Edgen Crypto·Nov 21 2025, 10:25
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Nov 21 2025, 11:05
Le PDG de Binance minimise la volatilité du Bitcoin, citant un désendettement plus large du marché
## L'événement en détail Lors d'une table ronde médiatique à Sydney, le PDG de **Binance**, Richard Teng, a abordé la récente forte baisse de la valeur du **Bitcoin**. Teng a déclaré que la volatilité de la cryptomonnaie est conforme aux mouvements observés dans la plupart des grandes classes d'actifs. Il a attribué la liquidation du marché principalement à deux facteurs : le désendettement généralisé des investisseurs en cryptomonnaies et une augmentation générale de l'aversion au risque qui affecte les marchés mondiaux, y compris les actifs à haut risque comme les actions d'IA. ## Implications pour le marché L'implication principale des commentaires de Teng est de présenter le **Bitcoin** comme un actif en maturation qui est de plus en plus corrélé aux tendances plus larges du marché financier. Cette perspective vise à rassurer les investisseurs sur le fait que le récent ralentissement n'est pas une indication d'un échec isolé du marché des cryptomonnaies, mais plutôt un symptôme d'une correction plus large du marché. Ce sentiment se manifeste au milieu d'une fuite importante de capitaux, les données montrant que les investisseurs ont retiré près de 900 millions de dollars des fonds investissant dans le **Bitcoin**, signalant un changement concret vers un sentiment d'aversion au risque. ## Commentaire d'expert Selon Richard Teng, la dynamique du marché reflète un cycle financier standard. Il a noté que malgré la récente correction des prix, le **Bitcoin** continue de démontrer une force significative d'une année sur l'autre. > « Teng a déclaré que malgré le déclin, le bitcoin se négocie à plus du double de son niveau de 2024, lorsque des institutions comme BlackRock ont commencé à lancer des cryptos. » Cette déclaration souligne l'idée que la volatilité à court terme doit être évaluée dans le contexte de la trajectoire de croissance à long terme de l'actif et de l'adoption institutionnelle croissante. ## Contexte plus large L'environnement de marché actuel est caractérisé par un retrait généralisé du risque. Le désendettement mentionné par Teng ne se limite pas aux cryptomonnaies, car les investisseurs réduisent leur exposition à divers secteurs à forte croissance et à haut risque. La vente massive de **Bitcoin** en dessous de la barre des 100 000 dollars coïncide avec cette tendance plus large. Cependant, elle contraste également avec les avancées institutionnelles significatives observées en 2024, telles que le lancement de fonds négociés en bourse (ETF) **Bitcoin** par des acteurs financiers majeurs comme **BlackRock**. Cela crée un double récit : tandis que le sentiment du marché à court terme est baissier en raison des pressions macroéconomiques, le cadre institutionnel à long terme pour les actifs cryptographiques continue de se solidifier.
Nov 21 2025, 10:06
La réglementation mondiale des cryptomonnaies reste fragmentée, soulignée par la division américano-européenne sur la politique des stablecoins
## Résumé Le paysage réglementaire mondial des crypto-actifs reste notoirement fragmenté, caractérisé par un consensus fondamental sur les mesures d'intégrité financière mais une divergence marquée sur la politique de fond, en particulier concernant les stablecoins. Si les organismes internationaux et les régulateurs nationaux ont progressé dans la mise en œuvre des protocoles de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de connaissance du client (KYC), un profond fossé philosophique entre les États-Unis et l'Union européenne sur la nature de la monnaie numérique crée un environnement incertain et complexe pour l'écosystème des actifs numériques. Cette scission politique, associée à des réglementations en retard pour l'intégrité du marché, pose des défis importants pour la stabilité financière mondiale et les opérations transfrontalières de cryptomonnaies. ## L'état des lieux de la réglementation : un consensus fracturé Un examen international de 25 juridictions majeures en matière de cryptomonnaies révèle un patchwork de cadres réglementaires. Un consensus s'est dégagé sur deux principes fondamentaux : la nécessité de cadres AML/CFT robustes et l'exigence de ségrégation des actifs des clients. Selon l'analyse sectorielle, 18 de ces juridictions ont mis en œuvre des règles AML. Cependant, seules huit ont promulgué des réglementations complètes sur les cryptomonnaies couvrant l'intégrité financière, la protection des consommateurs et la stabilité du marché. Un examen par les pairs récent du **Conseil de stabilité financière (FSB)** confirme cette tendance, notant des progrès mais identifiant également « des lacunes et des incohérences importantes » qui pourraient nuire à la résilience de l'écosystème des actifs numériques. Cette incohérence est évidente au niveau national, avec des juridictions comme les **Émirats arabes unis (EAU)** se positionnant agressivement comme des pôles mondiaux de cryptomonnaies grâce à des cadres réglementaires sur mesure, tandis que d'autres procèdent avec plus de prudence. ## La grande divergence : les États-Unis et l'UE divergent sur la réglementation des stablecoins Une scission idéologique fondamentale est apparue entre les États-Unis et l'UE concernant la réglementation des stablecoins. Cette divergence est la ligne de faille la plus critique dans le paysage mondial de la politique cryptographique. * **Les États-Unis :** Les États-Unis tracent une voie qui encourage l'innovation du secteur privé, considérant les stablecoins bien réglementés et adossés au dollar comme un moyen de renforcer la souveraineté du dollar américain. Les cadres proposés exigent des émetteurs de stablecoins qu'ils détiennent des réserves de 1 pour 1 en actifs de haute qualité et liquides, tels que la monnaie américaine ou des bons du Trésor à court terme. Cette approche vise à favoriser un marché de stablecoins « légal et légitime » géré par des entités privées. * **L'Union européenne :** En revanche, l'UE privilégie le contrôle monétaire souverain et la stabilité financière. Les régulateurs européens étendent le périmètre de la réglementation bancaire traditionnelle pour limiter les risques liés aux crypto-actifs, en particulier ceux provenant de l'extérieur de l'UE. La **Banque centrale européenne (BCE)** a explicitement cité les marchés cryptographiques américains comme une source de « risques élevés pour la stabilité financière ». La stratégie à long terme de l'UE favorise une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) régionale, l'euro numérique, par rapport aux alternatives privées. ## Implications pour le marché d'un cadre fragmenté Le manque d'harmonie réglementaire mondiale, en particulier la division entre les États-Unis et l'UE, introduit plusieurs risques de marché et défis opérationnels. > Une préoccupation connexe est qu'une gestion faible des réserves par les émetteurs de stablecoins ou les plateformes de négociation pourrait déclencher des ventes forcées de garanties lors de rachats massifs, faisant baisser le coût des actifs et potentiellement déstabilisant d'autres parties des marchés financiers. Le risque le plus important est la fragmentation potentielle du système financier numérique mondial, qui pourrait évoluer vers un bloc de stablecoins centré sur le dollar aux États-Unis et un régime d'euro numérique contrôlé par l'État en Europe. Pour les institutions mondiales, ce paysage fragmenté crée une immense complexité de conformité et des coûts opérationnels. En outre, le lent développement des règles d'intégrité du marché – avec seulement neuf juridictions majeures ayant des réglementations claires contre les abus de marché – expose les investisseurs et augmente le risque de chocs systémiques. ## Contexte plus large et perspectives La trajectoire actuelle suggère que la divergence réglementaire persistera. La position pro-blockchain et anti-CBDC aux États-Unis est désormais une directive politique au niveau de la Maison Blanche, solidifiant sa voie. Simultanément, l'UE fait progresser sa réglementation complète sur les **Marchés des crypto-actifs (MiCA)**, qui imposera des exigences strictes. Cette dynamique contraindra probablement d'autres nations à aligner leurs cadres sur l'un de ces grands blocs économiques, approfondissant la fragmentation mondiale. Le rôle des organismes de normalisation internationaux comme le FSB dans la promotion de la coopération transfrontalière et du partage de données reste essentiel pour atténuer les risques systémiques d'un monde réglementaire divisé.
Nov 21 2025, 09:51
Le projet DAT Ethereum d'un milliard de dollars mis de côté en raison de la détérioration du sentiment du marché
## Résumé analytique Une importante initiative de Trésorerie d'Actifs Numériques (DAT) d'un milliard de dollars basée sur Ethereum, dirigée par des figures influentes de la cryptomonnaie asiatique, notamment **Li Lin**, **Shen Bo**, **Xiao Feng** et **Cai Wensheng**, a été officiellement mise de côté. Invoquant un ralentissement significatif des marchés mondiaux et une confiance des investisseurs en baisse, les dirigeants du projet ont suspendu toutes les activités. Environ 200 millions de dollars de capital qui avaient été levés seront restitués aux investisseurs, signalant un recul important du financement de projets à grande échelle dans l'espace des actifs numériques. ## L'événement en détail Le DAT d'un milliard de dollars prévu devait être un véhicule de trésorerie majeur sur le réseau **Ethereum**. Le projet avait obtenu le soutien de leaders clés de l'industrie et avait réussi à lever une première tranche d'environ 200 millions de dollars. Cependant, le 18 novembre 2025, la décision a été prise d'annuler complètement l'initiative. La principale raison invoquée était les conditions de marché défavorables, qui ont rendu difficile la poursuite d'un projet de cette ampleur sans exposer les investisseurs à des risques excessifs. Le remboursement intégral du capital levé est une démarche notable, visant à préserver la confiance de la base d'investisseurs. ## Implications pour le marché La mise de côté d'un projet de cette envergure, soutenu par des vétérans respectés de l'industrie, est un indicateur baissier pour le paysage des entreprises de cryptographie. Cela suggère que même les acteurs sophistiqués et bien capitalisés adoptent une posture d'aversion au risque. L'événement pourrait avoir un impact négatif sur la confiance des investisseurs dans les nouvelles entreprises DAT et les projets **Ethereum** à grande échelle, entraînant potentiellement un ralentissement du déploiement de capitaux dans le secteur. Ce recul pourrait déclencher une réévaluation plus large des valorisations des projets et des objectifs de collecte de fonds à court terme. ## Contexte plus large La décision a été prise dans un contexte de détérioration des marchés financiers mondiaux. Le 18 novembre 2025, les marchés américains ont connu un déclin notable, mené par des ventes massives de titres technologiques à forte capitalisation et liés à l'IA. Ce ralentissement reflète un refroidissement plus large du sentiment des investisseurs au milieu des préoccupations concernant les vents contraires économiques et les valorisations tendues. Des données supplémentaires, telles que le sentiment maussade des constructeurs de logements américains en novembre, indiquent une anxiété économique généralisée. La combinaison de la faiblesse du secteur technologique et de l'incertitude macroéconomique a créé un environnement difficile pour le lancement de projets ambitieux et gourmands en capital comme le DAT **Ethereum**.