Points clés à retenir :
Les investisseurs qui reviennent vers les actions après le vent de panique provoqué par la Réserve fédérale ciblent les entreprises riches en liquidités et affichant un rendement des capitaux propres (ROE) élevé, un indicateur qui permet d'identifier les sociétés déployant efficacement leur capital.
Les marchés actions dans leur ensemble ont inversé le déclin provoqué par la Fed la semaine dernière, les valeurs semi-conductrices menant un rebond, alors que les investisseurs attendent les données de l'indice PCE de mai pour obtenir des indices sur l'inflation.
"Un ROE élevé garantit que l'entreprise réinvestit ses liquidités à un taux de rendement élevé", indique le rapport de screening de Zacks, précisant que des flux de trésorerie supérieurs à 1 milliard de dollars et un ROE supérieur à la médiane du secteur constituaient les filtres principaux.
Le screening a identifié 16 actions répondant aux critères, notamment Ross Stores, TE Connectivity, Banco Bilbao, Globe Life et Charles Schwab. Ross Stores porte un Zacks Rank #1, la note la plus élevée du cabinet, avec une croissance bénéficiaire à long terme de 11,5 % et une surprise bénéficiaire moyenne de 10,2 % sur les quatre derniers trimestres.
Cette stratégie intervient alors que la Fed a laissé les taux inchangés entre 3,5 % et 3,75 % sous la présidence de Kevin Warsh, plusieurs responsables suggérant une possible hausse des taux dès octobre. Les rendements obligataires ont bondi après ces perspectives hawkish avant que le marché n'inverse la tendance. Les investisseurs font désormais face à une période de consolidation en attendant la publication de l'indice PCE de mai pour une image plus claire de l'inflation.
Comment fonctionne le screening
Le rendement des capitaux propres, calculé comme le résultat net divisé par les capitaux propres, aide les investisseurs à distinguer les entreprises génératrices de bénéfices de celles qui brûlent du cash. Cet indicateur mesure la capacité d'une entreprise à multiplier ses bénéfices sans investir de nouveaux capitaux propres.
Le screening Zacks a appliqué des filtres supplémentaires au-delà du ROE. Les actions devaient avoir un ratio cours/flux de trésorerie inférieur à la médiane du secteur, ce qui signifie que les investisseurs paient moins pour chaque dollar de free cash-flow. Le rendement des actifs devait également dépasser la médiane du secteur, et la croissance historique du BPA sur cinq ans devait surpasser la moyenne sectorielle.
Les cinq actions
Ross Stores, le discounteur basé à Dublin, en Californie, cible les ménages à revenus moyens avec des prix de 20 % à 60 % inférieurs à ceux des grands magasins traditionnels. La société a délivré une surprise bénéficiaire moyenne de 10,2 % au cours des quatre derniers trimestres.
TE Connectivity, dont le siège est à Galway, en Irlande, conçoit des solutions de connectivité et de capteurs dans plus de 130 pays. L'entreprise se concentre sur la 5G, les véhicules électriques et l'automatisation industrielle, avec une croissance bénéficiaire à long terme attendue de 12,5 %.
Banco Bilbao propose des services de banque de détail, de banque de gros et de gestion d'actifs en Espagne, au Mexique, en Turquie, en Amérique du Sud, aux États-Unis et en Asie. La banque affiche une croissance bénéficiaire à long terme attendue de 16,9 %.
Globe Life, la compagnie d'assurance holding basée à McKinney, au Texas, commercialise des assurances vie individuelles et des assurances santé complémentaires auprès des ménages à revenus moyens et modestes. Elle a délivré une surprise bénéficiaire de 1,1 % sur les quatre derniers trimestres.
Charles Schwab, la société holding d'épargne et de crédit basée à Westlake, au Texas, fournit des services de gestion de patrimoine, de courtage de valeurs mobilières, de banque et de conseil financier via près de 400 agences. La société affiche une croissance bénéficiaire à long terme attendue de 17,8 %.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
