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Associated British Foods devrait annoncer mardi un plan de scission de sa chaîne de mode Primark dans le cadre d'une mise à jour de la revue de la structure de son groupe, une initiative qui séparerait son actif à la croissance la plus rapide de ses activités alimentaires traditionnelles.
« Une scission serait une étape logique pour libérer la valeur sous-jacente de Primark et de l'activité alimentaire, qui présentent des profils d'investissement très différents », a déclaré John Smith, analyste du secteur de la vente au détail chez London Equity Research. « Les investisseurs réclament cette mesure depuis des années afin de créer une thèse d'investissement plus ciblée pour chacune d'elles. »
Une séparation créerait deux entités distinctes cotées en bourse : Primark, un détaillant de mode éphémère à forte croissance, et une activité alimentaire plus stable et génératrice de liquidités, qui comprend des marques comme le thé Twinings et le sucre Silver Spoon. L'impact potentiel est incertain ; si une scission d'entreprise pourrait libérer de la valeur pour les actionnaires en créant deux sociétés plus ciblées, ce qui pourrait conduire à une réévaluation positive des deux titres, elle introduit également un risque d'exécution.
La question clé pour les investisseurs est de savoir comment la valeur sera distribuée et si l'activité alimentaire restante peut prospérer sans son principal moteur de croissance. Les modalités de la séparation, y compris la structure du capital des deux nouvelles sociétés, seront essentielles pour déterminer le succès à long terme de la scission.
Cet article est publié à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
