Les analystes de Bernstein attribuent une note de « surperformance » à Robinhood, citant son inclusion dans le S&P 500, l'augmentation de sa part de marché dans le trading de détail et son expansion dans les actifs tokenisés.

Résumé analytique

Robinhood (HOOD) devrait rejoindre le S&P 500 le 22 septembre, marquant sa transition d'une plateforme d'actions mèmes à un fournisseur de services financiers diversifiés. Les analystes de Bernstein ont attribué à Robinhood une note de « surperformance » avec un objectif de cours de 160 $, citant sa croissance des revenus de trading de détail, son expansion dans les actifs crypto et tokenisés, et ses acquisitions stratégiques.

L'événement en détail

Robinhood Markets sera inclus dans l'indice S&P 500, remplaçant Caesars Entertainment, dans le cadre du rééquilibrage trimestriel de l'indice. Bernstein estime que Robinhood contrôle 12 % du marché des revenus de trading de détail aux États-Unis, toutes actions et cryptos confondues, contre 7 % il y a deux ans. La part de Robinhood dans le trading de détail de cryptos a bondi à environ 30 % après l'effondrement de FTX et le retrait de Binance.US. L'entreprise prévoit que les revenus de Robinhood passeront de 2,9 milliards de dollars en 2024 à 6,8 milliards de dollars en 2026.

Implications pour le marché

L'inclusion dans le S&P 500 devrait accroître la visibilité et l'investissement dans Robinhood, ce qui pourrait entraîner des volumes de trading plus élevés et une plus grande adoption de ses offres de crypto. Les mouvements stratégiques de Robinhood vers la tokénisation et les dérivés de crypto, en particulier en Europe, sont également considérés comme des moteurs de croissance. L'ajout de Robinhood au S&P 500 augmente l'exposition de l'indice à l'économie des actifs numériques. Selon Edwin Mata, cofondateur et PDG de la plateforme de tokénisation Brickken, l'indice capture indirectement une partie de la valeur de croissance et de la liquidité du secteur par le rôle de Robinhood en tant que passerelle crypto de détail.

Commentaire d'expert

"l'ajout de Robinhood au S&P 500 montre que les entreprises liées à la crypto sont désormais considérées comme des piliers solides du marché américain." - Agne Linge, responsable de la croissance chez WeFi

Les analystes de Bernstein estiment que le marché haussier des cryptos pourrait durer jusqu'en 2027, bénéficiant à Robinhood, Coinbase et Circle. Ils anticipent que le bitcoin atteindra 150 000 à 200 000 dollars d'ici l'année prochaine et s'attendent à ce que les volumes de trading augmentent fortement en 2026 et atteignent un sommet en 2027.

Contexte plus large

Robinhood se transforme en une super-application financière mondiale, intégrant la blockchain, les actifs tokenisés et la gestion de patrimoine basée sur l'IA. Sa tokénisation en 2025 de plus de 200 actions/ETF américains pour les investisseurs européens permet un trading 24h/24 et 7j/7 et la propriété fractionnée. Des acquisitions stratégiques comme Bitstamp pour 200 millions de dollars US et WonderFi pour 179 millions de dollars US élargissent les capacités de trading institutionnel et l'empreinte internationale de Robinhood. Robinhood opère le trading de cryptomonnaies dans 30 pays européens. Le PDG Vladimir Tenev défend l'expansion de Robinhood dans la technologie de tokénisation, déclarant : « Nous avons obtenu de solides résultats commerciaux au deuxième trimestre, grâce à une vitesse de produit implacable, et nous avons lancé la tokénisation, qui, je crois, est la plus grande innovation que notre industrie ait connue au cours de la dernière décennie. » La société a lancé Robinhood Chain, une plateforme blockchain pour le trading d'actifs tokenisés. Le modèle diversifié de Robinhood devrait générer un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 53 % du bénéfice par action (BPA) jusqu'en 2027, soutenant sa valorisation multiple améliorée.