Strategy Inc. répond aux critères d'inclusion du S&P 500 grâce à 14 milliards de dollars de gains non réalisés sur le Bitcoin, pouvant entraîner 16 milliards de dollars d'afflux de fonds passifs.

Résumé

Strategy Inc. (anciennement MicroStrategy) a satisfait aux exigences de rentabilité pour son inclusion dans l'indice S&P 500, grâce à des gains non réalisés substantiels de 14 milliards de dollars sur ses avoirs en Bitcoin. Ce développement pourrait inciter les fonds passifs à acheter environ 50 millions d'actions, d'une valeur d'environ 16 milliards de dollars aux prix actuels, augmentant ainsi considérablement l'exposition institutionnelle au Bitcoin via un indice boursier majeur.

L'événement en détail

Au deuxième trimestre 2025, Strategy a déclaré un résultat d'exploitation de 14 milliards de dollars et un résultat net de 10 milliards de dollars, soit 32,6 dollars de bénéfice par action dilué. L'adoption de nouvelles normes comptables de juste valeur en janvier 2025 a permis à Strategy de reconnaître les gains non réalisés sur ses avoirs en actifs numériques, ce qui a directement stimulé sa rentabilité. Au 30 juin, Strategy détenait 597 325 Bitcoins. Le chiffre d'affaires trimestriel a atteint 114,5 millions de dollars, soit une augmentation de 2,7 % d'une année sur l'autre, les services d'abonnement ayant augmenté de près de 70 %.

Implications pour le marché

L'inclusion dans le S&P 500 marquerait la première fois qu'une entreprise ayant des bitcoins dans sa trésorerie entre dans l'indice de référence, symbolisant l'intégration des actifs numériques dans les actions américaines. Les analystes estiment que des afflux passifs pouvant atteindre 16 milliards de dollars pourraient suivre, car les ETF et les fonds répliquent l'indice en achetant des actions de Strategy. Cette mesure accorderait au Bitcoin une exposition indirecte à des millions d'investisseurs et renforcerait son rôle d'actif macro. Si elle est approuvée, cette inclusion pourrait générer 120 milliards de dollars de demande institutionnelle pour le Bitcoin.

Commentaire d'expert

L'inclusion de Strategy en ferait la toute première entreprise axée sur le Bitcoin dans le S&P 500, donnant au Bitcoin une exposition aux fonds institutionnels et aux portefeuilles de retraite suivant l'indice.

Contexte plus large

L'inclusion potentielle de Strategy souligne le rôle croissant du Bitcoin sur les marchés financiers traditionnels. L'entreprise satisfait à toutes les exigences du S&P 500, y compris la cotation aux États-Unis, une capitalisation boursière bien supérieure au seuil de 8,2 milliards de dollars, des volumes de négociation quotidiens dépassant 250 000 actions, plus de 50 % de flottant public et des bénéfices positifs. La prochaine fenêtre potentielle pour l'inclusion est le rééquilibrage de septembre 2025, avec des annonces attendues le 5 septembre et des changements prenant effet le 19 septembre. La direction a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2025 à 34 milliards de dollars de résultat d'exploitation, 24 milliards de dollars de résultat net et 80 dollars de BPA dilué, en supposant un prix du Bitcoin de 150 000 dollars en fin d'année. La stratégie de MicroStrategy l'a transformée en un substitut à effet de levier de facto pour le Bitcoin, sa corrélation avec le S&P 500 augmentant à 0,90 en 2025.