Un président dovish de la Fed pourrait propulser le Bitcoin à 200 000 $, avertit Mike Novogratz, PDG de Galaxy Digital

Résumé Exécutif

Mike Novogratz, PDG de Galaxy Digital, estime que la nomination d'un président de la Réserve fédérale extrêmement dovish pourrait agir comme le principal catalyseur d'une hausse significative des prix du Bitcoin, atteignant potentiellement 200 000 $. Un tel scénario, caractérisé par des baisses de taux agressives, devrait affaiblir le dollar américain et canaliser les capitaux vers les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies. Cependant, Novogratz exprime en même temps son inquiétude quant au fait que de telles politiques seraient préjudiciables à l'économie américaine et pourraient compromettre l'indépendance de la Réserve fédérale.

L'événement en Détail

Mike Novogratz, PDG de Galaxy Digital, a déclaré que la nomination potentielle d'un président de la Réserve fédérale "extrêmement dovish", succédant à Jerome Powell après mai 2026, pourrait servir de "plus grand catalyseur haussier potentiel pour le Bitcoin et le reste des cryptomonnaies". Novogratz a expliqué qu'un tel nommé accélérerait probablement les réductions de taux d'intérêt, favorisant un environnement propice aux actifs à risque. Il a projeté que dans ces conditions, le Bitcoin pourrait atteindre 200 000 $, le décrivant comme un moment de "sommet d'épuisement" pour la cryptomonnaie. Tout en reconnaissant les implications haussières pour les cryptomonnaies résultant de baisses de taux agressives, Novogratz a également souligné des préoccupations importantes concernant son impact économique plus large sur les États-Unis, mettant en garde contre une éventuelle atteinte à la force du dollar et à l'indépendance de la Réserve fédérale.

Implications sur le Marché

Une politique profondément dovish de la Réserve fédérale, caractérisée par des baisses de taux agressives, devrait globalement affaiblir le dollar américain. Ce scénario incite historiquement les investisseurs à rechercher des actifs alternatifs offrant des couvertures contre l'inflation ou des rendements plus élevés, tels que le Bitcoin et l'or. Daleep Singh, vice-président et économiste en chef mondial chez PGIM Fixed Income, soutient ce point de vue, notant que les risques pour le dollar sont "biaisés à la baisse" et prédisant un changement significatif dans la composition du Federal Open Market Committee (FOMC) après la fin du mandat de Powell. Une telle orientation de la politique monétaire augmenterait la liquidité du marché, rendant les investissements traditionnels à revenu fixe moins attrayants et détournant ainsi potentiellement les capitaux vers des actifs plus risqués et à forte croissance comme les cryptomonnaies. Cette dynamique pourrait renforcer le rôle du Bitcoin à la fois comme couverture macroéconomique lors des expansions de liquidité et comme actif de règlement neutre au milieu des pressions géopolitiques. Sid Sridhar, fondateur et PDG de BIMA Labs, a noté que si les banques centrales continuent sur une voie d'assouplissement, les capitaux à la recherche de rendement afflueront de plus en plus vers les stablecoins adossés au Bitcoin, les produits structurés et le crédit natif BTC.

Commentaire d'Expert

Mike Novogratz a décrit un scénario qu'il a appelé un "moment de panique" pour les marchés si un président de la Fed très dovish était nommé. Il a spécifiquement averti que cela pourrait entraîner une "flambée" de l'or et du Bitcoin, car les marchés pourraient potentiellement perdre confiance dans l'indépendance monétaire américaine. Ce sentiment s'aligne avec des découvertes académiques indiquant que les prix du Bitcoin et de l'Ethereum ont tendance à réagir positivement aux changements de politique monétaire de la Fed à long terme, tandis qu'un resserrement monétaire peut diminuer la demande de Bitcoin. Sid Sridhar de BIMA Labs a approfondi le rôle évolutif du Bitcoin, déclarant que "l'histoire structurelle est que le Bitcoin est en train de passer d'un actif purement spéculatif à une couche de base pour la création de liquidités et de crédit". Il a également observé que "les attentes de baisses de taux ont clairement rouvert la fenêtre de risque, et le Bitcoin est rapidement en train d'être considéré comme une couverture macroéconomique que les décideurs politiques ne peuvent plus facilement ignorer".

Contexte Plus Large

La discussion autour d'un président dovish de la Réserve fédérale s'étend aux changements potentiels dans le paysage réglementaire des actifs numériques. Des rapports indiquent que la liste restreinte de l'ancien président Donald Trump pour le prochain président de la Fed comprend des individus ayant exprimé une ouverture aux cryptomonnaies, tels que Christopher Waller et Michelle Bowman. Waller a suggéré que les paiements cryptographiques représentent une "évolution technologique naturelle", tandis que Bowman a encouragé le personnel à acquérir une compréhension directe de la technologie. De telles nominations pourraient accélérer l'engagement de la Fed avec les cryptomonnaies, potentiellement assouplir les obstacles réglementaires et favoriser l'adoption institutionnelle. Les implications de la politique monétaire américaine sur les cryptomonnaies sont substantielles ; des études utilisant une approche de test de limites par décalage distribué autorégressif (ARDL) ont montré qu'à long terme, les prix des cryptomonnaies volatiles comme le Bitcoin et l'Ethereum ont tendance à réagir positivement aux changements de politique de la Fed. Cela indique que si les mouvements de prix à court terme peuvent être spéculatifs, les changements structurels sous-jacents de la politique monétaire ont un impact démontrable sur l'évaluation des actifs numériques, solidifiant davantage la position du Bitcoin au-delà d'un investissement purement spéculatif.