Résumé Exécutif

Valour, une unité de DeFi Technologies, a lancé un Produit Négocié en Bourse (ETP) de staking de Bitcoin sur le London Stock Exchange (LSE). Cet instrument financier offre aux investisseurs professionnels et institutionnels une exposition réglementée au Bitcoin ainsi qu'un rendement annuel de 1,4 %. L'ETP est physiquement adossé, le Bitcoin étant conservé dans un stockage froid de qualité institutionnelle. Cette introduction stratégique positionne le marché britannique pour un engagement plus large avec les produits d'actifs numériques, d'autant plus que la Financial Conduct Authority (FCA) devrait autoriser l'accès des particuliers aux ETN cryptos sur les bourses d'investissement reconnues à partir du 8 octobre 2025. Ce lancement s'appuie sur la présence existante de Valour sur les marchés européens, y compris un produit similaire négocié sur la plateforme Xetra de Deutsche Börse depuis novembre 2024. L'annonce a entraîné une augmentation de 5 % du cours de l'action de DeFi Technologies sur le Nasdaq, reflétant le sentiment positif du marché envers les véhicules d'investissement réglementés en cryptomonnaies.

L'Événement en Détail

Valour Digital Securities Limited, une filiale de DeFi Technologies, a initié la négociation du premier ETP de staking de Bitcoin physiquement adossé au monde sur le London Stock Exchange. Le produit, identifié par l'ISIN GB00BRBV3124, offre un rendement annuel de 1,4 % et est entièrement garanti par du Bitcoin physique stocké en garde froide chez Copper. La sécurité des actifs sous-jacents est renforcée par la technologie de calcul multipartite. L'ETP est actuellement accessible aux investisseurs professionnels et est libellé en GBP et en EUR. Le rendement de ce produit est intégré dans sa Valeur Liquidative Nette (VLN) quotidienne, qui, avec les droits sur le Bitcoin, est publiée quotidiennement pour assurer la transparence aux investisseurs. Valour a une présence établie sur le marché européen, gérant plus de 85 ETP sur diverses bourses, y compris celles du Royaume-Uni, de la Suède, de l'Allemagne, de la Suisse et des Pays-Bas. Bien que le Bitcoin lui-même n'offre pas intrinsèquement de récompenses de staking via un mécanisme de preuve d'enjeu, Valour a généré du rendement dans des produits précédents, tels que son offre sur le Xetra de Deutsche Börse lancée en novembre 2024, en utilisant des plateformes comme Core Chain, un réseau de couche 1 compatible EVM ancré à la preuve de travail du Bitcoin.

Implications pour le Marché

L'introduction de l'ETP de staking de Bitcoin de Valour sur le LSE est un développement significatif pour le paysage réglementé des actifs numériques au Royaume-Uni. Il offre aux investisseurs institutionnels un mécanisme pour obtenir une exposition rémunératrice au Bitcoin dans un cadre financier traditionnel, répondant aux préoccupations concernant la sécurité et les complexités opérationnelles. Cet ETP fait suite à la cotation antérieure des ETP de Bitcoin et d'Ether sur le LSE en mai 2024, indiquant une intégration progressive des actifs numériques dans les marchés financiers établis. La décision de la FCA de lever l'interdiction de l'accès des particuliers aux ETN cryptos, effective à partir du 8 octobre 2025, signale un changement pivot dans l'approche réglementaire du Royaume-Uni. Cette mesure devrait considérablement élargir la base d'investisseurs pour de tels produits, reflétant les réformes du "Big Bang" de 1986 dans son impact potentiel sur le secteur financier de Londres. L'interdiction maintenue des produits dérivés cryptos et des produits à effet de levier pour les investisseurs de détail, cependant, indique une position prudente continue de la part du régulateur concernant les investissements cryptos à risque plus élevé.

Contexte Plus Large

L'environnement réglementaire évolutif du Royaume-Uni, en particulier la décision de la FCA d'autoriser l'accès des particuliers aux ETN cryptos et l'Ordre de Staking émis en janvier 2025 clarifiant la classification des arrangements de staking, positionne le pays comme un hub mondial potentiellement compétitif pour la finance numérique. Cette clarté réglementaire devrait catalyser l'adoption, remodeler les rendements ajustés au risque et stabiliser les marchés. La FCA prévoit de mettre en œuvre un cadre réglementaire complet pour l'industrie crypto d'ici 2026, qui imposera des exigences d'autorisation complètes aux entreprises crypto, couvrant le capital, la gouvernance et la résilience opérationnelle, y compris des mesures de cybersécurité robustes. L'intégration du Cadre de Rapport sur les Crypto-Actifs (CARF) de l'OCDE souligne également l'augmentation des exigences de transparence et de conformité pour les entreprises. Cet alignement stratégique avec les marchés cryptos mondiaux, couplé à l'intérêt croissant des investisseurs pour les produits réglementés, suggère un avenir où les actifs numériques seront de plus en plus intégrés dans l'écosystème financier traditionnel, encourageant l'innovation et le développement de produits nationaux au Royaume-Uni. L'augmentation de 5 % du cours de l'action de DeFi Technologies après l'annonce souligne la confiance du marché dans ces développements et le potentiel d'une participation institutionnelle et de détail accrue dans les investissements d'actifs numériques réglementés.