Un petit fonds chinois, qui a frôlé la liquidation, a vu ses actifs exploser de plus de 500 % au premier trimestre 2026 après que sa stratégie agressive axée sur la technologie a généré un rendement de 46,52 % depuis le début de l'année au 10 avril. Le redressement spectaculaire du fonds Jinxin Quantitative Selected a été alimenté par des paris concentrés sur une poignée d'actions technologiques et industrielles performantes.
Le gérant du fonds, Tan Jiajun, a attribué cette performance à un modèle quantitatif conçu pour identifier les points d'inflexion du marché. Ce cadre intègre des points de données alternatifs, notamment « le sentiment des textes politiques, les anomalies de flux de capitaux et les signaux de risque géopolitique », pour trouver des « points de retournement de conjoncture (景气拐点) », selon le rapport trimestriel du fonds.
Les actifs sous gestion de Jinxin ont grimpé à près de 172 millions de yuans à la fin du premier trimestre, contre un peu moins de 28 millions de yuans en début d'année. Le fonds avait précédemment révélé qu'il risquait une liquidation forcée après que sa valeur liquidative était restée sous le seuil de 50 millions de yuans pendant 60 jours consécutifs. La croissance a été tirée par les investisseurs particuliers, ses parts de classe C ayant enregistré des souscriptions trimestrielles totales de 168 millions de yuans et des rachats de 107 millions de yuans, ce qui indique une rotation importante des investisseurs.
Le succès du fonds met en évidence la tendance croissante de l'effet « fonds vedette » sur le marché chinois, où une forte performance à court terme mise en avant sur les plateformes de gestion de patrimoine numérique peut attirer un flux massif de capitaux de particuliers. Si les entrées de fonds ont sauvé le fonds, le taux de rachat élevé suggère que de nombreux investisseurs recherchent des gains à court terme, créant une volatilité potentielle pour la stratégie du fonds, qui repose sur la détention de positions concentrées.
Paris concentrés sur la technologie et l'industrie
Malgré son nom, le fonds Jinxin Quantitative Selected fonctionne davantage comme un fonds actif à forte conviction que comme un fonds quantitatif diversifié. Le portefeuille du premier trimestre affiche une rotation élevée, sept des dix principales positions étant de nouvelles acquisitions. Les trois premières positions — Dekeli, Tengjing Technology et Hongjing Technology — représentaient plus de 25 % du portefeuille, avec des pondérations individuelles dépassant 8 %.
La stratégie s'est avérée payante. Au 10 avril, les actions de Hongjing Technology avaient gagné près de 199 % depuis le début de l'année, tandis que Tengjing Technology progressait de plus de 92 %. Les perspectives du gérant pour 2026 continuent de se concentrer sur « l'innovation technologique » et les « mises à niveau industrielles », en particulier dans les domaines de l'IA, de la fabrication haut de gamme et des énergies nouvelles.
Le gérant cite un modèle de « point de retournement »
Dans le rapport annuel du fonds, Tan a exposé une vision du marché pour 2026 qui anticipe une divergence structurelle profonde plutôt qu'un marché haussier généralisé. Sa stratégie vise à capitaliser sur ce phénomène en identifiant tôt les rotations sectorielles. Le modèle a été mis à jour au premier trimestre pour mieux s'adapter aux chocs macroéconomiques en intégrant des indices de risque géopolitique et des indicateurs de liquidité des matières premières mondiales.
Tan, qui gère le fonds depuis moins de deux ans, représente une nouvelle génération de gérants dont le succès repose sur des paris agressifs et thématiques amplifiés par les plateformes en ligne. Reste à savoir si cette approche concentrée à forte rotation peut offrir une performance durable à long terme pour les investisseurs attirés par ses rendements de premier plan.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
