La menace tarifaire américaine envers la Chine déclenche un ralentissement du marché des cryptomonnaies

Résumé exécutif

Suite à la déclaration du président Donald Trump concernant une « augmentation massive » des droits de douane sur les importations chinoises, le marché des cryptomonnaies a connu un ralentissement notable. Le Bitcoin (BTC), l'actif numérique leader, est tombé sous le seuil des 119 000 $, représentant une baisse de 2 % sur une période de 24 heures et une chute de 6 % par rapport à son récent record de plus de 126 000 $. D'autres cryptomonnaies majeures, notamment l'Ethereum (ETH), le Solana (SOL) et le XRP, ont également enregistré des baisses rapides. La réaction du marché s'est étendue aux sociétés cotées en bourse ayant une exposition significative au secteur des cryptomonnaies, telles que Circle (CRCL), Robinhood (HOOD), Coinbase (COIN) et MicroStrategy (MSTR), dont les cours boursiers ont diminué de 3 % à plus de 6 %. Cette contraction généralisée du marché a été accompagnée de liquidations de cryptomonnaies de plus de 700 millions de dollars, principalement des positions longues.

L'événement en détail

Le catalyseur de la contraction du marché a été l'annonce du président Trump, faite via une publication sur les réseaux sociaux, décrivant les plans d'augmentation substantielle des droits de douane sur les produits chinois. Cette décision a été présentée comme une réponse directe à la mise en œuvre par la Chine de contrôles d'exportation sur les métaux rares, composants critiques pour diverses industries. Ce développement a immédiatement ravivé les inquiétudes concernant une potentielle escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, rappelant les précédents différends commerciaux, y compris les tarifs du « Jour de la Libération » mis en œuvre en avril 2025. Ces événements passés ont démontré à quelle vitesse les changements géopolitiques pouvaient impacter les marchés financiers mondiaux.

Implications du marché

La menace tarifaire a provoqué une volatilité généralisée du marché. Le mouvement des prix du Bitcoin a reflété une perte de près de 3 % le jour de l'annonce. L'Ethereum a enregistré une baisse de 5,8 %, se négociant autour de 4 100 $, tandis que le Solana a chuté de plus de 3 % et le XRP de près de 2 %. Le marché plus large des cryptomonnaies a été témoin d'un événement de liquidation substantiel, avec plus de 700 millions de dollars de positions cryptos liquidées en quelques heures, affectant principalement les positions longues qui représentaient 609 millions de dollars de ces liquidations.

L'impact ne s'est pas limité aux actifs numériques. Les marchés boursiers traditionnels ont également réagi négativement, l'indice Dow Jones Industrial Average ayant baissé de 540 points. Le S&P 500 et le Nasdaq ont respectivement chuté de 1,6 % et 1,3 %. Les marchés des matières premières ont également montré des signes de détresse, le pétrole brut WTI ayant plongé de près de 4 % sous les 60 dollars le baril. À l'inverse, l'or, traditionnellement considéré comme un actif refuge, a rallié de plus de 1 % pour atteindre plus de 4 000 dollars l'once, indiquant un mouvement plus large des investisseurs vers des actifs moins risqués. Notamment, le BNB, le jeton natif de la BNB Chain, a défié la tendance avec une légère augmentation, tandis que les cryptomonnaies axées sur la confidentialité comme le Zcash, l'Horizon et le Dash ont également enregistré des gains en pourcentage à deux chiffres.

Contexte plus large

Cet épisode souligne les modèles de corrélation dynamiques et souvent imprévisibles entre la finance traditionnelle et le marché des cryptomonnaies. Historiquement, pendant les périodes de tensions géopolitiques accrues, le Bitcoin a parfois fonctionné comme un « or numérique » ou une couverture contre l'instabilité du marché traditionnel. Cependant, ses performances récentes soulignent également sa sensibilité aux facteurs de risque macroéconomiques, reflétant occasionnellement le comportement d'actifs à risque comme les actions technologiques. Par exemple, la corrélation du Bitcoin avec le Nasdaq est passée de -4,3 % en juillet 2025 à +0,71, démontrant ce rôle de marché en évolution.

Malgré la volatilité à court terme induite par les événements géopolitiques, le marché des cryptomonnaies continue de montrer des signes de maturation institutionnelle. Des données récentes indiquent des afflux sans précédent dans les ETF Bitcoin spot américains, avec un exemple montrant que l'iShares Bitcoin Trust de BlackRock a capturé 969,9 millions de dollars américains en une seule journée en octobre. Cet engagement institutionnel suggère un changement fondamental vers la légitimation, même si les participants au marché naviguent dans des pressions économiques externes. Les implications à long terme des tensions commerciales prolongées incluent le potentiel d'une croissance économique globale atténuée, ce qui pourrait influencer l'investissement dans des actifs à risque comme les cryptomonnaies, tout en incitant simultanément à une réévaluation du rôle du Bitcoin en tant que couverture potentielle. L'Organisation mondiale du commerce a précédemment averti que le commerce entre les États-Unis et la Chine pourrait diminuer de 80 % dans des scénarios de guerre commerciale sévères, signalant des changements massifs dans les relations économiques mondiales.