Une trêve fragile au Moyen-Orient a fait grimper en flèche les actions des plus grandes banques américaines, la chute des prix du pétrole offrant un soulagement à une économie ébranlée par des prix de l'énergie record.
JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. et Wells Fargo & Co. ont toutes affiché de solides gains mercredi après l'annonce d'un cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l'Iran, suscitant l'espoir d'une désescalade plus large. L'accord intervient juste une semaine avant que les géants bancaires ne lancent la saison des résultats du premier trimestre le 14 avril, offrant un tableau macroéconomique plus favorable aux investisseurs.
La chute soudaine des prix du pétrole a été le principal moteur du rallye. Le West Texas Intermediate (WTI), la référence américaine, a plongé de près de 16 % à 95 $ le baril, tandis que le Brent, la référence mondiale, a baissé de 14 % à 93,8 $ le baril. Ce mouvement a déclenché un vaste rallye de soulagement sur les actions, les contrats à terme sur le Dow bondissant de 1 200 points.
« Le marché était impatient d'avoir de bonnes nouvelles, mais il reste à voir si le détroit d'Ormuz s'ouvrira complètement », a déclaré Bob McNally, fondateur et président de Rapidan Energy Group, à CNN. « C'est là que tout se joue et jusqu'à présent, Washington et Téhéran semblent ne pas se comprendre sur ce point. »
Des obstacles importants subsistent
Malgré l'optimisme du marché, le cessez-le-feu reste fragile. La guerre a bloqué environ 12 à 15 millions de barils de brut par jour en fermant de fait le détroit d'Ormuz, par lequel transitent normalement environ 20 % du pétrole mondial.
L'Iran a souligné le caractère temporaire de la trêve et a déclaré que son armée réglementerait le passage par le détroit, imposant potentiellement des frais de transit qui pourraient ajouter environ 1 $ par baril au coût du pétrole. De telles conditions pourraient ne pas être acceptables pour les États-Unis et leurs alliés, créant un obstacle majeur à une résolution durable.
« Au-delà du court terme, le régime au pouvoir en Iran a (sans doute) consolidé son contrôle politique et a démontré sa capacité à mettre à genoux les marchés mondiaux du pétrole et du gaz », a écrit Karl Schamotta de Corpay Currency Research dans une note.
Un contexte haussier pour les résultats
Pour le secteur financier, le cessez-le-feu et la baisse consécutive des prix du pétrole sont un point positif sans ambiguïté. Des prix de l'énergie durablement élevés agissent comme une taxe sur les consommateurs et les entreprises, alimentant l'inflation et augmentant le risque d'un ralentissement économique. Une réduction de cette pression, même temporaire, améliore les perspectives de croissance des prêts et réduit le risque de pertes de crédit.
Les investisseurs surveilleront les prochains rapports de résultats des banques le 14 avril pour obtenir des commentaires sur la manière dont la volatilité récente a affecté leurs perspectives. Les indicateurs clés incluront le revenu net d'intérêts (NII) et les provisions pour pertes de crédit. Si la récente flambée des prix du pétrole a pu inciter à des provisions plus élevées au premier trimestre, le cessez-le-feu pourrait conduire à des prévisions plus optimistes pour le reste de l'année.
Le rallye des actions bancaires suggère que les investisseurs parient que le pire de la menace économique liée à l'énergie est passé, préparant un terrain plus constructif pour les résultats du premier trimestre.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
