La SEC reporte à novembre la décision sur l'ETF Spot Ethereum de Franklin Templeton avec jalonnement

La Securities and Exchange Commission des États-Unis a reporté sa décision concernant le fonds négocié en bourse (ETF) spot Ethereum proposé par Franklin Templeton, qui inclut une fonction de jalonnement, prolongeant la période d'examen jusqu'au 13 novembre.

Résumé Exécutif

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a reporté sa décision concernant le fonds négocié en bourse (ETF) spot Ethereum proposé par Franklin Templeton, lequel intègre une fonctionnalité de jalonnement. La nouvelle date limite pour une décision est le 13 novembre. Ce délai introduit une incertitude continue sur le marché concernant l'approbation des véhicules d'investissement crypto permettant le jalonnement, tout en soulignant la prudence réglementaire à l'égard de ces nouveaux produits financiers.

L'événement en détail

La SEC a officiellement prolongé la période d'examen pour la demande d'ETF spot Ethereum de Franklin Templeton. Ce dépôt particulier est notable pour l'inclusion d'une fonctionnalité de jalonnement, permettant au fonds de générer un rendement à partir de l'ETH jalonné. La décision, initialement prévue plus tôt, est maintenant fixée au 13 novembre. Cette action suit un modèle de report des décisions par les organismes de réglementation sur des produits d'actifs numériques complexes afin de permettre une évaluation exhaustive des impacts potentiels sur le marché et des mesures de protection des investisseurs.

Mécanismes Financiers et Examen Réglementaire

L'inclusion d'une fonctionnalité de jalonnement complique considérablement le processus d'approbation réglementaire des ETF. Le jalonnement implique de bloquer des cryptomonnaies pour soutenir les opérations du réseau et valider les transactions, en échange de récompenses. Bien que la SEC ait indiqué que l'acte de payer des récompenses de jalonnement ne classe pas, en soi, une cryptomonnaie comme une valeur mobilière, la classification plus large des actifs jalonnés au sein d'une structure d'ETF présente un "cercle difficile à résoudre" pour les régulateurs. Les ETF Ethereum existants n'offrent actuellement pas d'avantages de jalonnement. L'approche prudente de la SEC découle de préoccupations concernant les risques financiers et de sécurité potentiels associés à ces mécanismes. Cependant, la position réglementaire évolue, certains experts, tels que l'analyste ETF Bloomberg Intelligence James Seyffart, suggérant que l'approbation des ETF de jalonnement est une "question de quand, pas de si", reflétant une compréhension et une acceptation croissantes de ces instruments financiers.

Stratégie Commerciale et Positionnement sur le Marché

La poursuite par Franklin Templeton d'un ETF Ethereum avec jalonnement s'inscrit dans une tendance industrielle plus large parmi les grands gestionnaires d'actifs cherchant à fournir un accès réglementé au marché des cryptomonnaies. Grayscale a également déposé une demande pour un ETF spot Chainlink aux États-Unis avec un composant de jalonnement, aux côtés de demandes pour d'autres actifs numériques, y compris Avalanche, Dogecoin, Litecoin et Solana. D'autres entreprises de premier plan, telles que 21Shares, Bitwise et VanEck, poursuivent également activement diverses approbations d'ETF crypto. Cette posture agressive des gestionnaires d'actifs est en partie attribuée à une position pro-crypto perçue sous l'administration américaine actuelle, encourageant les entreprises à développer des produits qu'elles estiment être bien positionnés pour une approbation future, malgré les processus d'examen prudents en cours de la SEC.

Implications plus Larges sur le Marché

La décision de la SEC concernant l'ETF Ethereum de Franklin Templeton a des implications substantielles pour l'écosystème Web3 plus large et l'adoption institutionnelle des actifs numériques. Une approbation éventuelle, en particulier d'un ETF avec jalonnement, pourrait augmenter considérablement la demande institutionnelle d'Ethereum, offrant une voie réglementée pour la génération de rendement à partir d'un "actif à double revenu" qui combine l'appréciation du capital et les rendements de jalonnement. Les schémas historiques suggèrent qu'une approbation généralisée et le succès des ETF spot Ethereum pourraient déclencher des afflux de capitaux substantiels, comme en témoigne un scénario futur hypothétique où un fonds phare atteindrait 10 milliards de dollars d'actifs, signifiant une forte confiance institutionnelle. Inversement, des retards continus ou un rejet pourraient tempérer l'enthousiasme du marché et prolonger l'incertitude, impactant le sentiment des investisseurs et le rythme de l'innovation dans le paysage de l'investissement en actifs numériques. Le résultat établira également des précédents cruciaux pour les futures demandes d'ETF crypto, façonnant le cadre réglementaire pour les nouveaux produits financiers basés sur la blockchain.

source :

[1] La SEC américaine reporte sa décision sur l'ETF Spot Ethereum de Franklin avec fonction de jalonnement - DeepFlow TechFlow[2] La SEC a reporté sa décision sur l'ETF spot Ethereum de Franklin pour ajouter des fonctionnalités de jalonnement - ChainCatcher[3] Grayscale dépose une demande pour le premier ETF Chainlink américain avec fonction de jalonnement | CoinMarketCap

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Sep 19 2025, 02:49

Une baleine vend 12,3 millions de dollars de jetons APX sur Aster DEX, suscitant des inquiétudes quant à la volatilité

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Sep 19 2025, 02:47

Bubblemaps allègue la manipulation du jeton OpenVPP au milieu des allégations de collaboration contestées avec le gouvernement américain

Résumé exécutif La société d'analyse blockchain Bubblemaps a signalé une manipulation significative du marché concernant le jeton OpenVPP (OVPP), identifiant que 80 % de son offre totale est concentrée dans un nombre limité d'adresses. Cette découverte est apparue concurremment avec les révélations du détective on-chain ZachXBT, qui a exposé des allégations non vérifiées d'OpenVPP concernant une prétendue collaboration avec le gouvernement américain sur la tokenisation de l'énergie. Ces développements ont contribué à une baisse notable de la valeur marchande du jeton OVPP. L'événement en détail L'analyse de Bubblemaps indique une manipulation sévère de l'offre de jetons OpenVPP (OVPP). La firme a souligné que 80 % de l'offre en circulation du jeton est contrôlée de manière centralisée, les 150 principaux détenteurs ayant acquis des jetons simultanément avant le lancement public du jeton. Des groupes d'adresses spécifiques associés à Coinbase, Union Chain, ChangeNOW et Binance sont signalés comme contrôlant des portions substantielles de l'offre de jetons, suggérant une acquisition coordonnée. Cette concentration soulève des inquiétudes quant à l'impact potentiel sur le marché en raison d'activités de vente ou d'achat contrôlées. Séparément, l'enquêteur on-chain ZachXBT a mis en lumière l'affirmation d'OpenVPP de coopération avec le gouvernement américain sur des initiatives de tokenisation de l'énergie. Cette affirmation a été directement contredite par la commissaire de la SEC Hester Peirce, qui a publiquement déclaré qu'elle ne collaborait ni n'endossait aucun projet crypto privé. Suite au démenti de la commissaire Peirce, l'équipe OpenVPP a ensuite dissimulé sa réponse, une action qu'elle a plus tard attribuée à un stagiaire. Cet incident, combiné aux rapports de promotion extensive par des influenceurs, a intensifié l'examen de la transparence et de la légitimité du projet. Mécanismes financiers et stratégie commerciale OpenVPP a une offre maximale de 1 000 000 000 de jetons OVPP. À l'heure actuelle, 80 % de cette offre, totalisant 800 000 000 d'OVPP, est désignée comme étant en circulation. Le prix du jeton a enregistré 0,09032 $, accompagné d'un volume de transactions sur 24 heures de 10 871 368 $. Le jeton OVPP a connu une baisse de prix de 55,49 % au cours des dernières 24 heures et une baisse de 39,07 % au cours des sept derniers jours, positionnant sa capitalisation boursière à 72 613 951 $ et sa valorisation entièrement diluée (FDV) à 90 767 438 $. Il a été noté que le créateur du contrat possède la capacité de modifier le contrat du jeton, y compris la désactivation des ventes, la modification des frais, la frappe de nouveaux jetons et le transfert de ceux existants. Ce contrôle central sur les termes contractuels introduit une couche de risque supplémentaire. La stratégie d'OpenVPP de revendiquer une collaboration gouvernementale, malgré les démentis officiels, contraste fortement avec la construction diligente de partenariats caractéristique des projets établis dans le secteur de la tokenisation d'actifs du monde réel (RWA). Alors que la tokenisation légitime de l'énergie cherche à révolutionner le commerce des crédits d'énergie renouvelable et des compensations carbone, l'approche d'OpenVPP reflète davantage des tactiques de marketing spéculatives qu'une base de partenariats stratégiques vérifiés. Implications pour le marché L'exposition à la prétendue manipulation du marché et aux affiliations gouvernementales non vérifiées est susceptible d'exercer une pression continue à la baisse sur la valeur du jeton OVPP, entraînant potentiellement des pertes importantes pour les investisseurs de détail. Cet événement devrait accroître l'examen des nouveaux projets cryptographiques, en particulier ceux qui font des allégations ambitieuses sans soutien vérifiable. Il souligne également le rôle essentiel de l'analyse on-chain dans l'identification des stratagèmes frauduleux potentiels, ce qui peut avoir un impact négatif sur la confiance des investisseurs plus large dans les lancements de jetons moins établis. Les allégations de partenariat contestées et les actions ultérieures de l'équipe OpenVPP génèrent à la fois des risques de titre et de réputation, ce qui peut augmenter la volatilité et le glissement de transaction de l'OVPP, incitant à la prudence chez les traders. Les données historiques suggèrent que des controverses similaires ont entraîné des réductions de valeur des jetons de 20 à 50 % sur de courtes périodes. Commentaire d'expert Les conclusions de Bubblemaps indiquent explicitement la présence d'une "manipulation sévère du marché" du jeton OpenVPP. Le détective on-chain ZachXBT a documenté que l'affirmation d'OpenVPP de collaborer avec le gouvernement américain sur la tokenisation de l'énergie était fausse, citant le démenti de la commissaire de la SEC Hester Peirce de toute implication de ce type. La commissaire Peirce a clarifié qu'elle ne travaillait ni n'endossait de projets crypto privés, réfutant directement l'affirmation d'OpenVPP. L'explication ultérieure de l'équipe OpenVPP, attribuant la dissimulation de la réponse de la commissaire Peirce à un stagiaire, a été accueillie avec scepticisme sur le marché. Contexte plus large Cet incident sert d'exemple édifiant dans le secteur en expansion de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). Bien que la tokenisation RWA détienne un potentiel significatif pour révolutionner les marchés traditionnels, la controverse OpenVPP souligne la nécessité d'une diligence raisonnable rigoureuse, d'une communication transparente et de partenariats vérifiables de la part des projets opérant dans cet espace. L'implication de figures réglementaires et la diffusion rapide de l'analyse on-chain soulignent le paysage évolutif de la responsabilité sur le marché des actifs numériques. Pour les participants au marché, de tels événements renforcent l'importance d'intégrer des outils de suivi des sentiments et de surveillance des médias sociaux pour distinguer le battage médiatique de la légitimité vérifiée du projet, garantissant des portefeuilles diversifiés et des stratégies de gestion des risques robustes contre les projets présentant des signaux d'alarme liés à la concentration des jetons et aux allégations non vérifiées.

Sep 19 2025, 02:13

Vitalik Buterin propose RISC-V pour remplacer l'EVM d'Ethereum afin d'améliorer l'efficacité

Résumé Exécutif Le co-fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a proposé un changement architectural fondamental pour la couche d'exécution du réseau : le remplacement de la Machine Virtuelle Ethereum (EVM) par une machine virtuelle basée sur RISC-V. Cette initiative, dévoilée en avril, vise à améliorer considérablement les performances d'Ethereum, en particulier dans le domaine des preuves à divulgation nulle de connaissance (ZK), et à relever les défis d'évolutivité à long terme. La proposition suggère des gains d'efficacité potentiels allant jusqu'à 100 fois, avec des discussions techniques approfondies et des expérimentations communautaires actuellement en cours. L'Événement en Détail Vitalik Buterin a introduit le concept de remplacement de l'EVM par RISC-V dans une proposition à la communauté des développeurs en avril. La raison de cette "idée radicale" est de résoudre les principaux goulots d'étranglement en matière d'évolutivité au sein de la couche d'exécution d'Ethereum et d'améliorer sa simplicité et son efficacité. L'EVM actuelle, bien que fondamentale pour la sécurité d'Ethereum et les transitions d'état déterministes, fait face à des limitations en raison de son modèle basé sur pile, de son arithmétique 256 bits et de ses frais d'interprétation, qui contribuent à des frais de transaction élevés et à la dépendance aux rollups de couche 2 pour l'évolutivité. Ces facteurs entraînent qu'environ 59 % du temps passé à vérifier les transactions est attribué à l'exécution du code EVM, ce qui constitue un goulot d'étranglement important pour les performances des preuves ZK-EVM. RISC-V est une architecture de jeu d'instructions CPU (ISA) open source caractérisée par sa base petite, modulaire et son extensibilité. Contrairement aux ISA propriétaires, la conception ouverte de RISC-V permet une personnalisation, ce qui la rend très adaptée aux environnements blockchain. Elle bénéficie d'un support d'outils robuste, y compris des compilateurs et des émulateurs matures, et sa conception propre et déterministe simplifie la vérification formelle et la génération de preuves, qui sont critiques pour les systèmes sans confiance. Mécanismes Financiers et Implications Techniques Le passage proposé de l'EVM à RISC-V vise des améliorations substantielles des performances. Les experts indiquent que les machines virtuelles basées sur RISC-V pourraient réduire les frais de ZK-proving de 50 à 100 fois, entraînant des gains d'efficacité globaux de plus de 100 fois pour l'exécution de la couche 1. Cela est principalement dû au fait que les prouveurs ZK-EVM actuels traduisent souvent le code EVM en instructions RISC-V pour la génération de preuves, une étape supplémentaire qui introduit un surcoût considérable. En utilisant directement une machine virtuelle basée sur RISC-V, cette étape de traduction intermédiaire est éliminée, ce qui rend la génération de preuves significativement plus rapide et plus économe en ressources. Architecturalement, les concepts fondamentaux de comptes, d'appels inter-contrats et de stockage resteraient cohérents. Cependant, les opcodes EVM existants tels que SLOAD, SSTORE, BALANCE et CALL seraient réimplémentés en tant qu'appels système RISC-V. Bien que les contrats intelligents puissent être écrits dans des langages comme Rust, Solidity et Vyper s'adapteraient pour cibler RISC-V comme backend, assurant une perturbation minimale de l'expérience développeur. Crucialement, la proposition met l'accent sur une interopérabilité bidirectionnelle complète, permettant aux anciens contrats EVM de fonctionner aux côtés des nouveaux contrats RISC-V. Les stratégies de transition pourraient impliquer l'exécution parallèle des deux VM, l'utilisation d'un interpréteur EVM basé sur RISC-V pour le support hérité, ou l'intégration de l'interpréteur directement dans le protocole Ethereum, comme démontré par d'autres projets blockchain ayant adopté RISC-V, tels que Nervos CKB et PolkaVM de Polkadot. Stratégie Commerciale et Positionnement sur le Marché La stratégie à long terme d'Ethereum, telle qu'articulée par Buterin, est centrée sur la résolution des défis fondamentaux d'évolutivité afin de maintenir son leadership en tant qu'"ordinateur mondial" et "couche de confiance". L'adoption de RISC-V s'aligne sur cette vision en offrant une voie vers une plus grande capacité d'exécution et des coûts de transaction réduits. Cela positionne Ethereum pour mieux concurrencer dans un paysage blockchain en évolution rapide en tirant parti d'une architecture open source et matérielle qui prend en charge des fonctionnalités cryptographiques avancées et la vérification des preuves en chaîne. Des précédents pour l'adoption de RISC-V existent dans le secteur de la blockchain. Nervos CKB a utilisé RISC-V avec succès, et le PolkaVM de Polkadot, également basé sur RISC-V, a démontré sa compatibilité avec les outils de développement Ethereum existants, permettant une migration transparente de contrats comme Uniswap V2 sans interruption du flux de travail. Ces exemples suggèrent qu'une transition pourrait être gérée tout en préservant la continuité des développeurs et la croissance de l'écosystème. Implications plus Larges sur le Marché L'intégration potentielle de RISC-V dans la couche d'exécution de la couche 1 d'Ethereum a des implications significatives pour l'écosystème Web3 plus large. En améliorant l'évolutivité et l'efficacité, elle pourrait faciliter l'adoption massive des applications décentralisées (dApps), permettre des opérations en chaîne plus complexes et réduire les coûts de calcul pour les rollups de couche 2, renforçant ainsi l'ensemble de l'écosystème ZK. Une vérification de couche 1 plus rapide permettrait également aux rollups de soumettre des données de manière plus rentable et plus rapide, améliorant l'évolutivité globale. Cette évolution architecturale, si elle est mise en œuvre, pourrait stimuler l'intérêt et l'innovation des développeurs en fournissant une base plus flexible et plus performante pour le développement de contrats intelligents. Cependant, la transition est complexe, nécessitant des recherches, un développement et un consensus communautaire approfondis. Vitalik Buterin estime une période préparatoire d'au moins 18 mois, ce qui indique un engagement à long terme plutôt qu'un changement immédiat. La réussite des défis tels que la migration des contrats intelligents existants, la garantie d'une sécurité robuste et le développement de nouveaux outils sera essentielle pour une transition en douceur et pour qu'Ethereum réalise tous les avantages d'une couche d'exécution basée sur RISC-V, renforçant finalement la confiance des investisseurs et le positionnement sur le marché.