Points clés
Les traders d'options placent des paris haussiers sur cinq des actions des « Sept Magnifiques » qui s'apprêtent à publier leurs résultats du premier trimestre au cours de la semaine la plus chargée de la saison boursière.
Le marché des options prévoit une volatilité supérieure à la moyenne ce trimestre, selon JPMorgan, qui a constaté que les mouvements implicites sont élevés en raison de l'incertitude et d'une prime de risque géopolitique.
Les options d'achat se négocient plus cher que les options de vente pour les cinq sociétés concernées, avec un volume de calls dépassant celui des puts pour toutes sauf Alphabet (GOOGL). Le prix des options implique un mouvement post-résultats de plus de 7 % pour Meta Platforms (META), près de 6,5 % pour Amazon (AMZN), 6 % pour Microsoft (MSFT) et environ 4 % pour Alphabet. Apple (AAPL) devrait connaître le mouvement le plus modéré, à 2,2 %.
Ce positionnement haussier suggère que les traders anticipent des résultats solides qui pourraient aider à porter l'ensemble du marché. Toutefois, si les résultats déçoivent, le dénouement de ces positions de call à effet de levier pourrait aggraver toute vente potentielle. Wall Street compte sur une saison de résultats robuste pour compenser les pressions liées aux récentes flambées des prix du pétrole.
L'accent mis sur les résultats des grandes capitalisations technologiques intervient alors que le groupe des Sept Magnifiques est resté globalement stable depuis le début de l'année, accusant un retard par rapport au gain de 2,4 % du S&P 500. Les performances d'Apple, Alphabet, Amazon, Meta et Microsoft détermineront probablement la direction du marché.
Pour certaines actions, le prix des options pourrait ne pas capturer pleinement la volatilité potentielle. Le mouvement implicite de 7 % de Meta est inférieur à sa variation moyenne sur quatre trimestres de 9 %. À l'inverse, le mouvement implicite d'Alphabet de plus de 5 % est nettement supérieur à sa variation moyenne récente de 1 %, ce qui suggère que les options pourraient être onéreuses.
Les rapports d'Amazon, Alphabet, Microsoft et Meta attendus mercredi constitueront le test clé de ce sentiment haussier. Les investisseurs surveilleront non seulement les chiffres globaux, mais aussi les prévisions futures (forward guidance) pour détecter des signes d'accélération de la croissance.
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Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
