ISM製造業數據預示比特幣市場週期可能延長

執行摘要

對ISM製造業採購經理人指數的分析表明，比特幣市場週期可能延長，因為美國製造業的持續萎縮影響著市場動態和投資者前景。

事件詳情

比特幣的價格週期與ISM製造業PMI日益趨同，後者作為市場拐點的重要領先指標。歷史上，PMI讀數高於50（表示擴張）與比特幣牛市階段相關，而讀數低於50（表示收縮）則往往預示著熊市趨勢。2025年初，ISM PMI在連續26個月的收縮後突破50，預示著經濟復甦並與比特幣的重新看漲趨勢相吻合。相反，2024年7月48.5的讀數低於市場預期，引發了比特幣價格的顯著拋售，凸顯了該指數對市場情緒的影響。

最新數據顯示，美國工廠活動在9月份連續第七個月萎縮，反映出訂單量的回落。供應管理協會的製造業指數錄得49.1，略微上升0.4點，但仍低於50點的擴張門檻。該指標在今年一直保持在狹窄的收縮區間內。

市場影響

觀察到的ISM PMI與比特幣週期之間的相關性表明，當前比特幣週期的持續時間和峰值可能受製造業趨勢的影響。將PMI數據與技術指標相結合的數學模型預測，比特幣可能在2025年10月達到200,000美元的峰值。然而，基於當前ISM趨勢的替代分析表明，下一個週期的峰值可能延長到2026年中期，這與一些普遍的市場預期有所不同。

全球流動性，特別是M2貨幣供應量，以及美聯儲的政策決定放大了比特幣對PMI驅動的經濟訊號的反應。研究表明，比特幣價格通常在M2變化後大約10週出現滯後，這種關係在ISM PMI預示經濟擴張期間會加劇。

美聯儲的預期行動也扮演著重要角色。市場普遍預計，在2025年9月首次降息25個基點之後，美聯儲將在2025年10月28日至29日的聯邦公開市場委員會會議上再次降息25個基點。較低的利率通常會降低傳統資產的吸引力，可能將資金轉移到收益更高但風險更高的投資，如加密貨幣。從歷史上看，寬鬆週期中的首次降息與顯著的牛市走勢相關，例如在2024年9月降息後，比特幣跳漲6.6%至64,300美元，以太坊飆升近13%。相反，2025年9月之前的降息導致加密市場在宣布後立即下跌600億美元，儘管在此事件發生前流入了2700億美元。

專家評論

ISM指數與比特幣之間的相關性最初由金融評論員Raoul Pal發現。分析師現在利用這種相關性，將PMI數據與技術指標相結合，以預測潛在的市場軌跡和週期峰值，儘管不同模型和方法論的預測有所不同。

更廣泛的背景

到2025年，加密貨幣市場已經超越了其投機起源，成為戰略性基礎設施，提高了從金融到製造業各個領域的效率、透明度和可及性。比特幣的復甦通過其在2025年第三季度64%的市場份額得到證明，這得益於大量的ETF流入和機構積累。鏈上數據顯示，長期持有者（LTHs）在比特幣從101,000美元反彈至110,300美元期間進行了大量獲利了結，每天達到9.3億美元。穩定幣的強勁增長，供應量達到2300億美元，每月交易量達到4萬億美元，以及模因幣的活動，凸顯了多樣化的投機動態。此外，美聯儲預計的4%終端利率和美國債務超過37萬億美元強化了比特幣作為潛在通脹對沖工具的敘事，尤其是在有關央行數字貨幣（CBDCs）的持續監管討論中。