法国金融监管机构AMF警告称，由于对MiCA执法漏洞和监管套利的担忧，可能会阻止在其他欧盟国家获得许可的加密公司在国内运营，这给市场带来了不确定性。

执行摘要

法国金融监管机构**金融市场管理局（AMF）已发布一项重要警告，表示可能阻止在其他欧盟成员国获得许可的加密货币公司在法国境内运营。这一立场源于对加密资产市场监管（MiCA）**框架内潜在执法漏洞和监管套利风险的担忧。该公告给欧盟内部跨境加密业务的未来带来了市场不确定性。

事件详情

AMF主席**玛丽-安娜·巴尔巴特-拉亚尼（Marie-Anne Barbat-Layani）公开表示，法国不排除拒绝向加密公司颁发欧盟“护照”的可能性。AMF阐明的主要担忧是，加密公司可能在欧洲各地进行“监管购物”，寻找在MiCA下提供更宽松许可标准的“薄弱环节”司法管辖区。这项里程碑式的法规于2024年12月对加密资产服务提供商生效，它允许在一个成员国获得授权的公司利用“护照”在整个27个成员国集团内运营。巴尔巴特-拉亚尼将这种拒绝描述为市场的“原子武器”，强调了其法律复杂性以及对单一市场的潜在影响。法国的立场是与奥地利金融市场管理局（FMA）和意大利国家公司和证券交易委员会（Consob）协调努力的一部分，旨在倡导加强监管监督。这三个国家共同呼吁欧洲证券和市场管理局（ESMA）**对主要加密公司进行监管，并修订MiCA以解决已发现的不一致之处。

市场影响

这一发展给依赖MiCA护照机制的加密货币公司带来了即时的运营考量。短期内，公司在尝试跨境运营（特别是在法国）时可能面临更严格的审查和潜在障碍。长期影响表明，欧盟可能出现一个更严格、更统一的监管环境，可能导致ESMA权力集中化。这可能会影响某些欧盟司法管辖区对加密业务的吸引力，因为寻求“宽松”监管机构的动机减弱。这些行动的目的是防止监管套利，并确保在整个欧盟范围内一致应用投资者保护标准。根据当前系统获得许可的公司示例包括Coinbase（卢森堡）和Gemini（马耳他），它们的运营突显了目前对国家许可的依赖，而法国的这一举措正试图审查这种依赖。

专家评论

AMF主席玛丽-安娜·巴尔巴特-拉亚尼强调了公司“在欧洲各地进行监管购物，试图找到一个薄弱环节，以比其他地方更少的规定获得许可”的问题。法国、意大利和奥地利发表的联合立场文件指出：“该法规实施的最初几个月已经揭示了国家当局对加密市场监管方式的重大差异。”尽管ESMA负责人**维雷娜·罗斯（Verena Ross）**已表示对增加权力持开放态度，但该提案面临一些欧盟成员国的抵制，表明监管框架内部存在持续的内部辩论。

更广阔的背景

法国的警告突显了MiCA早期实施的挑战。国家当局在执行该法规方面的差异已变得显而易见，这引发了对许可证发放速度和跨境公司监管充分性的质疑。例如，ESMA此前的一项审查发现，马耳他金融监管机构在向一家未具名的加密公司发放许可证时未能充分评估风险。法国、意大利和奥地利的这一推动反映了欧盟对加密市场稳定和投资者保护的更广泛担忧。他们的提案包括针对在欧盟境外运营的加密公司的更严格规定、加强网络安全监督，以及审查当局如何管理新的加密代币发行，所有这些都旨在创建更统一、更强大的监管格局，以保护投资者并维护市场完整性。