L'action Allbirds bondit de 600 % après son pivot vers l'IA, signalant un pic de frénésie boursière

(P1) Allbirds Inc. (BIRD), une société connue pour ses baskets en laine, a vu son action bondir de pas moins de 876 % après avoir annoncé qu'elle abandonnait son activité principale pour se tourner vers l'intelligence artificielle. La société, qui sera rebaptisée NewBird AI, a obtenu une facilité de financement convertible de 50 millions de dollars pour acquérir des processeurs graphiques (GPU) haute performance et s'établir en tant que fournisseur de GPU-as-a-Service (GPUaaS).

(P2) « Appeler cela un "pivot" donne trop de crédit à Allbirds », a déclaré Gad Allon, professeur à la Wharton School. « Un pivot implique que l'entreprise redéploie certaines capacités... Allbirds n'en a aucune en IA. Ce qu'ils ont, c'est une cotation boursière, et dans ce marché, il s'avère que c'est le seul actif qui compte. »

(P3) Cette décision intervient après un déclin brutal de l'activité chaussures d'Allbirds, l'action ayant chuté d'environ 99 % par rapport à son sommet post-introduction en bourse de 2021. La capitalisation boursière de la société n'était que de 22 millions de dollars avant l'annonce, l'accord de financement étant d'un montant supérieur au double de ce chiffre. L'épisode n'est pas sans rappeler l'essor de la crypto en 2017, lorsque Long Island Iced Tea Corp. s'est rebaptisée Long Blockchain Corp., faisant grimper son action de près de 500 %.

(P4) Le cas Allbirds est une illustration frappante de l'effet « Reine Rouge » qui s'empare du marché, où les entreprises se sentent obligées de rejoindre la course aux armements de l'IA simplement pour rester dans le jeu. L'immense demande pour l'infrastructure liée à l'IA crée une bulle spéculative où même les entreprises non technologiques sont récompensées pour être entrées dans la mêlée, quel que soit leur savoir-faire, soulevant des questions sur la durabilité du boom actuel des investissements dans l'IA.

La course de la « Reine Rouge » de l'IA

L'hypothèse de la « Reine Rouge », empruntée à la biologie évolutive, postule que les organismes doivent constamment s'adapter et évoluer non seulement pour acquérir un avantage, mais simplement pour survivre face à des organismes concurrents qui évoluent également. Dans le contexte du boom actuel de l'IA, cela signifie que les entreprises sont contraintes d'investir massivement dans l'IA et les technologies connexes simplement pour suivre le rythme de leurs concurrents, créant un cycle perpétuel d'escalade des investissements et de la compétition.

Cette dynamique alimente une demande massive pour les « pioches et les pelles » de la ruée vers l'or de l'IA : semi-conducteurs, centres de données et autres matériels. En Chine, les industries des semi-conducteurs, de l'électronique et de la robotique stimulent l'embauche, la demande d'ingénieurs en IA dépassant l'offre dans un rapport de trois pour un, selon Zhaopin.com. Cette demande intense de talents et d'infrastructures en IA crée un terrain fertile pour l'investissement spéculatif, comme on le voit dans le cas d'Allbirds.

Des baskets aux GPU : un signal de marché ?

La transformation d'Allbirds en NewBird AI est un exemple parfait d'une entreprise sans expérience préalable dans un secteur porteur tentant de capitaliser sur le battage médiatique. La société prévoit de vendre sa marque et ses actifs à American Exchange Group pour 39 millions de dollars et d'utiliser les nouveaux 50 millions de dollars de financement pour acquérir des GPU et les fournir à des clients via des baux à long terme.

Cette initiative a été accueillie avec scepticisme par les analystes. La question reste de savoir comment une ancienne entreprise de chaussures disposant d'un capital de 50 millions de dollars peut rivaliser avec des géants de la technologie comme Nvidia, qui a récemment dévoilé une suite de nouveaux modèles d'IA open-source visant à accélérer les progrès de l'informatique quantique, ou d'autres acteurs établis du marché du GPUaaS.

La réponse enthousiaste du marché à l'annonce d'Allbirds suggère cependant que, pour l'instant, les investisseurs sont plus intéressés par le récit de l'IA que par les fondamentaux sous-jacents de l'entreprise. Comme l'a noté Gad Allon de Wharton, « Quand une entreprise de chaussures commence à se présenter comme un acteur de l'IA, c'est que la bulle essaie de vous dire quelque chose. »

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.