Les demandes initiales d'allocations chômage ont grimpé à un plus haut de quatre ans, signalant un affaiblissement économique et des craintes de stagflation, suscitant des attentes de pivot de la Réserve fédérale qui ont considérablement stimulé les altcoins comme Solana, Dogecoin et XRP.

Résumé Exécutif

Les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis ont augmenté à 263 000, atteignant un sommet de près de quatre ans et signalant un affaiblissement de la croissance économique malgré les préoccupations inflationnistes. Ces données ont intensifié les attentes du marché d'un changement de politique de la Réserve fédérale vers une politique monétaire plus accommodante, entraînant des gains significatifs dans les valorisations des altcoins, notamment Solana, Dogecoin et XRP.

L'Événement en Détail

Les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis ont grimpé à 263 000 la semaine dernière, dépassant largement les attentes de 235 000 et marquant le chiffre le plus élevé depuis le 23 octobre 2021. Cette augmentation, parallèlement aux révisions antérieures du Bureau des statistiques du travail des États-Unis indiquant 911 000 emplois de moins ajoutés que ce qui avait été initialement rapporté jusqu'en mars 2025, souligne un affaiblissement du marché du travail. Bien que les données d'inflation de l'IPC d'août soient conformes aux attentes, avec un IPC de base de 3,1% en glissement annuel, et que les données de l'IPP soient tombées en dessous des attentes, la détérioration des chiffres de l'emploi a modifié le sentiment du marché. Les traders anticipent désormais en grande partie que la Réserve fédérale privilégiera la croissance économique, l'outil CME FedWatch montrant une probabilité de 90,9% d'une réduction de taux de 25 points de base lors de la prochaine réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC), rendant une réduction de 50 points de base peu probable. Le taux de référence de la Réserve fédérale se situe actuellement entre 4,25% et 4,50%.

Implications pour le Marché

Suite au rapport sur les demandes d'allocations chômage, les marchés des cryptomonnaies, après une baisse initiale, ont fortement rebondi. Solana (SOL) a bondi de 11%, Dogecoin (DOGE) a augmenté de 17%, et XRP a gagné 6,6% d'une semaine à l'autre. Ce rallye est attribué à une augmentation du sentiment de "prise de risque" et à l'attente d'une injection de liquidités plus importante sur le marché suite aux réductions de taux anticipées. Dogecoin a notamment mené le rallye plus large du marché, les analystes de marché projetant une hausse potentielle de 100% à 0,50 $ liée au lancement imminent de l'ETF DOGE Rex-Osprey. L'impact immédiat sur le Bitcoin (BTC) a vu les prix chuter en dessous de 114 000 $ après la publication de l'IPC, mais il a ensuite rebondi. Le changement perçu dans la politique de la Réserve fédérale devrait soutenir l'élan haussier pour les cryptomonnaies. L'analyse de marché suggère des perspectives variées en fonction de la durée :

  • Court terme (3-4 prochaines semaines) : Attendez-vous à une volatilité continue du marché et à des reculs potentiels, le Bitcoin pouvant retester les récents plus bas et l'Ethereum et d'autres altcoins connaissant des baisses de 10-20%.
  • Moyen terme (T4 2025 - Janv 2026) : Les réductions de taux anticipées de la Réserve fédérale devraient stimuler la liquidité, l'emprunt et les dépenses, propulsant potentiellement les cryptomonnaies vers de nouveaux sommets et déclenchant une frénésie altcoin alors que l'adoption institutionnelle via les ETF et les fonds du marché monétaire afflue dans le secteur.
  • Long terme (à partir du T1 2026) : Des risques émergent d'une potentielle réactivation de l'inflation combinée à un chômage élevé persistant, ce qui pourrait conduire à la stagflation et à un marché baissier potentiel pour les cryptomonnaies si la Réserve fédérale suspend ou inverse les réductions de taux.

Commentaire d'Expert

L'expert du marché Will Meade a noté que le marché de l'emploi continue de « se détériorer rapidement », avec des demandes d'allocations chômage atteignant un sommet de quatre ans. Jamie Cox de Harris Financial Group a soutenu que les faibles données sur l'emploi fournissent un argument convaincant pour des réductions de taux supplémentaires et plus rapides. Kevin O'Neil de Brandywine Global a souligné que la faiblesse du marché du travail est devenue trop importante pour que la Réserve fédérale l'ignore, même en surveillant les tendances inflationnistes.

Contexte Plus Large

Les récentes données économiques ont ravivé les craintes de stagflation, un scénario caractérisé par une inflation élevée persistante, un chômage élevé et une croissance économique stagnante, ce qui est largement considéré comme le pire résultat pour les actifs à risque. Ce contexte économique contraste avec l'adoption institutionnelle croissante observée dans l'espace des actifs numériques. L'approbation des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis a entraîné des afflux significatifs, les principaux ETF cotés aux États-Unis accumulant plus de 86 milliards de dollars d'actifs et des afflux nets atteignant 54,75 milliards de dollars à la mi-2025. Le total des investissements institutionnels en cryptomonnaies a grimpé à 21,6 milliards de dollars au T1 2025, et les actifs totaux sous gestion (AUM) du Bitcoin provenant des ETF ont avoisiné 219 milliards de dollars début septembre 2025. Cette demande a eu pour résultat que les ETF ont acquis près de trois fois la quantité de Bitcoin minée en décembre 2024. Plus de 180 entreprises auraient détenu du Bitcoin dans le cadre de leurs réserves stratégiques d'ici 2025. De plus, 73% des institutions détiendraient d'autres altcoins, et 83% prévoiraient d'augmenter leur exposition aux cryptomonnaies en 2025, signalant une tendance de diversification plus large au sein du secteur des actifs numériques.