Un responsable de la BCE avertit que les paniques sur les stablecoins pourraient avoir un impact sur les décisions de taux d'intérêt

source :

[1] Un responsable de la BCE avertit que les paniques sur les stablecoins pourraient affecter les décisions de taux d'intérêt (https://www.techflowpost.com/newsletter/detai ...)[2] Les stablecoins pourraient devenir systémiquement pertinents à un certain point, selon un décideur politique de la BCE (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] La BCE cherche à interdire les stablecoins à émissions multiples, envisage le lancement de l'euro numérique en 2029 (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Nov 17 2025, 01:20

La plus grande position courte de Hyperliquid ZEC fait face à plus de 22 millions de dollars de pertes latentes au milieu de la flambée des prix

## Résumé analytique La plus grande position courte sur les contrats perpétuels Hyperliquid ZEC a enregistré plus de 22 millions de dollars de pertes latentes, avec un prix de liquidation fixé à 1112,45 dollars, ce qui indique une pression significative sur le marché de **Zcash** (**ZEC**). ## L'événement en détail Selon les dernières surveillances, une position courte proéminente sur les contrats perpétuels **ZEC** sur la plateforme **Hyperliquid** fait face à une perte latente dépassant 22,04 millions de dollars. Cette position a un point de prix de liquidation de 1112,45 dollars. Le 15 novembre 2025, la surveillance de **HyperInsight** a indiqué qu'une importante position courte de **ZEC**, initiée à un prix d'entrée de 360,077 dollars par pièce avec un effet de levier de 5x, avait déjà réduit sa taille de 1,01 million de dollars et enregistré une perte latente de 18,45 millions de dollars, avec un prix de liquidation de 973,4 dollars. Séparément, au 16 novembre 2025, une autre position courte significative, identifiée par l'adresse **0x7b7...2734e**, a ouvert une position courte avec un effet de levier de 10x pour 31 015,92 jetons **ZEC** (d'une valeur d'environ 21,43 millions de dollars), montrant une perte flottante de 1,177 million de dollars, la positionnant comme la deuxième plus grande position courte sur **Hyperliquid**. En revanche, le marché montre également un fort intérêt pour les positions longues. Une position longue **ZEC** de premier plan sur **Hyperliquid** a récemment augmenté ses avoirs de 20 000 jetons **ZEC**, atteignant un total de 60 000 **ZEC**. Cette position, évaluée à environ 39,468 millions de dollars, affiche actuellement un profit dépassant 6,2 millions de dollars. De plus, le 8 novembre 2025, un portefeuille nouvellement établi a déposé 6,27 millions de dollars en **USDC** sur **Hyperliquid** pour ouvrir une position longue sur **ZEC** à 504 dollars. ## Mécanismes financiers Les pertes latentes substantielles des positions courtes sont directement liées à l'appréciation récente du prix du **ZEC**. Le prix du **Zcash** s'élève actuellement à 684,78 dollars. Cela représente une augmentation de 30 % par rapport au prix de la semaine précédente de 527,16 dollars et une hausse de 20 % par rapport au prix de la veille de 572,99 dollars. Dans le trading de crypto-monnaies à fort effet de levier, un prix de liquidation est le point auquel la position d'un trader est automatiquement clôturée par l'échange en raison d'une marge insuffisante pour couvrir les pertes. Pour les positions à fort effet de levier, telles que les effets de levier 5x et 10x observés, même de petits mouvements de prix peuvent avoir un impact significatif sur les exigences de marge, faisant de la liquidation un risque critique. L'intérêt ouvert pour les contrats perpétuels **ZEC** sur **Hyperliquid** était d'environ 115 millions de dollars au 30 octobre, indiquant une activité de marché substantielle. ## Implications pour le marché L'accumulation de pertes latentes significatives dans les positions courtes de **ZEC**, associée à un fort intérêt pour les positions longues, prépare le terrain à une volatilité potentielle du marché, y compris un **short squeeze**. Si le prix du **ZEC** poursuit sa tendance à la hausse, ces positions courtes pourraient être fermées de force, alimentant davantage les augmentations de prix. L'introduction des contrats perpétuels **ZEC** sur **Hyperliquid** a amélioré la liquidité du marché pour l'actif, attirant à la fois les traders longs et courts. **Zcash** a actuellement une capitalisation boursière de 11,06 milliards de dollars, avec une offre en circulation de 16 312 576 **ZEC**, soit environ 78 % de son offre maximale. La valorisation entièrement diluée de **Zcash** s'élève à 14,24 milliards de dollars. L'activité du marché montre une variation de 57 % chez les acheteurs et de 106 % chez les vendeurs, avec un total de 15 234 transactions, reflétant des conditions de trading dynamiques. Ce scénario met en évidence la tension continue entre le sentiment baissier et haussier sur le marché du **Zcash**. ## Contexte plus large La situation actuelle illustre les risques amplifiés inhérents au trading de produits dérivés à effet de levier sur les marchés volatils des crypto-monnaies. Les pertes latentes importantes dans les positions courtes peuvent rapidement entraîner des liquidations en cascade, créant des boucles de rétroaction qui accélèrent les mouvements de prix. Il est conseillé aux traders de calculer méticuleusement les prix de liquidation et de gérer leur effet de levier pour atténuer les risques. L'augmentation de l'intérêt ouvert et de la liquidité sur des plateformes comme **Hyperliquid**, qui a un intérêt ouvert total de 7,71 milliards de dollars, démontre la sophistication et l'activité croissantes dans le paysage des produits dérivés de la finance décentralisée (DeFi), où un capital important est déployé dans des positions à enjeux élevés.

Nov 17 2025, 00:45

Un détenteur de Cardano subit une perte de 6,05 millions de dollars lors d'un échange ADA-USDA en raison d'une faible liquidité

## Résumé analytique Un détenteur de portefeuille Cardano, actif après cinq ans, a effectué un échange de 14,4 millions de jetons **ADA** contre 847 000 **USDA**, subissant une perte de 6,05 millions de dollars en raison d'une faible liquidité dans le pool de trading. ## L'événement en détail Une transaction on-chain rapportée par l'enquêteur **ZachXBT** a révélé qu'un portefeuille Cardano, dormant depuis environ cinq ans, a échangé 14,4 millions de jetons **ADA**, évalués à environ 6,9 millions de dollars, contre 847 000 stablecoins **USDA**. La conséquence immédiate de cet échange a été une perte réalisée de 6,05 millions de dollars pour le détenteur du portefeuille. Cet incident met en lumière des défis spécifiques au sein des écosystèmes de finance décentralisée (DeFi), en particulier concernant la profondeur du marché pour certains actifs. ## Implications pour le marché La perte substantielle est directement attribuable à la faible liquidité présente dans le pool de trading au moment de la transaction. Une faible liquidité dans une paire de trading peut entraîner un glissement de prix significatif, en particulier avec des ordres importants, conduisant à des pics de prix temporaires qui sont défavorables à la partie transigente. **USDA** est un stablecoin natif de la blockchain Cardano, développé par **Anzens** pour les paiements mondiaux et les transactions transfrontalières au sein de l'écosystème Cardano. Bien que conçu pour la stabilité, la liquidité de la paire de trading s'est avérée insuffisante pour absorber un ordre de vente important d'**ADA** sans impact grave sur les prix. Cet événement souligne les risques inhérents associés à la fourniture et à l'utilisation de la liquidité en DeFi, y compris la perte impermanente et le potentiel de mouvements de prix drastiques lorsque la profondeur du marché est faible. Au moment de l'incident, l'**ADA** se négociait à 0,48 $, reflétant une diminution de 5,5 % au cours des 24 heures précédentes, selon les données de CoinGecko. ## Commentaires d'experts L'analyse de l'industrie pointe fréquemment le risque de liquidité comme un facteur critique dans les opérations d'échange décentralisées. Lorsqu'un pool de trading manque d'actifs suffisants pour correspondre à une transaction importante, le prix d'exécution peut diverger considérablement du taux de marché attendu, entraînant des pertes substantielles. Ce phénomène est distinct de la perte impermanente, qui résulte de la divergence de prix entre les actifs mis en commun, mais tous deux soulignent les complexités pour les fournisseurs de liquidité et les grands traders en DeFi. L'incident sert de mise en garde quant à la nécessité d'évaluer la liquidité disponible avant d'exécuter des échanges de jetons importants, en particulier avec des actifs sur des protocoles plus récents ou plus petits. ## Contexte plus large Le marché de la finance décentralisée continue de se développer, avec une projection d'atteindre 78,49 milliards de dollars d'ici 2030, contre 51,22 milliards de dollars en 2025, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 8,96 %. Cette croissance est tirée par la clarté réglementaire, telle que le cadre des marchés des crypto-actifs de l'UE, et l'adoption institutionnelle croissante des actifs du monde réel tokenisés. Malgré cette expansion, des incidents comme l'échange **ADA**/**USDA** soulignent que la liquidité reste une vulnérabilité critique, en particulier pour les stablecoins moins établis ou les pools de trading plus petits. Bien que l'intérêt institutionnel pour les actifs tokenisés augmente, convertissant la liquidité inutilisée en positions on-chain, les grandes transactions individuelles peuvent toujours faire face à des frictions importantes et à des risques financiers sur les marchés dont la profondeur est insuffisante. Cet événement peut conduire à un examen accru des provisions de liquidité sur les marchés DeFi émergents et promouvoir des stratégies de trading plus prudentes parmi les grands détenteurs d'actifs numériques.

Nov 17 2025, 00:43

Les déverrouillages majeurs de jetons de crypto-monnaie dépassent 73 millions de dollars cette semaine, entraînant des inquiétudes sur la volatilité du marché

## Résumé Exécutif Plusieurs crypto-monnaies, dont **LayerZero (ZRO)**, **ZKsync (ZK)**, **KAITO**, **ApeCoin (APE)** et **YZY**, sont prêtes pour des déverrouillages totalisant plus de 73 millions de dollars cette semaine, incitant les acteurs du marché à évaluer les fluctuations de prix potentielles et l'augmentation de la pression de vente. ## L'événement en détail D'importantes libérations de jetons sont prévues pour plusieurs actifs crypto proéminents. **LayerZero (ZRO)** devrait déverrouiller environ 25,71 millions de jetons le 20 novembre, représentant 7,29 % de son offre en circulation, avec une valeur marchande de 38,3 millions de dollars. Le 17 novembre, **ZKsync (ZK)** libérera 173 millions de jetons, soit 3,37 % de son offre actuelle, évalués à 9 millions de dollars. **KAITO** est programmé pour déverrouiller 8,35 millions de jetons (2,97 % de l'offre en circulation), d'une valeur de 6,4 millions de dollars, le 20 novembre. De plus, **ApeCoin (APE)** verra un déverrouillage de 15,60 millions de jetons (1,66 %) le 17 novembre, évalués à 5,5 millions de dollars. **YZY** déverrouillera 37,50 millions de jetons (12,50 % de l'offre actuelle) le 19 novembre, avec une valorisation de 14,1 millions de dollars. La valeur combinée de ces déverrouillages prévus dépasse les 73 millions de dollars, injectant un volume substantiel de nouveaux jetons sur le marché. ## Implications pour le Marché Ces déverrouillages de jetons imminents devraient exercer une pression à la baisse sur les prix du marché des actifs concernés. L'analyse historique indique qu'environ 90 % de tous les événements de déverrouillage de jetons entraînent une pression de prix négative, quelle que soit l'ampleur ou le type de déverrouillage. Il a été observé que les événements de déverrouillage plus importants sont corrélés à une baisse de prix moyenne de 2,4 fois et à une volatilité accrue du marché. L'impact sur le marché d'un déverrouillage commence souvent environ 30 jours avant l'événement lui-même, ce qui suggère que les mouvements actuels du marché peuvent déjà refléter ces augmentations d'offre à venir. Cet afflux de nouveaux jetons pourrait diluer la valeur marchande si la demande n'absorbe pas suffisamment l'offre accrue, ce qui pourrait entraîner une dépréciation des prix si les nouveaux détenteurs choisissent de vendre pour réaliser des profits. ## Contexte Plus Large Le marché plus large des crypto-monnaies réagit généralement aux déverrouillages de jetons avec une prudence accrue. La nature du déverrouillage peut également influencer son impact ; par exemple, les déverrouillages destinés aux allocations d'équipe ont historiquement déclenché des effondrements de prix plus graves, avec une baisse moyenne de 25 %, parallèlement à ce qui est souvent caractérisé comme des ventes irrationnelles. Inversement, les déverrouillages alloués au développement de l'écosystème peuvent, dans certains cas, avoir un impact marginalement positif, avec une augmentation moyenne de 1,18 %. En réponse aux corrections de prix potentielles, les investisseurs emploient souvent des stratégies telles que l'évitement des décisions de panique et le maintien d'un portefeuille diversifié pour se prémunir contre les fortes fluctuations de prix. Pour les investisseurs à long terme, les périodes de baisse des prix résultant d'une offre accrue peuvent être considérées comme des opportunités d'accumulation, à condition que la proposition de valeur fondamentale de l'actif sous-jacent reste robuste.