Les marchés mondiaux de l'alimentation et des engrais sont confrontés à un double choc dû à l'intensification du conflit militaire au Moyen-Orient et aux prévisions d'un événement météorologique grave de type « Super El Niño », une combinaison qui menace d'entraîner une inflation importante des prix alimentaires en 2026. Les prix de l'urée ont bondi de plus de 50 % depuis le début du conflit le 28 février, perturbant une artère vitale du commerce mondial.
« Je suis plus inquiet de cette guerre en Iran que je ne l'étais du conflit en Ukraine, en raison de l'impact direct sur la production et la disponibilité des engrais azotés », a déclaré Dawid Heyl, co-gestionnaire de portefeuille pour la stratégie mondiale des ressources naturelles de Ninety One, lors d'un récent entretien.
Le conflit a presque paralysé le transport maritime par le détroit d'Ormuz, un conduit pour environ un tiers des engrais mondiaux transportés par mer. La perturbation retire environ 1,5 million de tonnes par mois d'urée du Golfe Arabe et 350 000 tonnes par mois d'Iran, forçant les acheteurs à trouver des sources alternatives à des prix nettement plus élevés, selon un rapport de l'ICIS. La pénurie d'approvisionnement est aggravée par des réductions de production en Algérie et des perturbations de la production russe liées à des drones.
La convergence du choc d'approvisionnement géopolitique avec un événement climatique grave pourrait créer une crise bien plus importante que chacun de ces événements pris isolément. Le Programme alimentaire mondial des Nations Unies a averti qu'un conflit prolongé pourrait plonger 45 millions de personnes supplémentaires dans une faim aiguë, tandis qu'un « Super El Niño » pourrait dévaster les rendements agricoles dans des régions clés allant de l'Australie à l'Inde.
L'échec du cessez-le-feu à Ormuz ne calme pas les marchés
Un fragile cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l'Iran, qui comprenait une réouverture partielle du détroit d'Ormuz, n'a guère apaisé les craintes du marché. L'Iran aurait commencé à facturer des frais de 2 millions de dollars pour le passage, et la stabilité du cessez-le-feu reste incertaine.
« Un cessez-le-feu de deux semaines n'est pas suffisant pour changer la situation globale », a déclaré Deepika Thapliyal, analyste mondiale des engrais chez ICIS. « Même si le détroit est techniquement ouvert, les cargaisons peuvent être confrontées à des retards et à une assurance risque de guerre élevée, de sorte qu'un retour complet au commerce normal prendra probablement des semaines, voire des mois, en supposant que le cessez-le-feu reste intact. » Elle a noté que si les prix de l'urée pourraient stagner, il est peu probable qu'ils diminuent à court terme.
Le « Super El Niño » plane comme le prochain choc majeur
Alors que la crise des engrais se propage, les climatologues mettent en garde contre le renforcement du phénomène El Niño dans l'océan Pacifique. Les modèles climatiques européens suggèrent une forte probabilité de formation d'un « Super El Niño » — un événement où les températures de surface de la mer sont supérieures d'au moins deux degrés Celsius à la moyenne à long terme — entre octobre et décembre 2026.
Ce phénomène météorologique crée généralement une sécheresse dans certains centres agricoles tout en apportant des inondations dans d'autres. « El Niño exerce généralement une pression à la hausse sur les prix du cacao, des huiles alimentaires, du riz et du sucre », a déclaré Chris Jaccarini, analyste principal dans un groupe de réflexion sur l'énergie et le climat. Il a ajouté qu'il représentait une menace plus large pour les produits tropicaux comme le café et les bananes, amplifiant les risques dans un système climatique déjà déstabilisé par les émissions humaines. Paul Donovan, économiste en chef chez UBS, a écrit que dans un scénario de Super El Niño, « la sécheresse et l'eau limitée pourraient être une menace plus importante que les pénuries d'engrais azotés. »
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