Les investisseurs délaissent les tokens pour les actions, 80% des nouveaux lancements échouent

Plus de 80% des nouveaux tokens se négocient sous leur prix d'introduction

Le marché des nouveaux lancements de tokens est confronté à un sérieux ralentissement, les données montrant qu'une grande majorité des projets ne parviennent pas à maintenir leur valeur initiale. Selon l'analyse du teneur de marché DWF Labs, utilisant les données de Memento Research, plus de 80% des lancements de tokens en 2025 sont tombés en dessous de leur prix d'événement de génération de token (TGE). Cette tendance n'est pas le résultat d'une brève volatilité ; la plupart des tokens subissent des baisses significatives entre 50% et 70% dans les 90 jours environ suivant leur cotation. Andrei Grachev, associé gérant de DWF Labs, a noté que ce modèle reflète une pression de vente persistante, souvent due aux airdrops et aux déblocages d'investisseurs précoces, plutôt que des fluctuations de marché à court terme.

Les actions crypto attirent 57,1 milliards de dollars en transactions combinées

Alors que le marché des tokens est en difficulté, le capital afflue fortement vers les sociétés cotées en bourse liées à la crypto. Les levées de fonds pour les introductions en bourse (IPO) de crypto ont atteint 14,6 milliards de dollars en 2025, soit une augmentation spectaculaire de 48 fois par rapport à l'année précédente. Simultanément, l'activité de fusions-acquisitions (M&A) dans le secteur a dépassé 42,5 milliards de dollars, marquant le niveau le plus élevé en cinq ans. Cet afflux combiné de plus de 57,1 milliards de dollars dans les actions crypto signale une préférence claire des investisseurs pour les instruments financiers traditionnels et réglementés plutôt que pour les tokens numériques spéculatifs. Les analystes voient ce changement non pas comme un retrait de capital de l'écosystème crypto, mais comme une rotation stratégique vers des structures d'entreprise plus établies.

Les investisseurs privilégient les actions pour la clarté et l'accessibilité

L'écart de performance entre les actions crypto et les tokens se reflète également dans leurs valorisations. Les entreprises crypto cotées en bourse affichent des ratios cours/ventes entre 7x et 40x, tandis que les projets tokenisés comparables se négocient à un multiple beaucoup plus faible, de 2x à 16x. Cette prime est motivée par la demande des investisseurs pour une plus grande transparence et accessibilité. Les acteurs institutionnels tels que les fonds de pension et les fonds de dotation sont souvent limités aux titres réglementés, qui offrent une normalisation des rapports, une gouvernance et des recours juridiques. Maksym Sakharov, co-fondateur de WeFi, a noté que cette tendance reflète un resserrement de l'appétit pour le risque.

Lorsque l'appétit pour le risque se resserre, les investisseurs ne cessent pas de rechercher une exposition, ils commencent donc à exiger une propriété plus claire, une divulgation plus transparente et une voie vers des droits exécutoires.

— Maksym Sakharov, Co-fondateur et PDG du groupe WeFi.

Les experts considèrent ce changement comme une bifurcation structurelle et potentiellement permanente du marché. Alors que les tokens resteront probablement essentiels pour la gouvernance et les incitations des protocoles, le capital institutionnel semble se consolider autour des rails boursiers, privilégiant les entreprises ayant des revenus démontrables et des modèles commerciaux établis par rapport à la longue traîne des lancements spéculatifs.