Les avoirs chutent à 9% de pertes latentes après le dernier achat
Le trésor de l'entreprise Strategy, l'un des plus grands détenteurs uniques de Bitcoin, est tombé en perte latente. Au 22 mars 2026, la société détient 762 099 BTC acquis pour un coût total de 57,69 milliards de dollars. Cela place son prix d'achat moyen à 75 694 dollars par pièce. Le prix du Bitcoin fluctuant autour de 68 000 dollars, la position de la firme est actuellement sous l'eau d'environ 9 à 10%.
La perte sur papier n'a pas découragé le plan d'accumulation de la société. Le 23 mars 2026, Strategy a annoncé avoir acheté 1 031 BTC supplémentaires pour 76,6 millions de dollars, à un prix moyen de 74 326 dollars par pièce. Cette dernière acquisition a été financée par son offre d'actions au marché (ATM), démontrant son engagement à convertir son bilan en Bitcoin malgré la faiblesse des prix à court terme.
Le chemin vers 1 million de BTC repose sur une prime boursière
La firme s'est fixé un objectif ambitieux de détenir 1 million de BTC d'ici la fin de 2026, un objectif nécessitant l'acquisition de près de 239 000 pièces supplémentaires. Cette accumulation agressive est financée principalement par les marchés de capitaux. Bien que la société ait précédemment utilisé des instruments novateurs tels que ses actions privilégiées perpétuelles à haut rendement "Stretch" (STRC), elle a récemment suspendu le financement par ce véhicule et s'est appuyée sur son programme ATM, vendant 76,5 millions de dollars d'actions ordinaires de classe A la semaine du 16 au 22 mars.
Ce modèle de financement dépend fortement du fait que l'action de Strategy (MSTR) se négocie avec une prime par rapport à la valeur nette d'inventaire (VNI) de ses avoirs en Bitcoin. Cette prime permet à la société d'émettre efficacement des capitaux propres à une valorisation élevée pour acheter l'actif sous-jacent au prix du marché. Cependant, à mesure que le prix du Bitcoin a chuté, la VNI s'est contractée, exerçant une pression sur cette prime et limitant potentiellement la capacité de l'entreprise à lever de nouveaux capitaux pour son trésor de guerre en Bitcoin.
La conviction de Saylor s'oppose au scepticisme du marché
L'achat inébranlable de Strategy, même si l'indice de peur et de cupidité des crypto-monnaies signale une "peur extrême", souligne la conviction à long terme du président exécutif Michael Saylor. Saylor, qui considère sa stratégie comme la "Marche Orange", voit les baisses de prix comme des opportunités d'acquérir du Bitcoin sans impact significatif sur le marché. Cette philosophie contraste fortement avec le scepticisme croissant des observateurs du marché.
Le célèbre défenseur de l'or Peter Schiff est devenu un critique virulent, qualifiant récemment Saylor de "délirant" en réponse à un clip vidéo refait surface dans lequel Saylor prévoyait que le Bitcoin pourrait atteindre 10 millions de dollars par pièce. Le différend public aiguise le débat central entourant Strategy : son accumulation à effet de levier est-elle une décision visionnaire pour acquérir un futur actif de réserve mondial ou un pari à haut risque qui expose les actionnaires à une volatilité sévère ?
Edgen Crypto·Mar 24 2026, 04:42
