Kraken étend l'accès aux produits dérivés du CME pour les matières premières, les actions et le Forex

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Dec 02 2025, 19:33

Le boom des investissements dans l'IA devrait stimuler le PIB mondial et remodeler le marché des infrastructures numériques

## Résumé Exécutif Les institutions financières, menées par une prévision optimiste de Bank of America, anticipent que l'investissement continu en capital dans l'intelligence artificielle sera un moteur principal de la croissance économique mondiale jusqu'en 2026. Cette vague de dépenses devrait non seulement élever le PIB des grandes économies comme les États-Unis et la Chine, mais elle crée également un marché secondaire robuste pour les infrastructures numériques. La demande de centres de données, d'énergie et de matériel spécialisé génère des opportunités significatives pour les fabricants de puces, les fonds d'infrastructure et même les entreprises de minage de cryptomonnaies, signalant un changement structurel sur le marché. ## L'Événement en Détail Bank of America prévoit que le cycle d'investissement en capital axé sur l'IA sera un facteur clé pour stimuler la production économique mondiale jusqu'en 2026. Ce sentiment est partagé par d'autres institutions ; **Standard Chartered** a récemment revu à la hausse sa prévision de croissance du PIB chinois pour 2026 à 4,6 %, citant des gains de productivité. L'ampleur de cet investissement est substantielle. Selon les recherches de Goldman Sachs et Fidelity, les plus grands opérateurs de centres de données, y compris **Amazon**, **Alphabet**, **Meta** et **Microsoft**, sont en passe de dépenser environ 405 milliards de dollars en 2025. Ce chiffre devrait atteindre 533 milliards de dollars en 2026. Ces dépenses sont majoritairement dirigées vers la construction de centres de données optimisés pour l'IA, une tendance soutenue par une enquête de Goldman Sachs indiquant que 44 % des investisseurs institutionnels s'attendent à ce que les actions de la technologie, des médias et des télécommunications surperforment en 2026. ## Implications pour le Marché Les principaux bénéficiaires de cet afflux de capitaux sont les fournisseurs de "pioches et pelles" de la ruée vers l'or de l'IA. **NVIDIA (NVDA)**, qui détient environ 90 % du marché des GPU pour centres de données d'IA, reste une valeur fondamentale pour les fonds axés sur la technologie. Le portefeuille Select Technology de Fidelity, par exemple, alloue plus de 25 % de ses actifs au fabricant de puces. La demande s'étend aux infrastructures physiques, avec des sociétés d'investissement comme **DigitalBridge Group** levant des fonds massifs, tels que leur récent véhicule de 11,7 milliards de dollars, pour financer la construction de centres de données. Cela a également créé des bénéficiaires non conventionnels. Les opérations de minage de Bitcoin, y compris **IREN** et **Cipher Mining**, ont réussi à pivoter en louant leurs puissantes infrastructures de centres de données à des entreprises d'IA, entraînant des gains de pourcentage à trois chiffres dans la valeur de leurs actions. De plus, ce boom provoque un effet d'entraînement dans l'économie réelle, avec une pénurie de main-d'œuvre qualifiée entraînant des hausses de salaires de 25 à 30 % pour les travailleurs de la construction sur les projets de centres de données. ## Commentaires d'Experts Les experts de l'industrie considèrent cette tendance comme un cycle à long terme plutôt qu'une poussée temporaire. Adam Benjamin, gestionnaire de portefeuille chez Fidelity, a déclaré : « Je m'attends à ce que les 'pioches et pelles' qui ont mené le train de l'IA jusqu'ici — les unités de traitement graphique, la mémoire haute vitesse et les centres de données — continuent d'être partie intégrante des améliorations successives en 2026 et au-delà. » Il a également noté que si cela profite aux acteurs de l'infrastructure, les entreprises de logiciels traditionnelles « pourraient être exposées à un risque de perturbation majeure ». Cependant, le chemin n'est pas sans défis. Leslie Golden, Responsable Mondiale de la Formation de Capital chez **DigitalBridge**, a identifié les deux plus grands obstacles comme « l'accès au capital et l'accès à l'énergie ». Pour atténuer les risques à long terme, sa firme se concentre sur la construction de centres de données polyvalents qui peuvent être réaffectés des charges de travail d'IA aux services cloud généraux si la demande évolue. Cette approche prudente souligne le potentiel de futures corrections du marché ou de surconstruction. ## Contexte Plus Large L'ampleur de l'investissement dans l'IA est maintenant suffisante pour avoir des implications macroéconomiques, influençant les prévisions de PIB et soulignant le rôle critique de l'infrastructure numérique dans l'économie moderne. Bien que le sentiment des investisseurs soit majoritairement optimiste, comme le confirme l'enquête auprès des clients de Goldman Sachs, le même rapport identifie un potentiel « ralentissement de l'IA » comme un risque majeur pour les actions. La demande intense de capital et d'énergie pourrait également devenir des facteurs limitants pour la croissance, certains souscripteurs financiers devenant plus stricts sur les transactions complexes. Le boom actuel, bien que puissant, dépend de la croissance continue de la complexité des modèles d'IA et de la capacité du marché à financer et alimenter son expansion.

Dec 02 2025, 19:30

La prime de volatilité du Bitcoin par rapport au VIX s'élargit, signalant des opportunités de trading de paires au milieu du marasme du marché

## L'événement en détail L'écart entre le **Bitcoin Volatility Index (BVIV)** et le **CBOE Volatility Index (VIX)**, qui mesure la volatilité attendue du S&P 500, s'est considérablement élargi. Cette divergence fait suite à un net recul du marché des actifs numériques, où les prix du **Bitcoin (BTC)** sont passés d'un sommet de week-end d'environ 91 000 dollars à moins de 85 000 dollars. L'indice plus large **CoinDesk 20 (CD20)** a reculé de près de 6 % en 24 heures. Le BVIV de Volmageddon, qui suit la volatilité implicite à 30 jours du Bitcoin, a bondi à plus de 55 % pendant les heures de négociation asiatiques avant de se stabiliser autour de 53 %. La liquidation a déclenché plus de 637 millions de dollars de liquidations sur le marché des crypto-monnaies, dont plus de 430 millions de dollars provenaient d'altcoins. Des jetons tels que **Zcash (ZEC)**, **Ethena (ENA)** et **Celestia (TIA)** ont subi des pertes significatives de 20 %, 16 % et 14 % respectivement. ## Implications pour le marché L'élargissement de la prime de volatilité a ouvert la voie à des stratégies de trading de paires sophistiquées. Cela implique que les traders prennent des positions opposées sur les deux indices pour capitaliser sur leurs mouvements relatifs. Par exemple, un trader pourrait vendre à découvert des contrats à terme BVIV tout en achetant des contrats à terme VIX, pariant que l'écart se réduira. De telles stratégies nécessitent des capitaux importants et une surveillance continue, ce qui les rend plus adaptées aux investisseurs institutionnels et aux fonds spéculatifs. La débâcle du marché a également fortement impacté les actions liées aux crypto-monnaies. Les actions de **Coinbase (COIN)** et **Robinhood (HOOD)** ont chuté de plus de 6 %, tandis que **Strategy (MSTR)**, le plus grand détenteur de Bitcoin en entreprise, a vu son action plonger de 11 %. Cela reflète une anxiété croissante des investisseurs et un sentiment d'aversion au risque plus large. ## Commentaires d'experts Les analystes de la **Deutsche Bank** attribuent la liquidation des crypto-monnaies à une combinaison de ventes institutionnelles, de prises de bénéfices par les détenteurs à long terme et d'une perspective plus hawkish de la Réserve fédérale américaine. L'incertitude est aggravée par le blocage de la réglementation des crypto-monnaies aux États-Unis. En revanche, la banque d'investissement **Benchmark** a réitéré une note d'« achat » pour **Strategy (MSTR)**, rejetant ce qu'elle appelle un « récit apocalyptique ». L'analyste de Benchmark, Mark Palmer, a noté que le prix du Bitcoin devrait tomber en dessous de 12 700 dollars — une baisse d'environ 86 % par rapport aux niveaux actuels — avant que la société ne puisse plus honorer ses obligations de dette convertible. Ce commentaire est intervenu même si le **PDG de Strategy, Phong Le**, a reconnu la possibilité de vendre du Bitcoin si la valeur marchande de la société par rapport à ses avoirs en Bitcoin diminuait considérablement. ## Contexte plus large La récente volatilité du marché ne se produit pas de manière isolée. Les remarques hawkish du **gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda**, faisant allusion à une éventuelle hausse des taux d'intérêt, ont exercé une pression sur les actifs à risque mondiaux. Un yen plus fort pourrait forcer les fonds spéculatifs à dénouer le « carry trade en yens » — une stratégie consistant à emprunter des yens à bas taux d'intérêt pour investir dans des actifs à rendement plus élevé comme le Bitcoin. Ce vent contraire macroéconomique contribue à une fuite vers la sécurité, comme en témoigne une sortie de 3,6 milliards de dollars des ETF Bitcoin au comptant en novembre, tandis que les actifs refuges traditionnels comme l'or ont vu leurs contrats à terme augmenter de près de 7 %. Les conditions actuelles testent l'intégration du Bitcoin dans les portefeuilles d'investissement diversifiés, soulevant des questions quant à savoir s'il s'agit d'une correction à court terme ou d'un ajustement de marché plus durable.

Dec 02 2025, 19:27

L'action American Bitcoin (ABTC) chute de plus de 40% malgré un rallye crypto plus large

## Résumé Exécutif Les actions d'**American Bitcoin Corp. (ABTC)**, une société de minage de cryptomonnaies liée à Eric et Donald Trump Jr., ont connu une vente massive significative mardi, le cours de l'action chutant de 51%. Cette baisse spectaculaire s'est produite paradoxalement alors que le prix du **Bitcoin (BTC)** était en hausse, suggérant que le sentiment négatif était spécifique à l'entreprise plutôt qu'au marché général des cryptomonnaies. Cet événement souligne la forte volatilité et les risques spécifiques à l'entreprise inhérents au secteur du minage de cryptomonnaies coté en bourse, même lorsque les actifs numériques sous-jacents montrent de la force. ## L'événement en détail Mardi matin, les actions d'**ABTC** se sont effondrées, chutant de 42% à 12h00 HNE après une chute initiale de plus de 51% dans l'heure suivant l'ouverture du marché. Ce grave ralentissement contraste fortement avec la performance du **Bitcoin**, qui a dépassé les 92 000 dollars le même jour. **American Bitcoin Corp.**, qui liste Eric Trump comme cofondateur et Chief Strategy Officer, a fait ses débuts au Nasdaq en septembre suite à une fusion. Malgré une brève flambée après son lancement, l'action a depuis chuté d'environ 78% par rapport à son plus haut de septembre. Selon son rapport sur les résultats du troisième trimestre, l'entreprise détient plus de 3 000 bitcoins, acquis par le minage et des achats stratégiques, et a déclaré des revenus de 64,2 millions de dollars avec un bénéfice net de 3,5 millions de dollars pour le trimestre. Il est à noter que les dépôts auprès de la SEC indiquent que presque tous les principaux actionnaires sont restreints de vendre leurs actions jusqu'en 2026, ce qui suggère que la pression de vente pourrait ne pas provenir de ses principaux investisseurs. ## Implications pour le marché La divergence entre la performance boursière d'**ABTC** et le rallye du prix du **Bitcoin** indique que les investisseurs examinent les fondamentaux spécifiques à l'entreprise et les risques associés plutôt que de simplement négocier l'action comme un proxy pour le **Bitcoin**. L'événement a eu un effet d'entraînement, les actions du pair minier **Hut 8 (HUT)** ayant également chuté de 12%. Cela s'est produit un jour après une baisse plus large du marché qui a vu d'autres actions liées à la cryptographie, notamment **Coinbase (COIN)**, **Robinhood (HOOD)** et **MicroStrategy (MSTR)**, chuter dans un climat général d'aversion au risque alimenté par l'incertitude concernant les politiques de taux d'intérêt potentielles. ## Contexte Plus Large Le marché des cryptomonnaies a été marqué par une volatilité significative. Après avoir atteint un record de près de 126 000 dollars en octobre, le prix du **Bitcoin** a chuté de plus de 30%, influencé par des facteurs macroéconomiques tels que la position de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt. Des rendements plus élevés sur les actifs traditionnels comme les obligations peuvent réduire l'attrait des investissements plus risqués tels que les cryptomonnaies et les actions connexes. La forte baisse d'**ABTC** sert d'étude de cas sur la manière dont les associations politiques et la performance individuelle des entreprises peuvent conduire à des résultats découplés de la trajectoire générale du marché des actifs numériques, présentant des risques uniques pour les investisseurs de ce secteur.