles » en fournissant des logiciels et des outils de paiement aux marchands indépendants. Sa stratégie est économe en capital, ce qui se reflète dans sa toute première autorisation de rachat d'actions de 2 milliards de dollars et une marge de flux de trésorerie disponible de 19 %. La société a connu une forte dynamique dans son segment B2B, où le volume d'affaires (GMV) a augmenté de 96 % sur un an au quatrième trimestre 2025, parallèlement à une hausse de 36 % du chiffre d'affaires international.
Les concurrents gardent le rythme
La poussée vers le commerce piloté par l'IA n'est pas une course à deux. Roku (NASDAQ : ROKU) utilise sa position de première plateforme de streaming américaine pour intégrer des publicités « shoppables », en s'associant à Shopify sur son format Action Ads. Parallèlement, Google (Alphabet) (NASDAQ : GOOGL) déploie son assistant Gemini AI sur Google TV et son écosystème de maison intelligente Android pour améliorer la découverte de contenu et les achats vocaux.
Les résultats constituent un test clair pour les investisseurs. Les dépenses massives d'Amazon dans les infrastructures sont un pari sur sa capacité à posséder le cœur de la prochaine génération d'informatique et de commerce. L'approche de Shopify parie qu'un réseau décentralisé de marchands, soutenu par ses logiciels, peut collectivement rivaliser avec le géant du secteur.
Les prévisions pour le deuxième trimestre d'Amazon indiquent un résultat d'exploitation compris entre 20 et 24 milliards de dollars. Pour Shopify, les investisseurs surveilleront si ses segments à forte croissance comme le B2B et Shop Pay peuvent poursuivre leur trajectoire tout en faisant face à des pressions économiques plus larges.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
