Les marchés de prédiction prévoient une fermeture record du gouvernement américain, impactant la volatilité des cryptomonnaies

Résumé Exécutif

Les marchés de prédiction Polymarket et Kalshi prévoient une fermeture record du gouvernement américain, d'une durée de plus de 40 jours, ce qui entraînera une incertitude sur les marchés des cryptomonnaies et pourrait avoir un impact sur les décisions de politique de la Réserve fédérale.

L'événement en détail

Les parieurs des marchés de prédiction indiquent de plus en plus qu'une potentielle fermeture du gouvernement américain établira un nouveau record de durée. Les contrats sur Polymarket et Kalshi évaluent une reprise du gouvernement après plus de 40 jours, ce qui dépasserait le record de 35 jours établi en 2019. Les traders sur Polymarket attribuent la plus haute probabilité à une résolution autour du 15 novembre, tandis que le marché de la durée de Kalshi prévoit une durée moyenne de 41,6 jours, s'alignant sur une résolution au 11 novembre.

Implications pour le marché

Une fermeture prolongée du gouvernement pourrait entraîner des retards importants dans la publication de données économiques cruciales, forçant la Réserve fédérale à prendre des décisions politiques avec des informations incomplètes. Ce scénario pourrait augmenter la volatilité du marché pour toutes les classes d'actifs, y compris le marché des cryptomonnaies. Bien que la Réserve fédérale restera opérationnelle, l'absence de rapports économiques complets représente un défi pour une prise de décision éclairée concernant la politique monétaire.

Historiquement, les fermetures prolongées du gouvernement ont coïncidé avec des événements notables sur les marchés des cryptomonnaies. La fermeture du gouvernement américain de fin décembre 2018 à janvier 2019, d'une durée de 35 jours, a coïncidé avec le processus de creusement du marché baissier du Bitcoin. Durant cette période, le prix du Bitcoin est tombé d'environ 6 000 dollars à un peu plus de 3 000 dollars en décembre 2018, avant une reprise ultérieure après la réouverture du gouvernement. Plus récemment, les marchés des cryptomonnaies ont connu une volatilité significative, le Bitcoin se négociant autour du niveau de 108 000 dollars. Un événement substantiel de "liquidation de levier crypto de 20 milliards de dollars" s'est produit, caractérisé par la liquidation de positions crypto à effet de levier en quelques heures, démontrant la sensibilité du marché aux incertitudes macroéconomiques.

Commentaire d'expert

La publication de l'Indice des prix à la consommation (IPC) américain prend un poids accru pendant une fermeture du gouvernement, surtout avec une réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) prévue peu après. Malgré la fermeture, le ministère du Travail a confirmé qu'il rappellerait le personnel pour publier le rapport sur l'IPC. Ce rapport sert de guide principal pour les marchés, étant donné le retard des autres données économiques clés et la période de silence de la Fed. Les analystes surveillent de près les données de l'IPC ; une lecture de 3,1 % ou plus pourrait influencer la Fed à reconsidérer une éventuelle réduction de taux de 25 points de base précédemment suggérée par le président de la Fed Jerome Powell. Inversement, une inflation plus faible que prévu pourrait renforcer les attentes de réductions de taux. Les marchés intègrent actuellement une forte probabilité d'une réduction de 50 points de base d'ici la fin de l'année, selon le CME FedWatch Tool. Ce calendrier inhabituel amplifie l'importance du rapport pour les marchés financiers.

Contexte plus large

L'impact de la fermeture s'étend à l'écosystème Web3 plus large et au paysage réglementaire. Les efforts de la SEC pour formaliser une "exemption d'innovation" d'ici la fin de l'année ou début 2026, visant à encourager le développement national de la blockchain, ont été retardés en raison de la fermeture du gouvernement. De même, les approbations des Fonds négociés en bourse (ETF) de cryptomonnaies pourraient être encore retardées, même au milieu d'une demande croissante des investisseurs. Les modèles historiques suggèrent que les fermetures gouvernementales passées et les lacunes de données ont souvent corrélé avec la faiblesse du dollar américain et une rotation des capitaux vers des actifs non rémunérateurs, y compris l'or et les cryptomonnaies. Par exemple, Bitcoin, Ethereum et XRP ont vu leurs prix augmenter après le début d'une fermeture du gouvernement, le Bitcoin grimpant au-dessus de 118 000 dollars dans un cas. Les volumes de transactions ont augmenté pendant ces périodes, reflétant une demande renouvelée pour les cryptomonnaies. Le mois d'octobre a historiquement montré des rendements positifs pour le Bitcoin, une tendance que les participants du marché appellent "Uptober", qui peut être amplifiée par les chocs macroéconomiques. Ces tendances, associées à des facteurs tels que la demande institutionnelle et l'intérêt croissant pour les ETF, indiquent une réponse complexe mais potentiellement résiliente du marché des actifs numériques aux incertitudes économiques induites par le gouvernement.