Points clés :
Les prix de l'aluminium à trois mois sur le London Metal Exchange ont dépassé les 3 500 $ la tonne, s'orientant vers un gain mensuel de plus de 12 % après que des frappes de missiles iraniennes ont endommagé des installations de production clés dans le golfe Persique, resserrant un marché mondial déjà sous tension.
« Un arrêt de la fonderie d'EGA, parallèlement à la réduction des opérations d'Alba et aux restrictions antérieures de la fonderie Qatalum au Qatar, mettrait hors service environ 3 millions de tonnes de capacité annuelle, soit près de la moitié de la production d'aluminium du Moyen-Orient », a déclaré Ewa Manthey, stratège en matières premières chez ING Groep NV. Cela marque une « escalade brutale » qui impliquerait des « déficits d'aluminium plus profonds ».
La perturbation provient de frappes sur des usines exploitées par Emirates Global Aluminium PJSC (EGA) et Aluminium Bahrain BSC (Alba), deux des plus grandes fonderies au monde. Les attaques ont forcé un arrêt incontrôlé de l'usine Al-Taweelah d'EGA, d'une capacité de 1,6 million de tonnes par an, provoquant la solidification du métal dans les circuits de fusion. Ce choc d'offre, qui, selon un analyste de Natixis SA, pourrait faire basculer le marché d'un léger excédent à un déficit de 1,3 million de tonnes, survient alors que les stocks d'aluminium américains ne représentent plus que deux semaines de consommation, contre quatre à six semaines habituellement.
La combinaison des perturbations de l'offre liées à la guerre et des tarifs douaniers américains élevés crée une crise grave pour les fabricants, le prix de l'aluminium livré aux États-Unis ayant bondi de 83 % au cours de l'année écoulée pour atteindre 6 100 $ la tonne métrique. Cela contraste avec le prix européen d'environ 4 160 $.
Les entreprises dépendantes de l'aluminium ressentent l'impact de la double pression des tarifs douaniers et des chocs d'offre mondiaux. Chez Reitnouer Trailers, une entreprise basée en Pennsylvanie qui fabrique des remorques plateaux tout en aluminium, la hausse des coûts du métal a représenté la quasi-totalité de l'augmentation de 9,5 % de ses coûts de production l'année dernière. « Chaque fois que nous répercutons une hausse de prix sur nos clients, le prix de l'aluminium augmente encore plus », a déclaré le PDG Bud Reitnouer. Le conflit a restreint les expéditions en provenance de la région du Golfe, qui fournit environ un cinquième de tout l'aluminium importé aux États-Unis.
Alors que les consommateurs d'aluminium américains font face à une envolée des coûts, les producteurs nationaux en bénéficient. Alcoa (AA), basé à Pittsburgh et exploitant des fonderies au Canada, a vu le cours de son action grimper d'environ 35 % depuis le début de l'année pour atteindre 71,53 $. Le revenu ajusté de ses activités d'aluminium est passé à 520 millions de dollars au cours du quatrième trimestre de l'année dernière, contre 194 millions de dollars un an plus tôt, la hausse des prix ayant dopé les marges. « Les tarifs ne sont plus préjudiciables », a récemment déclaré Molly Beerman, directrice financière d'Alcoa, aux investisseurs.
Cet article est publié à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
