Les régulateurs du Nevada émettent un ordre de cesser et de s'abstenir contre le dépositaire crypto Fortress Trust en pleine insolvabilité

Résumé Exécutif

Les régulateurs du Nevada ont émis un ordre de cesser et de s'abstenir contre Fortress Trust, opérant sous le nom d'Elemental Financial Technologies Inc., citant la faillite imminente de la société et l'insuffisance de liquidités pour satisfaire les obligations des clients. L'ordre, effectif le 22 octobre, souligne le contrôle réglementaire continu et les risques inhérents au secteur de la garde d'actifs numériques. Ce développement pourrait entraîner un examen accru des autres dépositaires centralisés et influencer le sentiment général du marché concernant la sécurité des actifs numériques.

L'événement en Détail

La Division des institutions financières du Nevada a officiellement émis un ordre de cesser et de s'abstenir contre Fortress Trust le 22 octobre 2025. La directive exige la cessation immédiate des activités violant le chapitre 669 des Nevada Revised Statutes (NRS) et le Nevada Administrative Code (NAC), qui régissent les sociétés de fiducie dans l'État. La commissaire Sandy O'Laughlin a signé l'ordre, déclarant explicitement que la position de liquidité de Fortress est "totalement inadéquate pour satisfaire les obligations des clients."

Avant l'ordre, vers le 7 octobre 2025, Fortress Trust avait informé la Division de son insolvabilité imminente et de son incapacité à maintenir les opérations ou à traiter les retraits des clients. De plus, un apport de capital potentiel par le biais d'un achat par un tiers ou d'un financement relais, visant à résoudre les problèmes d'insolvabilité, ne s'est pas concrétisé avant le 21 octobre 2025. Les enquêtes ont également révélé que la société fonctionnait avec seulement deux membres du conseil d'administration, ce qui est inférieur aux cinq requis. L'ordre accorde à Fortress Trust une fenêtre de 30 jours pour demander une audience, après quoi l'ordre deviendra définitif si aucune pétition n'est reçue.

Implications sur le Marché

L'action réglementaire contre Fortress Trust introduit une volatilité et une incertitude accrues sur le marché des actifs numériques, en particulier pour les dépositaires centralisés. Le "déséquilibre significatif entre les actifs et les passifs" signalé et l'incapacité à satisfaire les obligations des clients peuvent éroder la confiance dans les solutions de garde par des tiers. Cette situation peut conduire à une réévaluation du risque de contrepartie parmi les investisseurs institutionnels et de détail, potentiellement accélérant un passage à l'auto-garde ou à des cadres de garde plus transparents et réglementés. Des perturbations immédiates sont attendues pour les clients de Fortress Trust, avec des pertes financières potentielles pour les utilisateurs des services affectés. Cet événement est susceptible d'accroître la pression réglementaire sur les autres dépositaires de crypto, exigeant des rapports financiers plus rigoureux et des assurances de liquidité.

Contexte Plus Large

Cette intervention réglementaire intervient au milieu d'efforts importants en 2025 pour clarifier le paysage réglementaire des dépositaires de crypto. L'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a affirmé que les banques nationales peuvent offrir des services de garde de crypto, et l'abrogation du Staff Accounting Bulletin 121 (SAB 121) de la SEC visait à supprimer les obstacles pour les dépositaires. De plus, le retrait des directives de garde des courtiers-négociants de 2019 par la SEC et la FINRA a élargi le champ d'application des dépositaires qualifiés, et la loi GENIUS a établi un cadre pour les stablecoins de paiement. Ces actions collectives visaient à favoriser la clarté réglementaire et l'innovation. Cependant, l'insolvabilité de Fortress Trust souligne que même avec des cadres réglementaires évolutifs, la stabilité opérationnelle et financière reste primordiale. Cet incident met en évidence le besoin critique pour les dépositaires de respecter strictement les exigences réglementaires en matière de réserves, d'audits et de divulgations, et sert de rappel brutal des risques inhérents aux fournisseurs de garde d'actifs numériques mal gérés, quelles que soient les évolutions réglementaires plus larges du marché.