L'incertitude de la politique de la Réserve fédérale et la croissance technologique à effet de levier signalent une fragilité croissante du marché

source :

[1] La Réserve fédérale navigue dans le vide de données au milieu du ralentissement (https://markets.financialcontent.com/wral/art ...)[2] FOMC : La Fed réagit à l'incertitude économique | HSBC Private Bank (https://www.privatebanking.hsbc.com/wih/inves ...)[3] Série de discussions sur la finance et l'économie (FEDS) - 2025 (https://www.federalreserve.gov/econres/feds/2 ...)

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Nov 21 2025, 09:35

Le cadre juridique chinois jette le doute sur l'utilisation des données d'échanges de crypto étrangers dans les affaires pénales

## Résumé analytique Une ambiguïté juridique croissante en Chine jette l'incertitude sur l'utilisation des preuves obtenues auprès d'échanges de cryptomonnaies basés à l'étranger dans les procédures pénales nationales. Bien que les agences de sécurité publique chinoises aient cherché et utilisé de telles données, leur statut juridique est discutable en vertu des lois de plus en plus strictes du pays en matière de souveraineté des données et de cybersécurité. Cela crée un environnement complexe et imprévisible pour la poursuite des crimes impliquant des actifs numériques, affectant potentiellement les résultats des affaires et les risques juridiques pour les échanges. ## L'événement en détail Le cœur du problème réside dans les méthodes utilisées par les autorités chinoises pour acquérir des données électroniques auprès d'échanges de cryptomonnaies dont le siège social est situé en dehors de la Chine continentale. L'analyse juridique indique que le processus manque d'une base solide dans le droit chinois, soulevant dès le départ des questions sur la légitimité des preuves. Dans la pratique judiciaire, les tribunaux ont montré une volonté d'examiner les données de ces échanges, mais seulement si l'objectivité de la source de données peut être démontrée de manière univoque. Cela fixe un seuil de preuve élevé pour les procureurs. Par exemple, une simple feuille de calcul Excel de données de transaction fournie par un échange est souvent considérée comme ayant une faible force probante et peut être jugée insuffisante pour obtenir une condamnation à elle seule, nécessitant des preuves corroborantes substantielles. ## Déconstruction des mécanismes juridiques La Chine a établi un cadre juridique sophistiqué et restrictif pour les transferts de données transfrontaliers, ce qui contraste avec les demandes de données informelles souvent faites aux échanges. En vertu des réglementations actuelles, il existe quatre mécanismes juridiques principaux pour le transfert transfrontalier d'informations personnelles : 1. Une **évaluation de sécurité formelle** menée par les autorités étatiques. 2. Le **dépôt d'un contrat standard (SC)** pour les transferts transfrontaliers. 3. Une **certification de protection des informations personnelles.** 4. Des **scénarios d'exemption spécifiques.** Les méthodes actuellement utilisées pour obtenir des preuves auprès des échanges de crypto ne semblent pas s'aligner sur ces canaux formels. Cette friction juridique est amplifiée par une **loi sur la cybersécurité** révisée qui impose des peines accrues pour les infractions liées aux données et une loi anti-espionnage mise à jour, toutes deux compliquant le partage de données pour les entités étrangères. ## Contexte plus large et implications pour le marché Ce défi juridique n'est pas un événement isolé, mais plutôt une composante de la stratégie plus large de la Chine visant à renforcer le contrôle des données et à affirmer sa souveraineté numérique. Le paysage législatif, qui comprend des lois strictes sur la localisation des données et les transferts de données transfrontaliers, pose des défis importants pour les entreprises étrangères, y compris les échanges de cryptomonnaies qui opèrent à l'échelle mondiale. L'incertitude entourant l'admissibilité de leurs données dans les affaires juridiques augmente le risque opérationnel et peut dissuader ces plateformes de coopérer avec les forces de l'ordre chinoises. Pour le marché plus large des actifs numériques, cette situation introduit une variable significative, pouvant potentiellement entraver les enquêtes criminelles et créer un environnement réglementaire plus complexe pour toute activité liée aux cryptomonnaies impliquant des utilisateurs ou des entités chinoises.

Nov 21 2025, 09:32

Huobi HTX intensifie la promotion du stablecoin avec l'USDD et des offres à haut rendement

Nov 21 2025, 09:24

Les stratégies crypto institutionnelles divergent : les avoirs en Bitcoin de Strategy affichent des bénéfices, tandis que Bitmine et Forward Industries enregistrent des pertes importantes sur les altcoins

## Résumé Exécutif Le 21 novembre 2025, les données de marché ont révélé une nette divergence dans la performance des stratégies de trésorerie en cryptomonnaies des entreprises. **Strategy**, un important détenteur d'entreprise de **Bitcoin**, maintient un profit flottant sur ses avoirs. En revanche, **Bitmine Immersion Technologies (BMNR)** et **Forward Industries (FWDI)** sont confrontées à des pertes latentes substantielles sur leurs investissements significatifs en **Ethereum (ETH)** et **Solana (SOL)**, respectivement. Cela souligne une potentielle fuite vers la qualité au sein de la classe d'actifs numériques, le **Bitcoin** démontrant une plus grande résilience que les principaux altcoins pendant le ralentissement du marché. ## L'événement en détail Selon les données de Lookonchain, la vaste trésorerie de **Bitcoin** de **Strategy**, accumulée depuis 2020, est actuellement marquée par un profit flottant de 12,72 %. Cette performance contraste fortement avec les positions d'autres investisseurs institutionnels notables dans cet espace. **Bitmine (BMNR)**, qui détient environ 3,6 millions d'**ETH**, est confrontée à une perte flottante de 31,67 %. Les avoirs totaux en cryptomonnaies et en espèces de la firme auraient chuté de 14,2 milliards de dollars fin octobre à 11,8 milliards de dollars à la mi-novembre 2025, reflétant le déclin de la valeur marchande d'**Ethereum**. De même, **Forward Industries (FWDI)** subit une perte flottante de 44,85 % sur sa trésorerie **Solana**. La société avait précédemment acquis environ 1,34 milliard de dollars de **SOL** à un prix moyen de 232 dollars par jeton. Ses avoirs actuels s'élèvent à 6,9 millions de **SOL**. ## Déconstruction des stratégies d'entreprise Cette divergence souligne les approches stratégiques distinctes et les expositions aux risques de ces entreprises. L'approche de **Strategy**, défendue par le président exécutif **Michael Saylor**, est un pari de conviction à long terme sur le **Bitcoin** en tant qu'actif de réserve de trésorerie principal. **Saylor** a publiquement déclaré que la volatilité est une composante attendue de cette stratégie. Bien que la position globale soit rentable, des rapports antérieurs dans le mois ont noté que les récents mouvements de prix avaient placé environ 40 % des 649 870 avoirs en **BTC** de la société dans une position de perte latente, illustrant la volatilité même que **Saylor** mentionne. **Forward Industries** a poursuivi une stratégie à double volet. Parallèlement à son importante accumulation de **SOL**, la société a annoncé un programme de rachat d'actions de 1 milliard de dollars. Cela signale une confiance dans son propre titre (**FWDI**) et peut être interprété comme une manœuvre défensive pour créer de la valeur pour les actionnaires au milieu de la forte volatilité de ses avoirs en cryptomonnaies. Cette action suggère que la firme se couvre contre une détérioration supplémentaire du marché. La perte flottante significative de **Bitmine** sur l'**ETH** souligne le profil de risque accru des stratégies de trésorerie axées sur les altcoins par rapport à une approche centrée sur le **Bitcoin** dans le climat de marché actuel. ## Implications du marché La situation actuelle a plusieurs implications potentielles pour le marché au sens large. Les pertes importantes sur l'**ETH** et le **SOL** pourraient déclencher une pression de vente accrue si des entreprises comme **Bitmine** et **Forward Industries** décident de réduire les risques de leurs bilans. En outre, cet événement sert d'étude de cas critique pour d'autres entreprises qui envisagent d'ajouter des actifs numériques à leurs trésoreries. La stabilité relative de la position **Bitcoin** de **Strategy** par rapport aux pertes substantielles des principaux altcoins pourrait encourager une approche plus conservatrice, axée sur le **Bitcoin**, pour l'adoption par les entreprises. ## Contexte plus large Les résultats divergents de ces stratégies de trésorerie d'entreprise soulignent les risques inhérents et la volatilité du marché des actifs numériques. Comme divulgué dans les propres dépôts de **Forward Industries**, le prix des actions ordinaires d'une entreprise peut devenir fortement corrélé au prix des actifs numériques qu'elle détient. L'environnement actuel renforce la nature à haut risque et à haut rendement des investissements cryptos d'entreprise. Comme **Michael Saylor** l'a commenté dans une récente interview concernant les mouvements de prix du **Bitcoin**, "La volatilité va de pair avec le territoire", un sentiment qui sert désormais de mise en garde pour l'ensemble du secteur.