L'Espagne accélère l'échéance MiCA pour les entreprises de crypto

source :

[1] Zodia Custody obtient la licence MiCA pour débloquer les services d'actifs numériques à l'échelle de l'UE - The Fintech Times (https://thefintechtimes.com/zodia-custody-sec ...)[2] Les Stablecoins ont enfin leur règlement. La vraie compétition commence maintenant - Forbes (https://www.forbes.com/sites/digital-assets/2 ...)[3] Rester sur TEMPO : Cinq choses que les entreprises de santé numérique doivent savoir sur le nouveau pilote de la FDA - ArentFox Schiff (https://www.afslaw.com/perspectives/alerts/st ...)

Actualités associées

Dec 16 2025, 13:45

La hausse du taux de chômage américain signale un ralentissement économique

## L'événement en détail Le Bureau américain des statistiques du travail (BLS) a rapporté que le taux de chômage du pays est passé à 4,6 % en novembre, un chiffre supérieur à la prévision consensuelle des analystes de 4,4 % et au taux de 4,4 % enregistré en septembre. Cette publication a été l'une des plus complexes de l'histoire récente, combinant des données pour octobre et novembre. L'intégrité du rapport a été affectée par la fermeture du gouvernement fédéral de 43 jours du 1er octobre au 12 novembre, qui a suspendu la collecte de données. Par conséquent, le BLS n'a pas pu publier de taux de chômage pour octobre, marquant la première fois que cela se produisait depuis le début de la série en 1948. Bien que le rapport de novembre inclue des données sur les emplois non agricoles pour octobre, le BLS a noté que les estimations de l'enquête auprès des ménages pour novembre auront des variances "légèrement plus élevées" que d'habitude en raison d'ajustements statistiques. ## Implications pour le marché Le chiffre du chômage plus élevé que prévu fournit le signal le plus clair à ce jour d'un refroidissement du marché du travail américain, alimentant les inquiétudes d'un ralentissement économique plus large. Ce développement crée un défi important pour la **Réserve fédérale**, qui doit équilibrer son double mandat de maintien du plein emploi et de stabilité des prix. Les données confirment l'idée que le marché du travail s'affaiblit, un point précédemment reconnu par le président de la Fed, **Jerome Powell**, qui a noté que "les conditions du marché du travail semblent se refroidir progressivement." Le rapport a intensifié le débat sur le marché autour du risque de "stagflation" – une période de chômage croissant et d'inflation élevée. Avec une inflation globale de 3,0 % en septembre, un marché du travail affaibli complique la capacité de la banque centrale à resserrer davantage sa politique monétaire sans risquer une récession plus grave. ## Commentaires d'experts Les économistes ont exprimé leurs inquiétudes quant à la santé sous-jacente de l'économie. **Mark Zandi, économiste en chef chez Moody's**, a déclaré que les données, malgré leur bruit statistique, montreraient probablement que "le marché du travail est en difficulté et que l'inflation est inconfortablement élevée." Le politologue **Todd Belt** a articulé le risque principal auquel l'économie est confrontée, déclarant à *Newsweek*: > "Il y a un risque réel de 'stagflation' – faible croissance, inflation croissante et chômage croissant – à l'horizon, et c'est ce qui a condamné la présidence de Carter." **Daniel Zhao, économiste en chef chez Glassdoor**, a averti avant le rapport que la nature sans précédent de la perturbation des données exige de l'humilité, déclarant qu'il "faut être humble en abordant le rapport et se préparer à toute éventualité." ## Contexte plus large Ces données sur l'emploi arrivent à un moment critique pour l'économie américaine. La **Réserve fédérale** a récemment procédé à une réduction de taux d'intérêt dovish, abaissant son objectif à une fourchette de 3,5 % à 3,75 % au milieu des signes d'un assouplissement de l'économie. La faiblesse du marché du travail est cohérente avec d'autres indicateurs baissiers, y compris une baisse consécutive de neuf mois de l'activité manufacturière, comme le rapporte l'Institute for Supply Management. Ces points de données contrastent fortement avec les projections économiques optimistes de l'administration **Trump**. Le président a publiquement prédit un "âge d'or de l'Amérique" pour le secteur manufacturier dans l'année à venir, tiré par ses politiques tarifaires. Cependant, les métriques actuelles sur l'emploi et l'activité industrielle suggèrent d'importants vents contraires économiques qui remettent en question cette prévision.

Dec 16 2025, 12:48

Les initiés de PIPPIN contrôlent 80% de l'offre, augmentant le risque de manipulation

## Résumé Exécutif Une enquête on-chain menée par la société d'analyse **Bubblemaps** a révélé une grave concentration de la propriété au sein de l'écosystème du jeton **PIPPIN**. Les résultats montrent que les portefeuilles d'initiés contrôlent 80% de l'offre totale de jetons, une détention évaluée à environ 380 millions de dollars. Ce niveau de centralisation soulève des questions critiques sur l'intégrité du marché du projet et expose les investisseurs à des risques significatifs de manipulation coordonnée. ## L'événement en détail L'analyse de **Bubblemaps** a identifié des schémas spécifiques d'activité coordonnée. Un groupe de 16 nouveaux portefeuilles a été financé d'une manière qui reflète les schémas de dépôt de l'échange **HTX**, indiquant une possible origine unique. De plus, un groupe distinct de 11 portefeuilles, connectés par leur financement de l'échange **Bitget**, détient collectivement 9% de l'offre de **PIPPIN**. Ces portefeuilles présentent des schémas de flux de fonds synchronisés, renforçant les preuves d'un contrôle coordonné parmi un petit groupe de participants. ## Implications pour le Marché Le contrôle écrasant des initiés sur **PIPPIN** présente un danger clair et actuel de manipulation du marché. Avec 80% de l'offre entre les mains de quelques-uns, ces entités peuvent exercer une influence disproportionnée sur le prix du jeton, orchestrant potentiellement des schémas de pump-and-dump aux dépens des investisseurs de détail. Cette situation contraste fortement avec la tendance plus large de l'industrie des entreprises cotées en bourse accumulant des actifs cryptographiques dans le cadre d'une stratégie de trésorerie transparente. Par exemple, **BitMine Immersion Technologies (BMNR)** a récemment annoncé que ses avoirs atteignaient 3,97 millions d'**ETH**, la présentant comme une stratégie d'investissement à long terme pour créer de la valeur pour les actionnaires, un plan de jeu similaire à l'accumulation de **Bitcoin** bien documentée de **MicroStrategy (MSTR)**. ## Commentaire d'Expert Le rapport Bubblemaps sert d'avertissement expert concernant les faiblesses structurelles de la distribution du jeton **PIPPIN**. La méthode d'analyse de la firme, qui visualise les connexions de portefeuilles et les flux de jetons, est conçue spécifiquement pour détecter de telles concentrations qui sont souvent obscurcies de l'investisseur moyen. Les découvertes impliquent que le marché du jeton n'est pas gouverné par une participation large et décentralisée, mais est plutôt susceptible aux décisions d'une petite cohorte coordonnée. ## Contexte plus Large Cet événement souligne un défi persistant dans l'espace des actifs numériques : le conflit entre l'idéal de décentralisation et la réalité de la propriété concentrée. Alors que de nombreux projets recherchent la légitimité et le financement par le biais de ventes publiques et d'opérations transparentes, comme on l'a vu avec la prévente récente de **GeeFi**, le cas **PIPPIN** met en évidence l'inverse. La structure de sa tokenomics crée un environnement opaque et à haut risque. En revanche, des entreprises comme **Bitdeer (BTDR)** se tournent de plus en plus vers des instruments financiers traditionnels, tels que son offre récente de 400 millions de dollars de billets de premier rang convertibles à 4,00%, pour financer la croissance d'une manière réglementée et divulguée. La situation **PIPPIN** sert d'exemple édifiant des risques qui restent prévalents dans les coins moins matures du marché de la crypto, où un manque de transparence peut directement menacer le capital des investisseurs.

Dec 16 2025, 12:09

Les analystes prévoient que la bulle de l'IA dégonflera les marchés en 2026

## Résumé Exécutif Les perspectives contrastées des grandes institutions de Wall Street signalent un point d'inflexion potentiel pour les marchés boursiers en 2026. Alors que l'essor de l'intelligence artificielle a stimulé la performance du marché, les analystes de **BCA Research**, de **Bank of America** et de **Goldman Sachs** prévoient maintenant la fin du rallye dominé par la technologie. Le consensus se fracture entre les prédictions d'un ralentissement généralisé du marché déclenché par l'éclatement d'une bulle de l'IA et une rotation stratégique vers des actions cycliques sous-évaluées, prêtes à bénéficier d'une reprise de la croissance économique. ## L'Événement en Détail Plusieurs stratèges influents ont émis des directives prudentes pour 2026, remettant en question le sentiment haussier dominant. **Peter Berezin** de **BCA Research** a lancé un avertissement sévère, prédisant que le boom de l'IA se transformera en une débâcle, pouvant potentiellement entraîner un krach boursier en 2026. Ce point de vue est repris par la responsable des actions américaines de **Bank of America**, **Savita Subramanian**, qui a fixé un objectif baissier de 7 100 pour le S&P 500 en 2026, impliquant seulement un potentiel de hausse de 4 %. Subramanian anticipe une "compression significative des multiples" et avertit que les entreprises axées sur l'IA "se dirigent vers une petite poche d'air". En contraste, **Goldman Sachs** soutient que si le mouvement de l'IA est largement intégré, le marché est prêt pour une rotation significative plutôt qu'un effondrement. La firme prévoit qu'une économie plus forte en 2026 soutiendra les secteurs traditionnellement cycliques. Leurs analystes prévoient que les entreprises **Industrielles**, de **Matériaux** et de **Consommation discrétionnaire** connaîtront une nouvelle expansion des bénéfices, la croissance du BPA dans le secteur industriel devant s'accélérer de 4 % en 2025 à 15 % en 2026. Ces points de vue divergent fortement des prévisions plus haussières, telles que l'objectif de 8 100 d'Oppenheimer pour le S&P 500, soulignant une incertitude croissante à Wall Street. ## Implications pour le Marché Cette division des prévisions a des implications significatives pour l'allocation d'actifs et la dynamique du marché. La concentration de la capitalisation boursière dans quelques actions technologiques – les **Sept Magnifiques** représentent près de 35 % du S&P 500 – rend l'indice vulnérable à une vente massive dans le secteur technologique. **Nvidia (NVDA)** à elle seule représente 6,9 % du poids de l'indice. Une rotation est déjà observée dans les données du marché. Au cours d'une période récente, les ETF de petites capitalisations (**IWM**) et les trackers de grandes capitalisations (**DIA**) ont surperformé l'ETF Nasdaq à forte composante technologique (**QQQ**), ce qui suggère que les investisseurs commencent à réduire les transactions d'IA surpeuplées. En outre, les indicateurs macroéconomiques alimentent les attentes d'un assouplissement monétaire. Une enquête manufacturière de l'Empire State étonnamment faible, qui est tombée à -3,9 contre des prévisions de 10,0, a renforcé les paris sur les baisses de taux de la **Réserve fédérale** en 2026. Ce sentiment a propulsé les métaux précieux comme l'**Or** et l'**Argent** à la hausse, car des taux d'intérêt plus bas réduisent le coût d'opportunité de la détention d'actifs non rémunérateurs. ## Commentaire d'Expert Les opinions des experts soulignent la position précaire du marché. **Savita Subramanian** de **Bank of America** a déclaré : "Je m'inquiète de l'idée que nous ne faisons que fixer le prix du meilleur de tout en ce moment." Elle a noté que si l'IA réalise son potentiel de transformation, elle déplacera probablement des emplois, ce qui à son tour pourrait freiner les dépenses de consommation. Les analystes de **Goldman Sachs** ont noté que le marché sous-estime un changement potentiel loin de l'IA. Ils ont souligné une séquence de 14 jours où les actions cycliques ont surperformé les valeurs défensives, la plus longue série de ce type en plus de 15 ans, comme preuve qu'une reprise économique plus large pourrait devenir le prochain catalyseur du marché. Même le président de la **Réserve fédérale**, **Jerome Powell**, a fait preuve de prudence, suggérant que les baisses de taux anticipées pourraient ne pas stimuler de manière significative le marché du logement, où l'abordabilité reste limitée par une faible offre et des taux hypothécaires qui devraient rester autour de 6 % jusqu'en 2026. ## Contexte Plus Large Le récit du marché de 2026 est défini par la tension entre le thème puissant de l'IA et les fondamentaux économiques sous-jacents. Les valorisations extrêmes du secteur technologique incitent à une réévaluation du risque et à une recherche de valeur dans les industries cycliques négligées. Parallèlement, la forte dépendance du marché à l'égard des futures baisses de taux de la **Réserve fédérale** introduit une variable significative. La projection actuelle de la Fed d'une seule baisse de taux en 2026 contraste avec les espoirs du marché d'un assouplissement plus agressif, créant une source potentielle de volatilité à mesure que les attentes des investisseurs et la politique de la banque centrale convergent ou divergent.