尽管美国现货加密货币 ETF 批准持续延迟，通过直接投资和资金管理策略流入 Solana 和 Avalanche 的大量机构资本正在推动市场反弹。

执行摘要

加密货币市场正经历着大量机构资本流入特定区块链平台，其中最显著的是 Solana 和 Avalanche。这一趋势的突出特点是大规模融资和企业财库策略。同时，美国证券交易委员会 (SEC) 继续推迟对众多现货加密货币交易所交易基金 (ETF) 申请的裁决，这表明数字资产领域仍存在持续的监管谨慎。

事件详情

Forward Industries, Inc. 完成了一项私募股权 (PIPE) 融资，从包括 Galaxy Digital、Jump Crypto 和 Multicoin Capital 在内的投资者那里筹集了约 16.5 亿美元。这笔资金将用于建立 Solana 财库策略，旨在收购 SOL 用于营运资金和未来交易。这项战略举措于 2025 年 9 月启动，使 Forward Industries 能够积极管理 SOL 持仓，并受益于 Solana 的质押收益（年化收益率在 4% 到 8% 之间）。该公告发布后，SOL 价格上涨至 215.84 美元，实现每小时 2.4% 和每日 4.55% 的涨幅。此次收购使公司 SOL 财库持仓从总代币供应量的 1.03% 增至 2.6%（按 210 美元价格计算）。

另外，Avalanche 基金会正在就建立两家美国加密货币财库公司进行深入讨论，目标是筹集 10 亿美元。其中一笔交易涉及对一家 Nasdaq 上市公司的私募投资，金额高达 5 亿美元，由 Hivemind Capital 牵头。第二笔交易寻求通过 Dragonfly Capital 赞助的特殊目的收购工具 (SPAC) 筹集 5 亿美元。这些资金旨在以折扣价直接从基金会购买 AVAX 代币，目的是吸引机构参与。消息发布后，AVAX 上涨 10.17% 至 29.11 美元。

尽管有这些进展，SEC 再次推迟了对几项备受关注的加密货币 ETF 申请的裁决。对 BlackRock 的 iShares Ethereum Trust 质押提案和 Franklin Templeton 的 Ethereum 质押修正案的决定现在分别定于 2025 年 10 月 30 日和 2025 年 11 月 13 日。Franklin Templeton 的 Solana 和 XRP ETF 提案的新截止日期为 11 月 14 日。SEC 称需要额外时间来考虑拟议的规则变更。

金融机制和策略解析

Forward Industries 的 PIPE 融资体现了企业实体将数字资产整合到其财库管理中的日益增长的趋势。与传统的现金或债券储备不同，为财库目的收购 SOL 允许通过质押积极参与，直接从底层区块链的经济模型中产生收益。这与通常与 比特币 财库策略相关的简单价值储存方法不同，它提供了一个创收组件。Multicoin Capital 联合创始人 Kyle Samani 被任命为 Forward Industries 董事长，这强调了与数字资产领域深厚专业知识的战略一致性，旨在利用 Solana 生态系统内感知到的市场低效率。

Avalanche 基金会通过两个不同的企业工具寻求 10 亿美元的融资，这突显了机构采用的多方面方法。通过建立美国境内的财库公司并以折扣价提供 AVAX，基金会旨在激励直接机构投资和对其原生代币供应的很大一部分的控制。这一策略不仅提供即时资本，还促进了真实世界资产 (RWA) 代币化和去中心化金融 (DeFi) 等领域的长期生态系统发展。

更广泛的市场影响

流入 Solana 和 Avalanche 的大量机构资本表明，机构对除 比特币 和 以太坊 之外的特定 Layer 1 区块链技术的信念日益加深。Solana 在过去一个月上涨 24%，其 1160 亿美元的较小市值（相较于 比特币 的 2.2 万亿美元和 以太坊 的 5190 亿美元）表明，这些资金流入可能产生更显著的价格影响。创纪录的 CME Solana 期货未平仓合约达到 14.9 亿美元，进一步表明衍生品市场活动和对冲兴趣的增加。SEC ETF 批准的延迟虽然造成了近期不确定性，但似乎并未阻止机构直接参与底层数字资产。这种分叉的市场反应表明，尽管零售可访问的 ETF 产品的监管明确性尚待解决，但机构投资者正在寻求替代的直接途径来获得敞口。比特币 ETF 持续的净流入，在 2025 年 9 月 10 日总计达到 7.415 亿美元，表明对受监管 比特币 投资产品的持续需求，这强化了对机构加密货币采用的更广泛积极情绪。

专家评论

尽管 Solana 经历了逆境周期，但它仍然具有弹性，但市场参与者仍然普遍误解和低估了它。

Multicoin Capital 联合创始人兼管理合伙人 Kyle Samani 的这一声明，阐明了某些市场参与者对 Solana 区块链的潜在价值和弹性的看法，即使其市场估值落后于其他主要加密货币。