Une divergence marquée divise le marché boursier mondial, alors qu'un boom de l'intelligence artificielle occulte les fissures de plus en plus larges causées par le conflit géopolitique.
Au cours des deux mois qui ont suivi l'éclatement d'un conflit majeur au Moyen-Orient, une frénésie alimentée par l'intelligence artificielle a ajouté plus de 5 400 milliards de dollars à la valeur des plus grandes entreprises mondiales. Cette envolée, qui a fait grimper la valeur du secteur des semi-conducteurs de 26 %, masque l'impact croissant de la guerre sur l'économie réelle, où les entreprises mettent en garde contre la hausse des coûts et le ralentissement de la demande.
« Les investisseurs reviennent vers les valeurs technologiques dans un environnement d'‘extrême incertitude macroéconomique’ pour rechercher la ‘certitude des bénéfices’ du secteur technologique américain », a déclaré Luca Paolini, stratège en chef chez Pictet Asset Management. « Après le cessez-le-feu, l'attention du marché s'est entièrement reportée sur l'IA. »
La résilience du rallye mené par l'IA est remarquable par rapport aux chocs mondiaux précédents. Au cours des 10 premières semaines du conflit, les entreprises ayant une valeur boursière supérieure à 10 milliards de dollars ont vu leur valeur grimper de 5 600 milliards de dollars. Cela contraste fortement avec la chute de 2 500 milliards de dollars pour le même groupe après l'invasion de l'Ukraine par la Russie et l'évaporation de plus de 9 000 milliards de dollars au début de la pandémie de COVID-19. Les données d'AlphaSense montrent que près des deux tiers des grandes capitalisations ont mentionné l'IA lors de leurs conférences téléphoniques sur les résultats du premier trimestre, soit le double du nombre d'entreprises ayant discuté du conflit au Moyen-Orient.
Le secteur de l'énergie connaît une divergence marquée
L'impact de la guerre a créé des gagnants et des perdants clairs au sein du secteur de l'énergie, même si les prix du pétrole ont grimpé d'environ 50 %. La valeur boursière de Saudi Aramco a gonflé de 1 440 milliards de dollars, bénéficiant de prix plus élevés qui ajoutent environ 1 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible pour chaque dollar d'augmentation du pétrole. Des entreprises moins directement exposées au conflit, comme la norvégienne Equinor, BP et TotalEnergies, ont enregistré des gains de 24 %, 14 % et 16 %, respectivement.
En revanche, les entreprises possédant des actifs dans la zone de conflit ont souffert. La capitalisation boursière d'ExxonMobil a chuté d'environ 28 milliards de dollars, soit 4 %, alors qu'elle fait face à des milliards de dollars de frais de réparation pour des installations endommagées dans la cité industrielle de Ras Laffan au Qatar. Shell est confrontée à une situation similaire, soulignant la profonde fracture basée sur l'exposition géographique.
Les secteurs de la consommation et de l'industrie face à des vents contraires
Pour les secteurs dépendant des chaînes d'approvisionnement mondiales et de la confiance des consommateurs, le conflit a apporté une cascade de pressions négatives. La fermeture du détroit d'Ormuz a fait grimper les coûts logistiques, incitant des géants des biens de consommation comme Procter & Gamble et Kimberly-Clark à mettre en garde contre des hausses de prix.
Les groupes de luxe LVMH et Hermès sont sous pression en raison de la baisse de la demande. Les constructeurs automobiles, dont Nissan, Toyota et Stellantis, sont aux prises avec une combinaison de perturbations de la chaîne d'approvisionnement, de hausse des prix de l'aluminium et d'une chute soudaine de la demande au Moyen-Orient. Håkan Samuelsson, PDG de Volvo Cars, a déclaré que sa plus grande inquiétude était le déclin de la confiance des consommateurs américains. « Cela exerce une pression sur l'ensemble de l'économie, les gens commencent à s'inquiéter de savoir s'ils vont perdre leur emploi... ce n'est donc pas le moment d'acheter une voiture ou quoi que ce soit d'autre », a-t-il déclaré.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
