La Réserve fédérale propose des comptes principaux « allégés » pour les entreprises de cryptographie, signalant une intégration grand public

Résumé

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a proposé d'accorder des comptes principaux « allégés » aux banques axées sur la cryptographie, une initiative visant à accélérer leur accès aux systèmes de paiement de la Fed. Ce développement pourrait accroître la clarté réglementaire et réduire considérablement la dépendance des entreprises de cryptographie vis-à-vis des intermédiaires tiers, favorisant ainsi une plus grande innovation financière et améliorant l'efficacité opérationnelle des institutions financières axées sur la cryptographie.

L'événement en détail

Le 21 octobre 2025, lors de la Conférence sur l'innovation des paiements de la Réserve fédérale, le gouverneur Christopher Waller a dévoilé le concept de « comptes maîtres à accès limité » ou « comptes maîtres allégés ». Ces comptes sont destinés à fournir aux institutions légalement éligibles, y compris les fintechs, les émetteurs de stablecoins et les sociétés de paiement crypto, un accès direct aux rails de paiement de la Réserve fédérale. Contrairement aux comptes maîtres traditionnels, qui offrent des privilèges complets tels que l'emprunt auprès de la Fed ou la perception d'intérêts sur les réserves, ces versions « allégées » auraient des limitations. Plus précisément, elles ne paieraient pas d'intérêts sur les soldes, pourraient inclure des plafonds de solde et excluraient les privilèges de découvert. L'objectif principal est de permettre à ces entités d'envoyer et de recevoir des paiements plus directement, efficacement et en toute sécurité, sans avoir besoin de s'appuyer sur des banques intermédiaires tierces. Ce cadre vise à soutenir l'innovation en matière de paiement tout en gérant méticuleusement les risques systémiques pour la Réserve fédérale et le système de paiement plus large.

Implications sur le marché

L'introduction des comptes maîtres « allégés » a des implications substantielles pour le marché des actifs numériques. En permettant aux entreprises de cryptographie de se connecter directement à l'infrastructure de base de la Fed, les États-Unis signalent que les actifs numériques deviennent une partie intégrante de la finance traditionnelle plutôt qu'une alternative concurrentielle. Cet accès direct pourrait permettre un traitement des paiements plus rapide, moins cher et plus sécurisé pour les entreprises de l'écosystème Web3. Les émetteurs de stablecoins, en particulier, pourraient fonctionner plus efficacement en tant qu'extensions du système du dollar américain, intégrant plus profondément la cryptographie dans les fonctions de paiement et de trésorerie mondiales. Des entreprises telles que Custodia Bank, Kraken, Circle, Anchorage et Ripple, qui ont historiquement cherché un accès direct aux services de la Fed, devraient bénéficier d'une voie plus claire ou de processus d'approbation potentiellement accélérés. Cette initiative devrait atténuer les problèmes de « débanking » qui ont mis au défi l'industrie de la cryptographie, favorisant une stabilité et une innovation accrues dans le secteur.

Commentaires d'experts

Bien que la proposition ait été accueillie avec un optimisme prudent, certains acteurs de l'industrie ont soulevé des préoccupations spécifiques concernant l'éligibilité. Caitlin Long, PDG de Custodia Bank, a souligné les problèmes potentiels avec les règles d'éligibilité, en particulier pour les sociétés fiduciaires. Long a noté que les sociétés fiduciaires, en raison de leur incapacité à recevoir des dépôts, pourraient ne pas être considérées comme « légalement éligibles » selon certaines interprétations du cadre proposé, bien qu'elle ait exprimé sa confiance quant à l'éligibilité de Custodia Bank.

Contexte plus large

Pendant des années, les entreprises de cryptographie et de fintech ont été confrontées à des obstacles importants pour obtenir un accès direct au système bancaire américain, s'appuyant souvent sur des banques traditionnelles en tant qu'intermédiaires. Cette situation a conduit à des batailles juridiques prolongées, telles que celle initiée par Custodia Bank contre la Réserve fédérale concernant l'approbation des comptes maîtres. L'annonce du gouverneur Waller signifie un revirement de politique notable par rapport à la position prudente antérieure de la Fed à l'égard des entreprises de cryptographie. La Réserve fédérale reconnaît maintenant explicitement l'intégration croissante des registres distribués et de la cryptographie dans le « tissu des systèmes de paiement et financiers ». Cette exploration des « comptes de paiement » est une démarche stratégique visant à intégrer directement les institutions financières innovantes dans l'écosystème, garantissant à la fois l'innovation et une surveillance réglementaire robuste à mesure que les actifs numériques s'entremêlent davantage avec la finance traditionnelle.