(P1) Les actions européennes ont progressé alors que l'Allemagne assouplit son frein à l'endettement et que le programme ReArm Europe de 800 milliards d'euros de l'UE modifie l'orientation budgétaire du continent, créant un puissant vent arrière pour les entreprises de l'aérospatiale et de la défense.
(P2) L'augmentation des budgets de défense, avec des pays comme la Pologne et les États baltes s'engageant bien au-delà du seuil de 2 % du PIB fixé par l'OTAN, a conduit des firmes comme JPMorgan Chase à maintenir une recommandation de surpondération sur le secteur.
(P3) Ce changement de politique a créé des opportunités d'investissement distinctes capturées par trois fonds indiciels cotés différents : le pur acteur Select STOXX Europe Aerospace & Defense ETF (EUAD), le blue-chip SPDR EURO STOXX 50 ETF (FEZ) et l'iShares Core MSCI Europe ETF (IEUR), largement diversifié.
(P4) Ce cycle de réarmement signale un vent arrière à long terme pour les secteurs industriels et financiers européens, offrant aux investisseurs différentes manières d'exprimer ce thème, des paris concentrés à forte croissance à une exposition diversifiée et à moindre coût. Le choix de l'instrument dépend de la conviction de l'investisseur dans la thèse spécifique à la défense par rapport à une histoire de reflation européenne plus large.
EUAD : Un pur acteur du réarmement européen
Le Select STOXX Europe Aerospace & Defense ETF (NYSEARCA:EUAD) est le moyen le plus direct d'investir dans ce thème, avec au moins 80 % de ses actifs dans des entreprises européennes de l'aérospatiale et de la défense. Les positions incluent des sous-traitants de premier plan comme BAE Systems, Rheinmetall, Airbus et Saab, qui sont les bénéficiaires directs des nouveaux contrats pluriannuels de passation de marchés publics.
La performance du fonds reflète sa focalisation étroite. Après son lancement en octobre 2024, il a attiré plus de 500 millions de dollars d'actifs et a progressé d'environ 75 % jusqu'à la mi-2025. Cependant, sa concentration crée également de la volatilité ; le fonds est en baisse d'environ 4 % depuis le début de l'année 2026 en raison de risques liés à l'actualité, tels que d'éventuels cessez-le-feu ou des retards budgétaires. Avec un rendement du dividende proche de 0,4 %, l'EUAD est un véhicule axé sur la croissance pour une thèse politique spécifique.
FEZ : Exposition aux blue-chips pour un cycle d'investissement plus large
Le SPDR EURO STOXX 50 ETF (NYSEARCA:FEZ) propose une approche plus large, suivant les 50 plus grandes entreprises de la zone euro. Avec des poids géographiques inclinés vers la France (33 %) et l'Allemagne (30 %), il offre une lecture pure des programmes budgétaires au niveau de l'UE.
Le lien avec le thème de la défense se fait par sa composition sectorielle, l'industrie représentant environ 19 % et la finance 22 %. Ces secteurs sont positionnés pour bénéficier d'un cycle de dépenses d'investissement européen plus large, les dépenses de défense étant l'un des nombreux moteurs. Bien qu'Airbus soit une position, il ne représente que 2 % du fonds. Le FEZ a rapporté environ 23 % au cours de l'année écoulée, offrant un profil plus régulier que l'EUAD car le vent arrière de la défense est réparti sur une base de bénéfices plus large.
IEUR : Diversification large avec un penchant pour la défense
L'iShares Core MSCI Europe ETF (NYSEARCA:IEUR) traite l'expansion budgétaire européenne comme l'un des nombreux vents arrières. Suivant l'indice large MSCI Europe Investable Market, c'est l'un des moyens les moins coûteux de détenir des actions européennes développées, avec environ 8 milliards de dollars d'actifs.
L'exposition du fonds est fortement diluée à travers les secteurs et les géographies, y compris le Royaume-Uni (24 %), ce qui lui donne une exposition aux leaders de la défense comme BAE Systems que le FEZ manque. Cependant, ses principales positions sont dominées par des noms comme ASML, Novartis et HSBC. Le fonds a gagné environ 25 % sur l'année écoulée, mais le signal de la défense est atténué par des pondérations importantes dans la santé, la consommation de base et la finance. L'IEUR s'adresse aux investisseurs qui voient dans les dépenses de défense une force de soutien parmi d'autres dans une reprise plus large des actions européennes.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
