Tally ferme ses portes après une levée de fonds de 8 millions de dollars, la pression réglementaire ayant disparu
Tally, le fournisseur d'infrastructure de gouvernance pour plus de 500 organisations autonomes décentralisées (DAO), y compris Uniswap, Arbitrum et ENS, ferme ses portes après six ans. Cette décision, annoncée par le PDG Dennison Bertram, intervient moins d'un an après que la société ait levé 8 millions de dollars lors d'un tour de financement de série A, soulignant un effondrement rapide du modèle économique des outils DAO. Au cours de son fonctionnement, Tally a traité plus d'un milliard de dollars de paiements et a soutenu des trésoreries de protocoles dépassant 25 milliards de dollars.
Bertram a attribué la fermeture principalement à un environnement réglementaire changeant. Il a soutenu que l'approche axée sur l'application des réglementations par l'administration précédente de la SEC avait effectivement contraint les projets à adopter des structures décentralisées pour atténuer les risques juridiques liés à leur classification en tant que titres. La nouvelle administration signalant une position plus permissive, Bertram estime que la demande fondamentale de décentralisation en tant que bouclier juridique s'est évaporée. « Il n'est pas vraiment clair si vous avez besoin de décentralisation », a-t-il déclaré, expliquant que lorsque la décentralisation devient facultative, de nombreuses équipes choisissent de ne pas la payer.
Le pari de croissance raté de la cryptomonnaie décime le marché de la gouvernance
La fermeture expose également l'échec de l'hypothèse commerciale fondamentale de Tally : que l'écosystème crypto deviendrait un « jardin infini » de milliers d'applications et de réseaux de couche 2, tous nécessitant des services de gouvernance. Au lieu de cela, l'industrie s'est considérablement consolidée. Les données de 2025 ont montré que seulement 10 % des DAO représentaient environ 65 % de toutes les propositions de gouvernance, laissant un marché bien plus petit que prévu.
Cette réalité du marché a été aggravée par une migration massive de capitaux et de talents vers l'intelligence artificielle. En 2025, les startups d'IA ont attiré plus de 200 milliards de dollars de financement, éclipsant les moins de 20 milliards de dollars dirigés vers les startups crypto. Bertram a noté que ce changement a drainé l'espace crypto des meilleurs talents et de l'intérêt des investisseurs. « L'IA est vraiment devenue le nouveau récit de l'avenir », a-t-il déclaré, ce qui « aspire les meilleurs et les plus brillants. »
Il n'y a pas d'entreprise financée par le capital-risque dans les outils de gouvernance pour les protocoles décentralisés. Du moins pas encore.
— Dennison Bertram, PDG, Tally.
Les protocoles enregistrent des gains de 80 % après avoir abandonné les structures DAO
La fermeture de Tally est symptomatique d'une tendance industrielle plus large où les protocoles abandonnent activement le modèle DAO. Across Protocol a récemment proposé de dissoudre son DAO pour se convertir en une société C-corporation américaine, une décision qui a fait grimper son jeton ACX de 80 %, car elle a permis de nouveaux partenariats institutionnels. De même, la bourse Jupiter basée sur Solana et le géant des NFT Yuga Labs se sont également éloignés de leurs cadres DAO.
Le PDG de Yuga Labs, Greg Solano, a décrit la gouvernance de son projet comme un « théâtre de gouvernance lent, bruyant et souvent peu sérieux », soulignant les plaintes courantes concernant l'inefficacité des DAO. Ce sentiment a été partagé par le fondateur d'Aave, Stani Kulechov, qui a récemment soutenu que les DAO sont « extraordinairement difficiles » à exploiter en raison des luttes intestines politiques et de la lenteur des prises de décision. La réaction positive du marché à la centralisation des opérations des projets suggère que les investisseurs privilégient de plus en plus l'efficacité des structures d'entreprise traditionnelles par rapport à la réalité lourde de la gouvernance décentralisée.
Edgen Crypto·Mar 17 2026, 21:13