최근 분석에 따르면, 선도적인 범용 블록체인은 우수한 공유 인프라와 네트워크 효과로 인해 '킬러 애플리케이션'을 유치하며 암호화폐 생태계 내에서 상당한 시장 통합을 주도하고 있습니다.

시장 통합 및 범용 블록체인

금융 산업은 통합 및 공유 인프라를 향한 역사적 추세를 보여왔으며, 이러한 패턴은 블록체인 개발에도 점차 적용되고 있습니다. 이 추세는 '킬러 애플리케이션'과 영구 계약이 주로 확립된 범용 블록체인에 존재할 것임을 시사합니다. 대표적인 예인 이더리움은 선도적인 **총 가치 잠금(TVL)**을 유지하며, 공유 결제 및 강력한 네트워크 효과의 힘을 강조합니다. 분배는 금융에서 핵심적인 경쟁 우위로 작용하며, 범용 블록체인은 애플리케이션에 광범위한 도달 범위를 제공합니다. 플랫폼 경제학에서 교훈을 얻자면, 획기적인 애플리케이션은 일반적으로 고립되어 작동하기보다는 확립된 플랫폼과 통합됩니다. 또한, 블록체인 생태계 내의 분산형 거버넌스는 전통적인 '플랫폼 위험'을 완화하는 데 도움이 되어 애플리케이션이 중앙 권한 제어 문제 없이 플랫폼 이점을 활용할 수 있도록 합니다. 네트워크 효과는 블록체인 공간에서 증폭되어 근본적인 애플리케이션이 주요 범용 체인을 강화하는 '승자 독식' 역학을 촉진합니다.

금융 메커니즘 및 생태계 진화

이더리움 생태계는 5,170억 달러의 시가총액과 **분산 금융(DeFi)**에 450억 달러가 잠겨 있는 등 상당한 규모를 보여줍니다. 네트워크의 보안은 100만 명 이상의 검증자에 의해 뒷받침되며, 이들은 총 공급량의 27.57%에 해당하는 3,380만 ETH를 집단적으로 동결하여 연간 3-5%의 수익을 창출합니다. 메인 이더리움 네트워크는 핵심 결제를 처리하는 반면, 레이어 2(L2) 솔루션은 사실상의 실행 계층으로 부상하여 전체 거래량의 60%를 처리하며 평균 0.01달러의 비용이 들고, 이는 메인넷의 0.41-1.85달러 비용보다 훨씬 낮습니다. Arbitrum, Optimism, Base와 같은 프로젝트가 이러한 L2 솔루션의 예시입니다. 이러한 변화는 이더리움을 주로 기관 및 개발자를 위한 플랫폼으로 자리매김하며, 복잡한 작업에는 수십 달러의 수수료가 발생할 수 있고, 간단한 전송에는 달러 단위의 비용이 듭니다. 대조적으로, Tron은 신흥 시장에서 USDT 전송에 대한 관심을 얻었으며, 약 20달러의 이더리움에 비해 1.5달러만큼 낮은 수수료를 제공합니다. 부동산, 채권, 탄소 배출권을 포함한 실물 자산의 토큰화 또한 이더리움 네트워크에서 모멘텀을 얻고 있습니다.

유동성 파편화는 암호화폐 시장 전반에 걸쳐 여전히 과제로 남아 있으며, 유동성 풀은 수많은 분산형 및 중앙화된 거래소에 분산되어 있습니다. 그러나 새로운 프로토콜은 파편화를 완전히 제거하려고 시도하기보다는 복잡성을 추상화하면서 분산된 유동성에 대한 통합된 접근을 제공하기 위해 정교한 인프라를 개발하고 있습니다. DeFi 부문 내에서 블록 완결성, 속도 및 가스 비용과 같은 블록체인 한계로 인해 기존의 지정가 주문서(LOB) 모델을 복제하는 것은 어렵습니다. 이로 인해 **자동화된 시장 조성자(AMM)**가 널리 보급되었습니다. 중앙화된 거래소는 대부분의 분산형 장소에 비해 중앙 지정가 주문서(CLOB) 및 영구 계약 거래 프로세스에서 이점을 유지합니다.

전략적 시사점 및 기업 채택

기업 블록체인의 급증은 Web3 부문 내에서 전략적 변화를 의미합니다. Stripe의 Tempo 블록체인과 같이 Paradigm과의 협력을 통해 개발된 이니셔티브는 스테이블코인 거래를 위한 레이어 1 솔루션으로 설계되었으며, 글로벌 결제 및 소액 거래를 간소화하는 것을 목표로 합니다. 이러한 많은 기업 체인은 **이더리움 가상 머신(EVM)**을 활용하며, 이는 차례로 전통 금융(TradFi) 자산의 블록체인 플랫폼으로의 이동을 촉진함으로써 이더리움의 인프라를 강화합니다. 이러한 발전은 더 광범위한 이더리움 채택을 향한 발판으로 간주되며, 중립적인 결제 계층으로서의 역할을 강화합니다. 이러한 기업 참여는 대체 레이어 1 프로토콜 및 전통 은행 기관에 잠재적인 단점을 제시할 수 있습니다.

애플리케이션 특정 블록체인(앱체인) 및 레이어 2(L2) 앱체인의 진화는 성능 및 사용자 경험 최적화를 향한 추진력을 반영합니다. 앱체인은 맞춤화 및 전용 블록 공간을 제공하지만, Optimism Superchain 및 Arbitrum Orbit 스택을 사용하여 구축된 것과 같은 L2 앱체인은 확립된 분산형 애플리케이션, 프로토콜, 심지어 전통적인 조직에 의해 점점 더 많이 배포되고 있습니다. 그러나 이 접근 방식은 여러 체인에 걸쳐 유동성 파편화를 증가시킬 수 있지만, Unichain과 같은 일부 L2 앱체인은 다중 체인 생태계 전반의 유동성을 통합하도록 설계되었습니다. 탈중앙화 보존은 디지털 경제에 필수적이며, 경쟁, 혁신, 보안 및 공정성을 보장합니다. 재중앙화는 전통적인 시장 권력 역학을 재현하고 분산 제어의 본질적인 보안 이점을 약화시킬 수 있기 때문입니다.

광범위한 시장 전망

진행 중인 분석에 따르면 자본과 개발은 주요 범용 블록체인에 점점 더 통합되어 분산 금융 및 기타 애플리케이션을 위한 더 큰 네트워크 효과, 더 깊은 유동성, 더 강력한 생태계를 조성할 것입니다. 이러한 추세는 강력한 분배가 부족한 틈새 앱체인에 대한 도전적인 전망을 의미하며, 장기적으로 산업 통합을 가속화하고 파편화를 줄일 수 있습니다. 금융 상품을 위한 확장 가능하고 안전한 공유 인프라를 제공하는 플랫폼의 경쟁 우위가 강화됩니다. Web3 패러다임, 특히 DeFi는 중개자를 제거하고 비용을 절감하며 거래 속도를 향상시켜 상당한 이점을 제공합니다. 또한 전 세계 약 17억 명의 은행 계좌가 없는 성인을 포함하여 제3자 관리인에 의존하지 않고 서비스에 대한 무허가 접근을 제공함으로써 금융 포용성을 촉진합니다.