Key Takeaways:
Cinq des géants technologiques du marché, les « Sept Magnifiques », s'apprêtent à publier leurs résultats du premier trimestre cette semaine. Il s'agit d'un test critique pour le rallye qui a porté le S&P 500 à des sommets historiques, soutenu par le récit de l'intelligence artificielle.
« L'histoire de l'IA entre dans une phase plus exigeante », a déclaré Charu Chanan, stratège en chef de l'investissement chez Saxo Bank. Le marché « veut maintenant des preuves que les dépenses produisent toujours une croissance durable, des bénéfices plus robustes et des retours sur investissement plus clairs. »
Les cinq sociétés à mégacapitalisation — Microsoft, Alphabet, Meta Platforms, Amazon et Apple — devraient générer un chiffre d'affaires combiné record de 530 milliards de dollars au premier trimestre. Ces résultats font suite à une période où l'indice Philadelphia Semiconductor a bondi de 41 % depuis la fin mars, reflétant les paris massifs des investisseurs sur l'infrastructure d'IA.
Les rapports de cette semaine sont cruciaux car les investisseurs évaluent si les plus de 700 milliards de dollars de dépenses d'investissement prévues par les hyperscalers cette année se traduisent par des profits. L'accent est passé de l'ambition à l'exécution, avec peu de marge d'erreur après que le Nasdaq 100 a grimpé de 19,4 % par rapport à son point bas de mars.
La vague de résultats commence mercredi avec les annonces de Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Meta Platforms (META) et Amazon.com (AMZN). Apple (AAPL) suivra jeudi.
Pour Alphabet, l'analyste de Bank of America Justin Post a noté des points positifs potentiels, notamment une « hausse de la recherche grâce à l'accélération de l'utilisation de l'IA et à l'amélioration de la monétisation », mais aussi des risques si les résultats sont simplement conformes aux attentes plutôt que de les dépasser. L'action d'Alphabet progresse en moyenne de 1,3 % les jours de résultats, selon Bespoke Investment Group.
Microsoft devrait afficher une croissance à deux chiffres de ses bénéfices et de son chiffre d'affaires, mais les investisseurs surveilleront de près son segment cloud après le ralentissement de la croissance le trimestre dernier. Bien que MSFT dépasse les attentes de bénéfices 82 % du temps, son action n'a historiquement gagné en moyenne que 0,2 % les jours de résultats.
Meta Platforms, qui a dépassé les attentes de bénéfices pendant trois années consécutives, sera interrogée sur son nouveau modèle d'IA Muse Spark. « Les questions se tournent maintenant vers ce que ... elle va en faire ? » a écrit Michael Nathanson de MoffettNathanson.
Le rapport d'Apple sera le premier depuis que la société a annoncé que John Ternus succéderait à Tim Cook au poste de PDG. Selon Samik Chatterjee de JPMorgan, l'accent sera mis sur la capacité d'Apple à naviguer face aux vents contraires des coûts dans le cycle de la mémoire. L'action a chuté après cinq de ses six dernières publications de résultats, malgré un taux de réussite de 90 % sur les estimations de bénéfice par action (EPS).
Amazon devrait annoncer une légère augmentation de ses bénéfices en glissement annuel. Jason Helfstein d'Oppenheimer reste optimiste, citant une amélioration des perspectives pour Amazon Web Services. Cependant, l'action a chuté après quatre de ses cinq derniers rapports trimestriels, dont une baisse de 8 % le trimestre dernier.
D'autres rapports notables cette semaine incluent General Motors (GM) et Robinhood (HOOD). La Deutsche Bank a récemment relevé la recommandation de GM à l'achat, citant sa « résilience opérationnelle ».
L'attention intense portée aux résultats de cette semaine survient alors que la Réserve fédérale tient également sa réunion de politique monétaire d'avril, avec une décision sur les taux d'intérêt prévue pour mercredi.
Les résultats à venir détermineront si l'optimisme du marché alimenté par l'IA est justifié. Les perspectives de ces cinq entreprises, qui représentent un quart de la valeur du S&P 500, fixeront probablement la direction du marché pour les mois à venir. Les investisseurs surveilleront jeudi les prévisions de chiffre d'affaires du deuxième trimestre pour déceler des signes d'un élan soutenu.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
