Résumé analytique

Le projet de loi 4087 de la Chambre des représentants du Michigan, proposant un investissement de l'État allant jusqu'à 10 % des fonds dans les cryptomonnaies, a progressé jusqu'à une deuxième lecture, indiquant un intérêt législatif croissant pour l'adoption des actifs numériques au niveau de l'État.

L'événement en détail

Le projet de loi 4087 de la Chambre des représentants du Michigan, introduit par les représentants Bryan Posthumus et Ron Robinson, a progressé jusqu'à une deuxième lecture à la Chambre des représentants. Le projet de loi, qui vise à modifier la loi sur la gestion et le budget de l'État, a été renvoyé au Comité des opérations gouvernementales pour un examen plus approfondi. Le cœur du HB 4087 est d'autoriser le trésorier de l'État à investir une partie du fonds général et du fonds de stabilisation économique de l'État dans les cryptomonnaies, avec un plafond de 10 % de ces fonds. Cela marque la première avancée significative du projet de loi depuis son introduction en février.

Le représentant Posthumus a déclaré sur X : "> Le Michigan peut et doit rejoindre le Texas pour mener la politique des cryptomonnaies en promulguant mon projet de loi créant la Réserve stratégique de cryptomonnaies du Michigan." Le projet de loi comprend également des dispositions pour le prêt de cryptomonnaies si de telles activités peuvent générer des rendements supplémentaires sans augmenter le risque financier pour l'État. Les actifs seraient détenus directement par des solutions de garde sécurisées ou via des produits négociés en bourse de sociétés d'investissement enregistrées. La législation ne spécifie pas actuellement de limites ou de directives sur les types de cryptomonnaies éligibles à l'achat au-delà de l'autorisation générale.

Mécanismes financiers et comparaisons législatives

Le cadre financier du HB 4087 permet une allocation significative des fonds de l'État, jusqu'à 10 %, dans les actifs numériques. Cette approche offre une flexibilité en ne limitant pas les cryptomonnaies spécifiques. Pour contextualiser, le New Hampshire, qui est devenu le premier État américain à autoriser les fonds publics dans le Bitcoin et d'autres actifs numériques via le projet de loi 302 de la Chambre, établit un critère plus strict : les actifs numériques doivent avoir une capitalisation boursière supérieure à 500 milliards de dollars, ce qui n'est actuellement satisfait que par le Bitcoin. La loi du New Hampshire permet également d'investir jusqu'à 10 % de son fonds général et d'autres pools approuvés, en mettant l'accent sur la surveillance de l'État ou les dépositaires réglementés et les produits négociés en bourse. Le fonds de pension de l'État du Michigan détient déjà une exposition aux fonds négociés en bourse Bitcoin et Ether, avec 110 000 actions de l'ETF Bitcoin ARK 21Shares évaluées à environ 6,6 millions de dollars au 30 juin, selon un dépôt 13F. La disposition relative au prêt de cryptomonnaies au sein du HB 4087 souligne une tentative de maximiser le rendement de ces actifs, sous réserve d'une évaluation des risques.

Stratégie commerciale et positionnement sur le marché

La démarche du Michigan s'aligne sur une tendance plus large parmi les États américains qui explorent ou mettent en œuvre des législations pour des réserves stratégiques de cryptomonnaies. Actuellement, 20 États américains envisagent de telles mesures. Cette activité législative souligne un intérêt stratégique croissant pour les actifs numériques pour plusieurs raisons : comme couverture contre l'inflation, en raison du fonctionnement des cryptomonnaies indépendamment des marchés financiers traditionnels pour la diversification, et pour le potentiel de croissance. L'intention stratégique est de diversifier les actifs de l'État et de potentiellement générer des gains à long terme. La société de gestion d'investissements VanEck estime que si tous ces projets de loi étaient adoptés, les États pourraient collectivement acquérir environ 247 000 BTC, évalués à environ 23,7 milliards de dollars aux prix du marché en vigueur. Cela signifie un changement dans la gestion des fonds publics, reflétant les stratégies d'entreprise antérieures observées chez des entités comme MicroStrategy, qui a réalisé des investissements substantiels dans le Bitcoin en tant qu'actif de réserve de trésorerie.

Implications plus larges pour le marché

L'avancement du projet de loi HB 4087 du Michigan contribue à la légitimation et à l'adoption institutionnelle des cryptomonnaies, en particulier du Bitcoin, au sein des portefeuilles du secteur public. Si le projet de loi est adopté, il créerait un précédent, encourageant potentiellement d'autres États à accélérer leurs propres initiatives de réserves de cryptomonnaies. Cet intérêt gouvernemental accru pourrait canaliser des capitaux importants vers le marché des cryptomonnaies, élargissant la capitalisation boursière globale et la stabilité des actifs numériques. La tendance signale également une évolution du sentiment des investisseurs et la reconnaissance gouvernementale des actifs numériques comme des composantes viables des stratégies financières à long terme. Au niveau fédéral, les efforts législatifs en cours, tels que le Digital Asset Market Clarity Act et le GENIUS Act of 2025 axés sur la réglementation des stablecoins, indiquent un paysage réglementaire en maturation. Les actions au niveau des États comme celle du Michigan renforcent le récit d'un environnement progressivement acceptant pour les technologies Web3 et les actifs numériques, favorisant un écosystème propice à une intégration plus large dans la finance traditionnelle.