La Réserve fédérale explore les « comptes de paiement » pour les entreprises de la Fintech et de la cryptographie

Résumé

Le gouverneur de la Réserve fédérale américaine, Christopher J. Waller, a annoncé l'exploration de « comptes de paiement » pour les entreprises de la fintech et de la cryptographie, une initiative conçue pour faciliter l'accès direct au système de paiement de la banque centrale. Ce développement est perçu avec un optimisme prudent sur le marché des actifs numériques, résolvant potentiellement des défis d'accès bancaire de longue date pour les institutions financières innovantes.

La Proposition en Détail

Lors de la Conférence sur l'innovation des paiements de la Réserve fédérale le 21 octobre 2025, le gouverneur Christopher J. Waller a dévoilé le concept de « comptes maîtres à accès limité » ou « comptes maîtres allégés ». Ces comptes sont destinés à fournir aux institutions légalement éligibles, y compris les fintechs, les émetteurs de stablecoins et les sociétés de paiement crypto, un accès direct aux rails de paiement de la Réserve fédérale. L'objectif principal est de permettre à ces entités d'envoyer et de recevoir des paiements plus directement, efficacement et en toute sécurité, sans avoir besoin de dépendre de banques intermédiaires tierces.

Mécanismes Financiers et Accès

Les « comptes de paiement » proposés différeraient des comptes maîtres traditionnels en offrant un ensemble de privilèges plus circonscrit. Tout en accordant un accès crucial à l'infrastructure de paiement de la Fed, ces comptes excluraient explicitement les avantages tels que l'emprunt auprès de la Fed ou la perception d'intérêts sur les réserves. De plus, des mesures de contrôle des divers risques pour la Réserve fédérale et le système de paiement plus large sont intégrales à leur conception, pouvant inclure des plafonds de solde. L'éligibilité serait limitée aux institutions légalement éligibles à un compte de la Réserve fédérale et qui fournissent actuellement des services de paiement via une banque tierce existante, garantissant le respect des cadres juridiques établis tout en favorisant l'innovation dans les services de paiement.

Stratégie Commerciale et Positionnement sur le Marché

света. Pendant des années, de nombreuses entreprises d'actifs numériques, notamment Custodia Bank, Kraken, Circle et Anchorage, ont rencontré des obstacles significatifs pour obtenir un accès direct aux comptes maîtres. Custodia Bank, par exemple, a intenté un procès contre la banque centrale à ce sujet. Ce nouveau cadre offre une voie claire, signalant un changement stratégique des États-Unis vers l'intégration des actifs numériques dans la finance traditionnelle plutôt que de les considérer uniquement comme des concurrents. En connectant directement les entreprises de cryptographie à l'infrastructure centrale de la Fed, les émetteurs de stablecoins pourraient fonctionner efficacement comme des extensions du système du dollar américain, intégrant profondément la crypto dans les écosystèmes de paiement et de trésorerie mondiaux. Des entreprises telles que Ripple et Anchorage, qui avaient précédemment demandé l'accès aux comptes maîtres, devraient être des bénéficiaires importants. Ripple, avec son objectif de longue date de relier les systèmes bancaires traditionnels et de règlement par blockchain, pourrait tirer parti de l'accès direct aux rails de paiement de la Fed pour éliminer la dépendance vis-à-vis des banques partenaires, ce qui entraînerait des règlements quasi instantanés, des coûts de transaction réduits et une liquidité améliorée pour les utilisateurs institutionnels et de détail.

Implications Plus Larges sur le Marché

Cette initiative a des implications substantielles pour l'écosystème Web3 plus large et les tendances d'adoption des entreprises. À court terme, elle devrait générer un optimisme accru au sein des industries de la cryptographie et de la fintech en offrant une plus grande clarté réglementaire et un accès à l'infrastructure bancaire traditionnelle. À long terme, elle pourrait conduire à une adoption grand public et à une stabilité accrues pour les entreprises de cryptographie en offrant un accès direct au système de paiement de la banque centrale, atténuant ainsi les risques associés aux banques intermédiaires. Cette intégration a également le potentiel d'accélérer l'innovation en matière de tokenisation et de blockchain au sein de la finance traditionnelle, favorisant un écosystème financier plus robuste et interconnecté. La Réserve fédérale recherche activement la technologie blockchain, la tokenisation, les contrats intelligents et l'intelligence artificielle pour une intégration potentielle dans ses propres systèmes de paiement, indiquant une approche prospective de l'infrastructure financière. En outre, la banque centrale a retiré les directives antérieures qui décourageaient les banques des activités de cryptographie et de stablecoin et a supprimé le « risque de réputation » de son programme d'examen, ce qui est considéré comme un développement positif pour l'intégration de l'industrie de la cryptographie dans les systèmes financiers traditionnels. La participation d'acteurs clés tels que Chainlink, Circle, Coinbase, BlackRock et Google Cloud à la Conférence sur l'innovation des paiements souligne les trajectoires convergentes de la finance traditionnelle et des actifs numériques.

Commentaire d'Expert

Caitlin Long, PDG de Custodia Bank, a salué la proposition du gouverneur Waller, déclarant : « MERCI, Gouverneur Waller, d'avoir réalisé l'horrible erreur que la Fed a commise en bloquant les banques uniquement axées sur les paiements des comptes maîtres de la Fed, et de rouvrir les règles d'accès que la Fed avait promulguées pour exclure @custodiabank. » Elle a ajouté : « La Fed a dit aux tribunaux que ces entreprises mettraient la stabilité financière en péril pour être intrinsèquement dangereuses et unsound. Merci d'admettre que ce n'est pas vrai – ça ne l'a jamais été ! » Cette perspective souligne le soulagement de l'industrie après des années de ce que certains critiques, y compris le capital-risqueur Nic Carter, ont qualifié d'« Opération Chokepoint 2.0 », un effort perçu du gouvernement pour faire pression sur les banques afin qu'elles se dissocient des entreprises de cryptomonnaie, en particulier après l'effondrement des banques favorables à la cryptomonnaie en 2023.