L'affirmation du sénateur John Kennedy selon laquelle le Sénat n'est pas prêt à faire avancer un projet de loi complet sur la structure du marché des cryptomonnaies remet en question la date limite du 30 septembre fixée par le sénateur Tim Scott, exacerbant l'incertitude réglementaire pour l'industrie des actifs numériques.

Résumé

Le sénateur John Kennedy (R-LA) a publiquement déclaré que le Sénat n'était "pas prêt" à faire avancer un projet de loi complet sur la structure du marché des cryptomonnaies, remettant directement en question la date limite du 30 septembre fixée par le sénateur Tim Scott (R-SC), président de la Commission sénatoriale des banques, et prolongeant l'incertitude pour le secteur des actifs numériques. Cette friction législative met en évidence de profondes divisions au sein du Congrès concernant la portée et le rythme de la réglementation des cryptomonnaies, ce qui a un impact sur le sentiment du marché.

L'événement en détail

Les remarques du sénateur Kennedy indiquent que malgré l'adoption de la loi GENIUS, qui a établi des règles fédérales pour les stablecoins adossés au dollar, le Sénat est confronté à "beaucoup de questions" avant d'entreprendre un "saut complet" dans une réglementation plus large du marché de la cryptomonnaie. Cette position s'oppose à la volonté constante du sénateur Scott de fixer un calendrier législatif rapide. Le projet de loi complet proposé vise à mettre en œuvre des règles dans l'ensemble de l'écosystème des actifs numériques, ce qui contraste avec l'approche ciblée de la loi GENIUS sur une seule classe d'actifs. La loi CLARITY, adoptée par la Chambre, vise également à définir les actifs numériques comme des titres ou des marchandises, illustrant davantage le paysage législatif fragmenté.

Mécanismes financiers et dissection législative

La loi GENIUS, promulguée le 18 juillet 2025, impose aux émetteurs de stablecoins de maintenir 100 % d'actifs liquides de haute qualité pour soutenir leurs jetons, de divulguer mensuellement la composition des réserves et de se soumettre à des audits annuels pour les capitalisations boursières dépassant 50 milliards de dollars. Cette législation a fourni un cadre fédéral uniforme pour un segment spécifique du marché de la cryptomonnaie. En revanche, le projet de loi sur la structure du marché proposé vise à englober tous les actifs numériques, visant à établir des règles complètes pour les plateformes de négociation et les émetteurs d'actifs. Ce cadre réglementaire plus large nécessite de s'attaquer à des problèmes complexes tels que la gestion des risques, la conformité et la capacité des institutions financières traditionnelles à s'engager avec les actifs numériques. Les critiques de la précipitation du projet de loi "saut complet", tels que Nitesh Mishra, co-fondateur et CTO de la plateforme de couverture ChaiDEX, mettent en garde contre les risques potentiels pour la stabilité financière plus large sans aborder ces problèmes structurels.

Stratégie commerciale et positionnement sur le marché

L'industrie de la cryptomonnaie, ayant considérablement fait du lobbying et investi dans des campagnes politiques, a plaidé en faveur de règles fédérales claires pour assurer la clarté opérationnelle et favoriser l'innovation au sein du marché américain. L'adoption bipartisane de la loi GENIUS et de la loi CLARITY a reflété un consensus croissant pour une réglementation pratique. Cependant, l'impasse actuelle concernant le projet de loi complet sur la structure du marché signale une divergence dans la stratégie législative. Alors que certains préconisent un cadre rapide et global, d'autres, comme le sénateur Kennedy et les experts de l'industrie, mettent en garde contre une action législative prématurée sans une compréhension complète des implications pour les systèmes bancaires traditionnels et la stabilité financière plus large. Ce débat influence le positionnement sur le marché des entreprises de cryptomonnaie basées aux États-Unis, qui nécessitent un environnement réglementaire prévisible pour concurrencer à l'échelle mondiale et attirer les investissements. L'état actuel de la "réglementation par l'application", critiqué par Paul Atkins, ancien président de la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), souligne le besoin de l'industrie d'un cadre réglementaire unifié, potentiellement similaire au cadre MiCA de l'Union européenne, pour permettre des "super applications" intégrées et rationaliser les opérations.

Implications plus larges sur le marché

Le retard dans l'avancement d'une législation complète sur la cryptomonnaie aux États-Unis prolonge l'incertitude réglementaire, ce qui pourrait entraver l'innovation et l'investissement dans le secteur national des actifs numériques. Cette ambiguïté pourrait décourager les nouveaux entrants sur le marché et ralentir la croissance des entreprises de cryptomonnaie existantes opérant aux États-Unis. Les défis législatifs actuels ont également un impact sur le sentiment des investisseurs, les experts notant une "incertitude profonde" quant à la réglementation des actifs numériques. Par rapport aux juridictions dotées de cadres établis comme le MiCA de l'UE, les États-Unis risquent de prendre du retard dans l'établissement d'un environnement réglementaire clair et codifié. Le manque d'une approche unifiée pourrait conduire à une dépendance continue aux actions d'application, créant un paysage imprévisible pour l'industrie et potentiellement cédant le leadership en matière d'innovation des actifs numériques à d'autres marchés mondiaux. En outre, les divisions internes au sein du parti républicain et le soutien plus faible attendu des démocrates suggèrent un chemin difficile pour toute future législation complète sur la cryptomonnaie, soulignant la nécessité de plus de négociations et d'un calendrier plus long pour la clarté de l'industrie.