Al Shams Investments, le plus gros actionnaire de Braemar Hotels & Resorts Inc. (NYSE : BHR), cherche à faire élire de nouveaux administrateurs par crainte que les ventes d'hôtels ne déclenchent une indemnité de résiliation dépassant 480 millions de dollars.
« Nous exhortons les administrateurs indépendants à suspendre la conclusion d'accords jusqu'à ce que les actionnaires aient la possibilité d'élire un nouveau conseil d'administration », a déclaré Al Shams Investments dans une lettre adressée au conseil de Braemar. La société, qui détient environ 9,5 % de Braemar, a annoncé son intention de déposer une circulaire de sollicitation de procurations définitive auprès de la Securities and Exchange Commission.
Le différend porte sur un contrat de conseil avec Ashford Inc., le conseiller externe de Braemar, contrôlé par le président de Braemar, Monty Bennett. Selon Al Shams, l'accord contient une clause qui pourrait déclencher un paiement de plus de 480 millions de dollars — soit près de 2,4 fois la capitalisation boursière de 189 millions de dollars de Braemar — si la société vend un certain nombre d'hôtels dans un délai précis. Braemar a récemment vendu sa propriété Park Hyatt Beaver Creek pour 176 millions de dollars.
Cette campagne activiste fait suite à une période de changements stratégiques pour Braemar, qui avait annoncé un plan visant à poursuivre la vente de l'entreprise en août 2025 avant de pivoter vers des ventes d'actifs individuels en février 2026. L'initiative d'Al Shams fait de la prochaine assemblée annuelle de 2026 le nouveau champ de bataille crucial pour le contrôle de la stratégie de l'exploitant hôtelier.
Le paiement potentiel de l'indemnité est déclenché si Braemar vend trois hôtels représentant plus de 20 % de la valeur brute des actifs en un an, ou cinq hôtels dépassant 30 % de cette valeur sur trois ans. Al Shams a souligné que trois des administrateurs actuels de Braemar, dont le président, ont été rejetés par une majorité de votes d'actionnaires lors d'élections précédentes, ce qui ajoute aux préoccupations en matière de gouvernance.
Bien qu'elle ne soit pas rentable avec un bénéfice par action sur douze mois glissants de -1,07 $, l'action de Braemar a gagné près de 15 % au cours de la semaine dernière et 46 % sur l'année écoulée, s'échangeant à 2,75 $. La société maintient également un rendement du dividende de 7,27 %. Dans des développements récents, Braemar a prolongé son contrat de conseil avec Ashford Inc. de dix ans, soit jusqu'en 2037.
La pression d'Al Shams crée une incertitude importante pour les investisseurs, opposant la stratégie actuelle de vente d'actifs du conseil d'administration au risque d'un versement massif à son conseiller externe. L'issue de la course aux procurations lors de l'assemblée annuelle de 2026 déterminera la composition du conseil d'administration et la voie à suivre pour Braemar concernant les cessions d'actifs.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
