Le Sénat américain adopte la loi GAIN, menaçant l'accès au matériel de minage de crypto et augmentant les coûts

Résumé Exécutif

Le Sénat américain a adopté la Loi garantissant l'accès et l'innovation pour l'intelligence artificielle nationale de 2026 (Loi GAIN) en tant qu'amendement à la Loi sur l'autorisation de la défense nationale (NDAA). Cette législation impose aux fabricants américains de puces informatiques haute performance de prioriser les commandes nationales avant l'exportation, une mesure susceptible d'avoir un impact significatif sur l'industrie mondiale du minage de cryptomonnaies en restreignant la disponibilité du matériel et en augmentant les coûts opérationnels. Le sentiment du marché pour le secteur du minage de cryptomonnaies est actuellement caractérisé comme incertain à baissier, reflétant les vents contraires potentiels liés à l'augmentation des dépenses d'acquisition de matériel et aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement.

L'événement en détail

La Loi GAIN a été approuvée par les sénateurs comme un amendement à la NDAA annuelle. Sa disposition principale contraint les fabricants de puces américains, en particulier ceux qui produisent des puces d'IA avancées et de calcul haute performance, à satisfaire la demande intérieure avant toute vente internationale. En outre, la loi accorde au Congrès l'autorité de refuser les licences d'exportation pour les processeurs d'IA les plus sophistiqués et rend obligatoires les licences d'exportation pour tous les produits contenant un « circuit intégré avancé ». Cette poussée législative intervient au milieu de rapports faisant état d'importants retards d'approvisionnement en puces, le groupe de défense des politiques Americans for Responsible Innovation notant que la gamme Blackwell de Nvidia était réservée environ 12 mois à l'avance fin 2024. Bien qu'adoptée par le Sénat, la loi GAIN doit encore obtenir l'approbation de la Chambre des représentants et du Président pour devenir loi, ce qui indique que ses dispositions finales sont soumises à des négociations continues au Congrès.

Implications pour le marché

La promulgation potentielle de la loi GAIN a des implications substantielles pour le secteur du minage de cryptomonnaies, impactant spécifiquement l'accessibilité du matériel et les dépenses opérationnelles. Le mandat de priorisation nationale des puces avancées devrait rendre le matériel de minage critique plus difficile à acquérir à l'échelle mondiale, potentiellement faisant grimper les prix et réduisant l'avantage concurrentiel pour les opérations internationales. Cette nouvelle couche de restriction à l'exportation exacerbe un environnement déjà difficile façonné par les tarifs commerciaux existants. Les mineurs basés aux États-Unis sont confrontés à des tarifs élevés sur les machines ASIC importées, avec des taux allant jusqu'à 57,6 % pour les plates-formes fabriquées en Chine et 21,6 % pour les importations d'Indonésie, de Malaisie et de Thaïlande. Ces tarifs ont déjà entraîné une augmentation des coûts d'exploitation, une flambée des prix des machines ASIC d'occasion et des perturbations de la chaîne d'approvisionnement. L'effet combiné de la loi GAIN et des tarifs existants pourrait entraîner des dépenses considérablement plus élevées pour l'acquisition de nouveaux équipements de minage, diminuant les marges bénéficiaires des mineurs basés aux États-Unis et potentiellement déplaçant la distribution mondiale du hashrate.

Stratégie Commerciale et Positionnement sur le Marché

Les entreprises américaines de minage de cryptomonnaies sont déjà confrontées à un examen réglementaire accru concernant le matériel importé. CleanSpark conteste actuellement une réclamation tarifaire potentielle de 185 millions de dollars de la part des douanes et de la protection des frontières américaines (CBP) concernant des Bitmain Antminers d'origine chinoise présumée importées en 2024. Ce litige, si le CBP l'emporte, pourrait représenter près de 70 % du bénéfice net record de CleanSpark au troisième trimestre 2025. De même, IREN a révélé un litige de 100 millions de dollars avec le CBP concernant des allégations comparables pour les importations entre avril 2024 et février 2025. Ces cas mettent en évidence une campagne croissante d'application des douanes américaines ciblant les déclarations d'origine des équipements de minage de cryptomonnaies. En réponse, les principaux acteurs de l'industrie plaident en faveur de réformes politiques, notamment le lobbying pour des exemptions tarifaires sur le matériel de minage et l'encouragement du développement d'une chaîne d'approvisionnement locale pour les machines ASIC, afin de maintenir les États-Unis comme un hub compétitif de minage de Bitcoin. Cela reflète un effort stratégique plus large visant à garantir un avantage national dans les composants technologiques critiques.

Contexte Plus Large

L'adoption de la loi GAIN par le Sénat, en tant qu'amendement à la NDAA, souligne la tendance croissante à joindre diverses initiatives législatives à ce projet de loi de financement de la défense « incontournable ». Le processus NDAA lui-même est complexe et long, avec de nombreux amendements souvent proposés. Les dispositions de la loi GAIN, associées aux tensions commerciales continues et aux tarifs existants précédemment annoncés par des entités telles que le gouvernement américain sous l'ancien président Donald Trump, contribuent à un environnement de douleur économique et de responsabilité significative pour les opérations de minage de cryptomonnaies basées aux États-Unis. Les implications à long terme, si la loi GAIN devient loi dans sa forme actuelle, pourraient inclure une dissuasion de l'investissement dans le matériel de minage, une augmentation des coûts opérationnels, une réduction de la compétitivité mondiale des opérations de minage américaines, un déplacement potentiel de la distribution mondiale du hashrate et de nouvelles perturbations de la chaîne d'approvisionnement pour les composants de minage critiques. L'industrie du minage de cryptomonnaies, d'envergure mondiale, continuera de faire face aux défis de ces paysages législatifs et commerciaux en évolution.