Hecto Finance cible le « Club des 100 milliards de dollars et plus » avec un indice tokenisé
Lors de la conférence Consensus Hong Kong 2026, le 18 février, Ultan Miller, PDG de Hecto Finance, a détaillé un plan ambitieux visant à offrir aux investisseurs publics une exposition on-chain à des entreprises privées d'élite. L'entreprise a l'intention de créer un indice tokenisé composé de « Hectocorns » – des entreprises privées dont les valorisations dépassent 100 milliards de dollars, telles qu'OpenAI, SpaceX, ByteDance et Stripe. L'indice, développé sur le réseau institutionnel Canton Network, permettrait aux investisseurs de déposer du capital dans un coffre-fort et de recevoir des tokens représentant une exposition proportionnelle au panier d'entreprises. Miller a soutenu que ce modèle représente une évolution inévitable des valeurs mobilières, offrant un accès à la valeur créée bien avant une introduction en bourse traditionnelle.
Les tokens non autorisés suscitent des avertissements juridiques et pour les investisseurs
La proposition a été accueillie avec un scepticisme immédiat de la part des pairs de l'industrie. Edwin Mata, PDG de la plateforme de tokenisation Brickken, a averti que la création de tels instruments sans le consentement de l'entreprise sous-jacente est une « recette pour le chaos ». Il a souligné que la tokenisation n'est qu'une surcouche technologique aux actions traditionnelles et ne contourne ni le droit des sociétés ni la réglementation des valeurs mobilières. Mata a averti que la ruée vers le marché des actifs du monde réel (RWA) – dont les prévisions atteignent 30 billions de dollars d'ici 2030 – pourrait attirer les investisseurs vers des projets sans fondement juridique solide, entraînant des « pertes massives » et sapant la crédibilité du marché.
Le rejet d'OpenAI en 2025 souligne une « zone grise » juridique
Cette impasse actuelle n'est pas sans précédent. En juin 2025, OpenAI a publiquement désavoué une tentative de Robinhood d'offrir des actions tokenisées liées à l'entreprise d'IA. « Ces ‘tokens OpenAI’ ne sont pas des actions OpenAI », a déclaré l'entreprise à l'époque, clarifiant qu'elle n'avait approuvé aucun transfert de ce type. Cet incident met en lumière le conflit central auquel est confrontée la tokenisation non autorisée : sans le consentement de l'émetteur, les droits légaux attachés aux tokens sont ambigus. Bien que Miller de Hecto reconnaisse opérer dans une « zone grise », l'avertissement sévère d'OpenAI démontre que les entreprises privées peuvent et vont se distancier publiquement de tels produits, laissant les détenteurs de tokens avec des revendications incertaines et exposant les plateformes à un risque de réputation significatif.
Edgen Crypto·Feb 18 2026, 17:34