Jim Cramer cảnh báo đầu cơ tiền điện tử ở mức bong bóng Dot-Com giữa biến động thị trường

Tóm tắt điều hành

Jim Cramer của CNBC cho biết đầu cơ tiền điện tử đã đạt đến mức tương tự bong bóng dot-com năm 2000, khuyên các nhà đầu tư nên giảm lượng nắm giữ giữa biến động thị trường.

Chi tiết sự kiện

Ngày 14 tháng 10 năm 2025, người dẫn chương trình CNBC Jim Cramer đã công khai cảnh báo rằng mức độ đầu cơ trong thị trường tiền điện tử đã leo thang đến tỷ lệ tương tự như bong bóng dot-com năm 2000. Ông khuyên các nhà đầu tư nên xem xét giảm lượng nắm giữ tiền điện tử của họ và phân bổ lại vốn vào các cổ phiếu gắn liền với nền kinh tế thực. Lập trường thận trọng này được đưa ra sau những nhận xét trước đó của Cramer vào ngày 29 tháng 8 năm 2025, nơi ông bày tỏ quan điểm lạc quan về Bitcoin và Ethereum, gọi chúng là "những người chiến thắng" và các yếu tố cần thiết của danh mục đầu tư trong một phân đoạn "Mad Money". Sau đó, giá Bitcoin đã giảm từ khoảng 124.000 đô la xuống 109.500 đô la, với Ethereum cũng trải qua sự bất ổn gần 4.400 đô la.

Đánh giá của Cramer cho thấy rằng ngay cả những hành động của các nhân vật tài chính truyền thống, chẳng hạn như bình luận của Jamie Dimon và quỹ đáng kể của JPMorgan Chase, cũng vô tình thúc đẩy hành vi đầu cơ trên thị trường tiền điện tử. Ông trước đây đã dự đoán rằng CEO Jamie Dimon của JPMorgan Chase, một người hoài nghi lịch sử về tiền điện tử, cuối cùng sẽ "đầu tư toàn bộ vào tiền điện tử", lưu ý xu hướng mới nổi của các công ty vay mượn để thành lập kho bạc doanh nghiệp cho các tài sản như Bitcoin và Ethereum.

Ý nghĩa thị trường

Thị trường đã thường xuyên quan sát thấy một mô hình "chỉ báo trái chiều" sau các dự đoán của Jim Cramer, nơi các lời kêu gọi tăng giá của ông thường đi trước sự sụt giảm giá. Cảnh báo gần đây này, cùng với các phản ứng thị trường trước đó, có thể ảnh hưởng đến hành vi của nhà đầu tư, đặc biệt là những người tham gia bán lẻ. Tâm lý này cho thấy tiềm năng cho hành vi thận trọng, dẫn đến giảm đầu tư mới hoặc bán tháo.

Phân tích thị trường chỉ ra rằng môi trường tiền điện tử hiện tại thưởng cho các nhà đầu cơ ngắn hạn hơn là các nhà đầu tư dài hạn, được đặc trưng bởi các giao dịch động lượng nhanh và luân chuyển thường xuyên. Động lực này làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của 99% thị trường tiền điện tử nếu không có một "đợt thanh lọc" đáng kể để thiết lập lại các mức vượt quá, cho thấy các điều kiện rủi ro cao cho các nhà giao dịch. Chỉ số thống trị Bitcoin, dao động trong khoảng 50-55%, cũng báo hiệu các mùa altcoin tiềm năng hoặc điều chỉnh thị trường.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà quan sát thị trường nhấn mạnh bản chất không bền vững của các mức vượt quá đầu cơ hiện tại, lưu ý rằng một sự điều chỉnh thị trường lớn là cần thiết. Quan điểm này phù hợp với những cảnh báo về sự phổ biến của các giao dịch đầu cơ nhanh chóng làm lu mờ các chiến lược nắm giữ dài hạn về khả năng sinh lời. Những lo ngại mở rộng đến các tài sản kỹ thuật số cụ thể, với quan điểm tiêu cực về Ethereum do tăng trưởng trì trệ, khi người dùng mới đổ về các nền tảng như Solana và các giải pháp Lớp 2. Các vấn đề khác bao gồm rủi ro lạm phát, với nguồn cung Ethereum tăng khoảng 0,76% hàng năm, cạnh tranh, giảm khả năng nắm bắt giá trị tiềm năng do mở rộng Lớp 2 và nghi ngờ về quản trị.

Bối cảnh rộng hơn

Bất chấp những cảnh báo về sự đầu cơ quá mức, các tổ chức tài chính truyền thống đang tích cực tích hợp tài sản kỹ thuật số. Vào năm 2025, các tổ chức như JPMorgan và BlackRock đã đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử chính thống, với 110 tỷ đô la dòng vốn tổ chức được ghi nhận sau khi Bitcoin ETF được phê duyệt. Các báo cáo chỉ ra rằng 75% các tổ chức hiện ưu tiên các khả năng tài sản kỹ thuật số để duy trì tính cạnh tranh, với kho bạc được mã hóa đạt 7 tỷ đô la tài sản được quản lý (AUM) và 84% các tổ chức sử dụng stablecoin cho các giao dịch xuyên biên giới.

Sự rõ ràng về quy định, được thể hiện bằng các đề xuất dự trữ tiền điện tử quốc gia của Hoa Kỳ và khuôn khổ MiCA của Châu Âu, là một yếu tố kích hoạt quan trọng cho sự thay đổi thể chế này. Các tổ chức đang đa dạng hóa tiếp xúc tiền điện tử của họ ngoài Bitcoin để bao gồm stablecoin và tài sản thế giới thực (RWA). Khoảng 43% các công ty cổ phần tư nhân đầu tư vào các dự án blockchain và 19% các công ty bất động sản chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử, cho thấy một cam kết thể chế rộng lớn. Sự tham gia thể chế bền vững này cho thấy tiền điện tử ngày càng được xem không chỉ là tài sản đầu cơ mà còn là thành phần nền tảng của đầu tư hiện đại, với 59% các tổ chức đang lên kế hoạch phân bổ hơn 5% cho tiền điện tử.