Points clés à retenir :
Les 32 plus grandes banques du pays ont toutes réussi le test de résistance annuel de la Réserve fédérale, ouvrant la voie à des augmentations de dividendes et à des rachats d'actions, que JPMorgan Chase a lancés avec une hausse de 10 % de son dividende.
Le scénario 2026 de la Fed simulait une récession sévère au cours de laquelle le taux de chômage passerait de 5,5 % à 10 %, l'économie se contracterait de 4,6 %, les prix de l'immobilier chuteraient de 30 % et le marché boursier plongerait de 58 %. Dans ces conditions, les 32 banques subiraient 708 milliards de dollars de pertes sur prêts — dont 200 milliards de dollars de soldes de cartes de crédit impayés, 75 milliards de dollars de pertes dans l'immobilier commercial et plus de 150 milliards de dollars de dettes d'entreprises en défaut.
« Les résultats d'aujourd'hui soulignent la solidité du système bancaire », a déclaré Michelle Bowman, gouverneure de la Fed et vice-présidente chargée de la supervision bancaire, dans un communiqué accompagnant les résultats.
Même après avoir absorbé ces pertes, le ratio de fonds propres Common Equity Tier 1 agrégé — une mesure clé de la résilience financière — passerait de 12,8 % à 11,2 %, restant bien au-dessus du minimum réglementaire de 4,5 % et des coussins spécifiques à chaque banque. La Fed gèle ces exigences de coussins à leurs niveaux actuels jusqu'en 2027, une décision qui limite le montant de capital que les banques doivent détenir contre leurs actifs.
JPMorgan Chase, la plus grande banque américaine par le total des actifs, a agi la première après la publication des résultats, annonçant une augmentation de son dividende trimestriel à 1,65 $ par action contre 1,50 $ par action et autorisant 50 milliards de dollars supplémentaires de rachats d'actions. Ces décisions font suite à un premier trimestre record pour les rachats d'actions dans le secteur bancaire, où les 32 établissements ont collectivement consacré plus d'argent aux rachats d'actions que sur toute autre période de trois mois.
Le test de résistance, imposé par la loi Dodd-Frank après la crise financière de 2008, ne s'applique qu'aux banques les plus systémiques — celles dont la faillite pourrait déstabiliser l'ensemble du système financier. Un mauvais résultat aurait imposé des exigences de fonds propres plus élevées, limitant la capacité des banques à restituer des liquidités aux actionnaires. Le sans-faute de cette année lève cette contrainte, donnant aux banques la flexibilité nécessaire pour déployer leurs capitaux alors que les marges nettes d'intérêt subissent la pression du cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale.
Pour le secteur bancaire, cette réussite écarte une menace majeure. Les banques accumulaient des coussins de fonds propres depuis les turbulences bancaires régionales de 2023, et le gel des exigences de coussins indique que la Fed ne voit pas la nécessité d'un resserrement supplémentaire. Cela laisse une marge pour de nouveaux rendements aux actionnaires, même si le rythme pourrait ralentir si l'économie s'affaiblit plus que ne le prévoit le scénario de base.
Le prochain grand test pour le secteur aura lieu au troisième trimestre, lorsque les banques publieront leurs résultats et que les investisseurs pourront voir si les revenus nets d'intérêts se sont stabilisés après une année de compression due à la baisse des taux.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
