Le Texas établit une réserve stratégique de Bitcoin, l'Ether envisagé pour une inclusion future

Résumé analytique

Le Texas a officialisé la création d'une Réserve Stratégique de Bitcoin, marquant une étape significative dans l'adoption des actifs numériques au niveau de l'État. Le gouverneur Greg Abbott a promulgué le projet de loi sénatorial 21, établissant un fonds dédié géré par le contrôleur des comptes publics. L'objectif principal est de renforcer la résilience financière de l'État et de fournir une couverture contre l'inflation et la volatilité économique. Bien qu'actuellement axée sur le Bitcoin, la législation inclut des dispositions permettant l'ajout d'autres cryptomonnaies, à condition qu'elles maintiennent une capitalisation boursière moyenne d'au moins 500 milliards de dollars sur une période de 24 mois.

L'événement en détail

Le 20 juin 2025, le gouverneur du Texas, Greg Abbott, a signé le projet de loi sénatorial 21 (SB 21), établissant officiellement la Réserve Stratégique de Bitcoin du Texas. Cette législation, immédiatement exécutoire, désigne le Bitcoin et d'autres cryptomonnaies comme des actifs à potentiel stratégique pour la sécurité financière de l'État. La réserve fonctionnera indépendamment du trésor de l'État et sera gérée par le Contrôleur des comptes publics, qui est autorisé à acquérir, échanger, vendre et gérer ces actifs numériques. Les mécanismes de financement comprennent les crédits législatifs, les achats sur le marché libre, les forks et les airdrops aux adresses de cryptomonnaies de l'État. Une allocation initiale de 10 millions de dollars a été fournie. Un comité consultatif de cinq personnes guidera le Contrôleur sur l'administration et la gestion, et un rapport biennal détaillant la valeur et les activités de la réserve doit être publié. Une législation complémentaire, le projet de loi de la Chambre des représentants 4488 (HB 4488), protège la réserve des prélèvements de fonds standard dans les recettes générales de l'État, assurant son indépendance et sa stabilité financière à long terme.

Mécanismes financiers et positionnement stratégique

La loi du Texas impose un critère d'éligibilité strict pour toute cryptomonnaie à inclure dans la réserve : une capitalisation boursière moyenne d'au moins 500 milliards de dollars sur les 24 derniers mois. Actuellement, le Bitcoin est la seule cryptomonnaie qui répond à cette exigence. Le sénateur d'État Charles Schwertner a indiqué que l'Ether (ETH) pourrait être le prochain actif envisagé s'il maintient la capitalisation boursière de 500 milliards de dollars pendant la durée spécifiée de 24 mois. Cela établit une métrique financière claire pour une inclusion potentielle, soulignant la stabilité et la maturité du marché. L'approche de l'État nécessite l'utilisation de solutions de garde de niveau institutionnel, le Contrôleur étant autorisé à contracter avec des fournisseurs qualifiés pour la protection des actifs. Contrairement à des États tels que l'Arizona et le New Hampshire, qui ont exploré une législation similaire, le Texas est unique en s'engageant à allouer des « fonds souverains, de l'argent des contribuables » dédiés pour financer et protéger directement sa réserve de crypto, créant un précédent pour le financement public des avoirs en actifs numériques. Cette stratégie est présentée comme un investissement à long terme dans les actifs numériques en tant qu'instruments financiers souverains.

Implications pour le marché

L'établissement de la Réserve Stratégique de Bitcoin du Texas a des implications significatives pour le marché plus large des cryptomonnaies et l'adoption institutionnelle. Cela confère une légitimité accrue au Bitcoin et, potentiellement, à l'Ether, à mesure que les entités gouvernementales dépassent les phases exploratoires pour une acquisition directe d'actifs. Cette initiative pourrait générer une pression d'achat de la part des fonds étatiques, contribuant à la demande du marché. Plus largement, cela crée un précédent pour une intégration plus profonde des cryptomonnaies dans les structures financières et gouvernementales traditionnelles à travers les États-Unis, influençant potentiellement la politique fédérale et accélérant l'engagement institutionnel. Pour l'Ether, l'exigence explicite de capitalisation boursière crée un objectif clair et basé sur les données pour sa valorisation afin de se qualifier pour les réserves d'État, ce qui pourrait orienter l'attention des investisseurs sur sa performance boursière soutenue. Cette adoption gouvernementale des actifs numériques signale également un changement dans le sentiment des investisseurs, renforçant l'idée que les cryptomonnaies sont des composantes viables des réserves financières stratégiques, plutôt que de simples investissements spéculatifs.

Contexte élargi

L'action du Texas s'inscrit dans une tendance mondiale croissante des gouvernements et des institutions explorant et intégrant les actifs numériques dans leurs stratégies financières. Alors que le gouvernement fédéral américain a également progressé vers l'établissement d'une Réserve Stratégique de Bitcoin – capitalisée par des moyens non budgétaires tels que les saisies d'actifs et les obligations crypto, et incluant une gamme plus large de cryptomonnaies – l'approche de financement public direct du Texas le distingue. Les efforts législatifs, tels que le projet de loi BITCOIN de 2025 proposé par la sénatrice Cynthia Lummis, indiquent un intérêt bipartite croissant pour l'intégration du Bitcoin dans la stratégie financière nationale. De plus, la clarté réglementaire récente, telle que la lettre de non-action de la SEC permettant aux conseillers en investissement enregistrés et aux entreprises d'utiliser des sociétés fiduciaires d'État pour la garde de crypto, facilite de telles initiatives au niveau de l'État en élargissant le bassin de dépositaires qualifiés. Ce mouvement collectif souligne la perception évolutive des cryptomonnaies en tant qu'actifs économiques et de sécurité nationale stratégiques, capables de servir de couverture contre l'inflation et d'outil de résilience financière dans une économie mondiale de plus en plus numérique.