Edgen Crypto·Nov 16 2025, 15:14
[1] Hotcoin 研究：穩定幣崩潰背後策展人模型的責任、風險和未來 (https://www.techflowpost.com/article/detail_2 ...)[2] DeFi 反思：一週內四種穩定幣歸零，對「幕後交易」堅決說不 (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Stream 崩盤的罪魁禍首：DeFi 策展人的風險與機遇 | Bitget News (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)
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Nov 17 2025, 02:13
Aster在Layer-1開發之際，透過1000萬美元交易競賽和空投強化增長策略
## 執行摘要 Aster已啟動一項綜合策略，旨在提升其平台深度和流動性，其標誌是推出一項1000萬美元的交易競賽、一項分發1.2億ASTER代幣的第四階段空投，以及其火箭發射計畫的推進。這些激勵措施的部署正值該平台邁向鏈上訂單簿基礎設施和激勵驅動增長的混合模型，旨在實現更陡峭的增長曲線。 ## 事件詳情 Aster迄今為止最大的交易競賽——**「雙重豐收」**——於世界標準時間11月17日00:00開始，並將於世界標準時間12月21日23:59結束。這項競賽設有五個每週階段，每個階段的獎池最高可達200萬美元，具體取決於交易量。獲得獎金資格的最低永續合約交易量為10萬美元，前三名完成者需要至少500萬美元的交易量。符合條件的交易者將獲得雙倍獎勵。獎池規模隨總永續合約交易量而定：低於100億美元為100萬美元，100億美元或以上為150萬美元，150億美元或以上為200萬美元。 同時，**Aster空投第四階段，命名為「豐收」**，於11月10日開始，並持續到2025年12月21日。此階段分配總$ASTER供應量的1.5%，約為1.2億ASTER代幣，分六個每週週期分發。該計畫透過增強的積分計算強調可持續的挖礦，並與第三階段相比，減少了通縮分配（從2.5%降至1.5%），表明對代幣稀缺性的重視。提供使用ASTER作為抵押品的獎勵，以鼓勵代幣持有。 此外，Aster還推出了**火箭發射（Rocket Launch）**，這是一個旨在透過流動性激勵和代幣獎勵將早期加密專案與交易者連接起來的計畫。此功能整合了代幣發行、交易競賽和持續回購，以強化Aster的鏈上生態系統。 ## 市場影響 Aster的多管齊下激勵策略是直接旨在催化交易活動並吸引更廣泛用戶群的努力。透過組織大規模交易競賽和大量空投，該平台旨在顯著提高其永續合約交易量和總鎖定價值（TVL）。這種方法與更廣泛的行業趨勢相符，即使用基於代幣的激勵來啟動去中心化金融（DeFi）生態系統中的網路效應和流動性。空投計畫中要求使用ASTER作為抵押品，以及其在治理、質押和費用支付中的作用，旨在增強代幣的實用性並促進長期參與。 這些舉措與Aster的專有Layer-1區塊鏈**Aster Chain**的開發同步進行。該鏈目前正在內部測試中，旨在實現高性能和隱私，利用零知識證明（ZKPs）進行可驗證的鏈上活動。據報導，在討論其Layer-1計畫後，Aster的TVL在單週內從3.66億美元飆升至超過17.8億美元，增長了390%，這表明市場對其基礎設施抱負持積極態度。積極的增長激勵與基礎技術開發的結合，使Aster在Web3領域中能夠更有效地競爭。 ## 更廣泛的背景 向用戶激勵投入大量資本，以及同時開發專有區塊鏈基礎設施，突顯了去中心化交易所（DEX）和更廣泛的Web3領域的競爭環境。平台正日益採用混合模型，將強大的技術基礎設施與積極的市場滲透策略相結合。Aster專注於具有鏈上訂單簿的高性能、注重隱私的Layer-1，旨在解決現有區塊鏈解決方案中普遍存在的可擴展性和用戶隱私問題。ASTER代幣的多方面實用性——包括治理、質押和費用支付——是這個生態系統的核心，旨在確保社區參與和網路穩定。這項策略反映了向自給自足生態系統的推動，其中原生代幣在經濟和治理模型中發揮關鍵作用。
Nov 17 2025, 01:20
Hyperliquid ZEC最大空頭頭寸在價格飆升中面臨超過2200萬美元的未實現虧損
## 執行摘要 Hyperliquid ZEC永續合約上最大的空頭頭寸已錄得超過2200萬美元的未實現虧損，清算價格設定在1112.45美元，這表明 **Zcash** (**ZEC**) 面臨巨大的市場壓力。 ## 事件詳情 根據最新監控，**Hyperliquid** 平台上 **ZEC** 永續合約的一筆突出空頭頭寸正面臨超過2204萬美元的未實現虧損。該頭寸的清算價格點為1112.45美元。2025年11月15日，**HyperInsight** 監控顯示，一筆以每幣360.077美元的入場價、5倍槓桿開立的大額 **ZEC** 空頭頭寸，已減少其規模101萬美元，並錄得1845萬美元的未實現虧損，其清算價格為973.4美元。此外，截至2025年11月16日，另一個由地址 **0x7b7...2734e** 識別的重大空頭頭寸，以10倍槓桿開立了31,015.92 **ZEC** 代幣（價值約2143萬美元）的空頭，顯示浮虧117.7萬美元，使其成為 **Hyperliquid** 上的第二大空頭。 相比之下，市場也顯示出強勁的多頭興趣。**Hyperliquid** 上的一筆頂級 **ZEC** 多頭頭寸最近增加了20,000枚 **ZEC** 代幣的持有量，達到總計60,000枚 **ZEC**。該頭寸價值約3946.8萬美元，目前顯示盈利超過620萬美元。此外，2025年11月8日，一個新建立的錢包向 **Hyperliquid** 存入了627萬美元的 **USDC**，以504美元的價格開立 **ZEC** 多頭頭寸。 ## 財務機制 空頭頭寸的巨額未實現虧損與 **ZEC** 近期的價格上漲直接相關。**Zcash** 的價格目前為684.78美元。這比前一周的527.16美元上漲了30%，比前一天的572.99美元上漲了20%。在高槓桿加密貨幣交易中，清算價格是交易者頭寸因保證金不足以覆蓋虧損而被交易所自動平倉的點。對於5倍和10倍槓桿等高槓桿頭寸，即使是微小的價格變動也可能顯著影響保證金要求，使清算成為一個關鍵風險。截至10月30日，**Hyperliquid** 上 **ZEC** 永續合約的未平倉合約約為1.15億美元，表明市場活動活躍。 ## 市場影響 **ZEC** 空頭頭寸中巨額未實現虧損的累積，加上強勁的多頭興趣，為潛在的市場波動（包括**空頭擠壓**）奠定了基礎。如果 **ZEC** 價格繼續上漲，這些空頭頭寸可能會被強制平倉，進一步推動價格上漲。**Hyperliquid** 上 **ZEC** 永續合約的上市增強了該資產的市場流動性，吸引了多頭和空頭交易者。**Zcash** 目前的市值為110.6億美元，流通供應量為16,312,576枚 **ZEC**，約佔其最大供應量的78%。**Zcash** 的完全稀釋估值為142.4億美元。市場活動顯示買家變化率為57%，賣家變化率為106%，總交易量為15,234筆，反映出動態的交易條件。這種情況突顯了 **Zcash** 市場中看跌和看漲情緒之間持續的緊張關係。 ## 更廣泛的背景 目前的情況說明了在波動性加密貨幣市場中，槓桿衍生品交易固有的放大風險。空頭頭寸中巨額未實現虧損可能迅速導致連鎖清算，形成加速價格變動的反饋循環。建議交易者仔細計算清算價格並管理槓桿以減輕風險。像 **Hyperliquid** 這樣總未平倉合約達到77.1億美元的平台，其未平倉合約和流動性的增加，表明去中心化金融 (DeFi) 衍生品領域日益成熟和活躍，其中大量資本被部署在高風險頭寸中。
Nov 17 2025, 00:45
Cardano 持有者因低流動性在 ADA-USDA 互換中蒙受 605 萬美元損失
## 執行摘要 一個休眠了五年的 Cardano 錢包持有者執行了一筆 1440 萬 **ADA** 代幣兌換 84.7 萬 **USDA** 的交易，由於交易池流動性不足，蒙受了 605 萬美元的損失。 ## 事件詳情 據調查員 **ZachXBT** 報告的鏈上交易顯示，一個休眠了大約五年的 Cardano 錢包，將價值約 690 萬美元的 1440 萬 **ADA** 代幣兌換成了 84.7 萬 **USDA** 穩定幣。此次互換的直接後果是該錢包持有者蒙受了 605 萬美元的實際損失。這一事件凸顯了去中心化金融 (DeFi) 生態系統中存在的特定挑戰，尤其是在某些資產的市場深度方面。 ## 市場影響 巨額損失直接歸因於交易時交易池中存在的低流動性。交易對中的低流動性可能導致顯著的價格滑點，特別是對於大額訂單，從而導致不利於交易方的暫時性價格飆升。**USDA** 是 Cardano 區塊鏈原生的穩定幣，由 **Anzens** 開發，用於 Cardano 生態系統內的全球支付和跨境交易。儘管旨在保持穩定性，但該交易對的流動性不足以在不產生嚴重價格影響的情況下吸收大額 **ADA** 賣單。這一事件強調了在 DeFi 中提供和利用流動性所固有的風險，包括無常損失以及市場深度較淺時價格可能出現劇烈波動的風險。根據 CoinGecko 數據，事件發生時，**ADA** 交易價格為 0.48 美元，反映出前 24 小時內下跌了 5.5%。 ## 專家評論 行業分析經常指出流動性風險是去中心化交易操作中的一個關鍵因素。當交易池缺乏足夠的資產來匹配大額交易時，執行價格可能會與預期的市場價格顯著偏離，從而導致巨額損失。這種現象不同於無常損失（由池化資產之間的價格差異引起），但兩者都凸顯了 DeFi 中流動性提供者和大型交易者的複雜性。該事件為一個警示，強調在執行大額代幣互換之前評估可用流動性的必要性，特別是對於較新或較小的協議上的資產。 ## 更廣泛的背景 去中心化金融市場持續擴張，預計到 2030 年將從 2025 年的 512.2 億美元增長到 784.9 億美元，複合年增長率 (CAGR) 為 8.96%。這種增長受到監管清晰度（例如歐盟的加密資產市場框架）以及代幣化真實世界資產機構採用率不斷提高的推動。儘管有這種擴張，但像 **ADA**/**USDA** 互換這樣的事件強調，流動性仍然是一個關鍵的脆弱點，特別是對於不那麼成熟的穩定幣或較小的交易池。雖然機構對代幣化資產的興趣正在增長，將閒置流動性轉換為鏈上頭寸，但在市場深度不足的情況下，單個大額交易仍然可能面臨顯著的摩擦和金融風險。這一事件可能導致對新興 DeFi 市場流動性供應的審查增加，並促進大型數字資產持有者採取更謹慎的交易策略。