上市公司的数字资产金库达到850亿美元，引发市场变动和监管审查。

加密货币金库达到850亿美元，助推市场变动

上市公司的数字资产金库现已超过850亿美元，引发市场波动和监管担忧。引领这一增长的是CEA Industries、Strategy Inc. 和 DeFi Technologies Inc. 等公司，它们推动了从传统现金管理向积极加密策略的转变。

MicroStrategy 的杠杆比特币策略

MicroStrategy (MSTR) 开创了这种方法，累积了价值712亿美元的628,791 BTC。该公司的策略涉及利用债务和股权收购 比特币，导致其资产净值 (NAV) 溢价112%。MicroStrategy 通过82亿美元的可转换高级票据和10.69亿美元的永久优先股，维持20-30%的杠杆率。这种方法使他们能够扩大 比特币 敞口。

以太坊加入金库趋势

目前有17家上市公司在其资产负债表上持有 以太坊 (ETH)，总计控制超过360万 ETH。公司引用 ETH 通过质押产生收益的能力作为主要吸引力。例如，SharpLink Gaming 持有797,704 ETH，价值约35亿美元，通过4.25亿美元的私募获得。然而，等待质押的 ETH 数量不断增加，达到860,369 ETH，价值约37亿美元，这预示着市场动态可能发生变化。

监管审查与风险

这一趋势面临日益严格的监管审查。美国的《CLARITY 法案》可能要求持有 比特币 的金库公司向联邦监管机构注册，并遵守投资基金披露规则。该法案可能将这些公司归类为商品池，使其受到 CFTC 监管。

杠杆放大波动性

加密市场中的杠杆是一把双刃剑。2025年夏季，以太坊 价格下跌15%引发了47亿美元的清算。提供高达1000倍高杠杆的平台在市场调整期间会放大损失。> 2025年8月的清算事件在数小时内抹去了11亿美元，暴露了杠杆头寸的脆弱性。

对企业形象的影响

采用加密货币金库的公司面临着从运营业务转变为与加密货币价格高度相关的投资工具的风险。投资者对企业加密货币策略的反应仍然两极分化，一些公司在发布与加密货币相关的公告后股价下跌。