Une filiale de Citibank investit dans la société d'infrastructure de stablecoins BVNK, signalant une intégration plus profonde de la crypto

Résumé Exécutif

Citi Ventures, la branche de capital-risque de Citibank, a investi dans BVNK, une société d'infrastructure de stablecoins. Cette initiative signale une poussée stratégique de l'institution financière vers les paiements d'actifs numériques réglementés, reflétant l'intégration croissante de la finance traditionnelle avec le marché florissant des stablecoins.

L'Événement en Détail

BVNK opère comme une plateforme mondiale d'infrastructure de stablecoins, facilitant la conversion transparente du fiat vers la crypto et les canaux de paiement internationaux. La société utilise la technologie de registre distribué (DLT) basée sur la blockchain pour réaliser des règlements transfrontaliers efficaces. Sa plateforme prend en charge les principaux stablecoins tels que USDC et USDT sur plusieurs réseaux blockchain, y compris Ethereum ERC20 et Tron TRC20.

En mars 2025, BVNK a lancé un portefeuille intégré qui unifie le fiat et les stablecoins, permettant aux entreprises d'accéder directement aux systèmes de paiement blockchain et traditionnels, tels que SWIFT et ACH, via une plateforme unique et une intégration API. Cette fonctionnalité permet aux entreprises d'envoyer, de recevoir, de convertir et de détenir des stablecoins et des fonds fiat, positionnant BVNK comme un pont connectant la finance traditionnelle à la finance crypto. Les applications pratiques incluent les virements transfrontaliers en temps réel, le traitement sécurisé et conforme des dépôts crypto pour les plateformes en ligne, et des solutions de paie mondiales efficaces.

Bien que les termes financiers spécifiques de l'investissement de Citi Ventures restent confidentiels, l'alignement stratégique avec les entreprises axées sur la modernisation des paiements est évident. BVNK avait précédemment levé 50 millions de dollars lors d'un cycle de financement de série B, mené par Haun Ventures avec la participation de Coinbase Ventures et Tiger Global, valorisant la société à environ 750 millions de dollars. BVNK a étendu ses opérations sur le marché américain, ayant obtenu des licences d'exploitation dans plusieurs États, notamment la Floride, l'Alabama, l'Arizona, le Delaware, le Michigan et le New Hampshire.

Implications pour le Marché

Cet investissement de Citibank devrait accélérer l'adoption généralisée des stablecoins pour les paiements transfrontaliers et le commerce. Une implication accrue des grandes institutions financières traditionnelles comme Citibank a le potentiel d'améliorer la liquidité, de favoriser le développement de nouveaux produits d'actifs numériques réglementés et de renforcer globalement la confiance institutionnelle au sein de l'écosystème des actifs numériques. Ce développement pourrait ouvrir la voie à davantage de banques pour offrir des services crypto similaires et émettre des stablecoins propriétaires, influençant ainsi le paysage concurrentiel pour les fournisseurs de stablecoins existants et les processeurs de paiement traditionnels. Cette initiative renforce également l'intégration croissante de l'écosystème Web3 dans les services financiers établis.

Commentaires d'Experts

Jane Fraser, PDG de Citigroup, a articulé la perspective stratégique de la banque sur les actifs numériques, déclarant que les stablecoins représentent la "prochaine évolution dans la numérisation plus large des paiements, du financement et de la liquidité". Fraser a indiqué l'intention de Citibank d'explorer l'émission de son propre stablecoin et la fourniture de services de garde d'actifs crypto. Ses domaines d'exploration décrits incluent la "gestion des réserves pour les stablecoins", l'établissement de "rampes d'accès et de sortie du cash et des coins", l'engagement dans l'"espace des dépôts tokenisés", et l'offre de "solutions de garde pour les actifs crypto". Fraser a souligné l'avantage de coût potentiel d'un stablecoin Citi, visant à éliminer les coûts de transaction allant jusqu'à 7% typiquement encourus lors de la conversion entre le cash et les stablecoins, un service que Citi Token Services cherche à fournir. Jesse Hemson-Struthers, PDG de BVNK, a commenté le potentiel transformateur des stablecoins, déclarant qu'ils sont "une mise à niveau de l'infrastructure pour les paiements, prêts à remplacer les systèmes hérités."

Contexte Plus Large

Le paysage réglementaire américain pour les actifs numériques a connu des développements significatifs. Le GENIUS Act, promulgué en juillet 2025, a établi un cadre fédéral unifié pour les stablecoins, imposant des exigences strictes aux émetteurs. Cette législation exige que les réserves de stablecoins soient garanties par des liquidités ou des titres du Trésor à court terme, avec des dispositions pour des divulgations mensuelles et des audits pour les émissions importantes. La supervision réglementaire a été transférée aux banques assurées et à l'Office of the Comptroller of the Currency, réglementant efficacement les stablecoins. Cette clarté réglementaire a coïncidé avec une augmentation de l'offre de stablecoins, stimulant la liquidité au sein de la finance décentralisée (DeFi). Au troisième trimestre 2025, la capitalisation boursière des stablecoins a approché les 300 milliards de dollars, avec des transferts atteignant un sommet historique de 15,6 billions de dollars au même trimestre, largement propulsés par des robots de trading automatisés.

Cette tendance ne se limite pas à Citibank. D'autres grandes banques américaines, telles que JPMorgan Chase, ont également étendu leurs initiatives en matière de stablecoins ; JPMorgan traite plus d'un milliard de dollars par jour via JPM Coin et lance JPMD, un jeton de dépôt, sur la blockchain Base de Coinbase. La capitalisation boursière totale des stablecoins a doublé au cours des 18 derniers mois, atteignant un montant déclaré de 250 milliards de dollars, facilitant entre 20 et 30 milliards de dollars de transactions de paiement en chaîne quotidiennement. En 2024, les paiements en stablecoins ont représenté 5,2 billions de dollars sur les 24 billions de dollars de transactions mondiales de stablecoins, soulignant leur rôle croissant dans le système financier mondial.

source :

[1] Citi investit dans la société d'infrastructure de stablecoins BVNK, accélérant son entrée dans l'espace des actifs cryptographiques (https://www.techflowpost.com/newsletter/detai ...)[2] Écosystème des startups hongroises | Fil d'actualité - Dealroom.co (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Rapport de recherche sur la société BVNK - BlockEden.xyz (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Oct 09 2025, 09:25

Le fonds souverain luxembourgeois lance un investissement dans un ETF Bitcoin, une première en zone euro

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Oct 09 2025, 09:12

La position de la Chine sur la crypto évolue alors que Hong Kong devient un hub Web3 et que les États-Unis promulguent la loi GENIUS

L'événement en détail La Chine continentale, qui a promulgué une interdiction complète du commerce et de l'extraction de cryptomonnaies en 2021, montre des signes émergents d'une réévaluation potentielle de sa politique en 2025. Ce changement est notamment influencé par l'établissement proactif de Hong Kong en tant que hub Web3 réglementé et par la promulgation de la loi GENIUS par les États-Unis. Des commentateurs, dont Yifan He, PDG de Red Date Technology, suggèrent que la probabilité que la Chine revienne sur son interdiction est passée de zéro il y a deux ans à plus de 50 %, attribuant cela au rôle stratégique de Hong Kong pour relier la Chine à l'écosystème crypto mondial. En juillet 2025, les États-Unis ont formalisé leur approche des actifs numériques avec la signature de la loi GENIUS. Cette législation établit un cadre réglementaire complet pour les stablecoins, priorisant la protection des consommateurs par des exigences telles que 100 % de réserves garanties par des actifs liquides comme les dollars américains ou les bons du Trésor à court terme. Elle impose des divulgations publiques mensuelles des compositions de réserves et interdit les allégations trompeuses de soutien gouvernemental ou d'assurance fédérale. La loi GENIUS soumet explicitement les émetteurs de stablecoins à la loi sur le secret bancaire, appliquant des programmes stricts de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de conformité aux sanctions, renforçant ainsi la domination du dollar américain et attirant les investissements dans le secteur des actifs numériques du pays. Parallèlement, Hong Kong a renforcé sa position en tant que hub d'actifs numériques avec l'Ordonnance sur les Stablecoins (Chap. 656), qui est entrée en vigueur le 1er août 2025. Cette ordonnance établit un régime de licence complet pour les stablecoins référencés à des monnaies fiduciaires (FRS), s'appuyant sur un "bac à sable" pour les émetteurs de stablecoins lancé en mars 2024. Le bac à sable a impliqué des participants tels que JINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limited, RD InnoTech Limited, et un consortium comprenant Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited. Ce cadre réglementaire vise à favoriser l'innovation tout en assurant la conformité, positionnant Hong Kong comme un terrain d'observation stratégique pour Pékin concernant l'intégration des actifs numériques. La Chine continue de faire progresser stratégiquement son yuan numérique (e-CNY), l'utilisant comme un outil géopolitique pour renforcer sa souveraineté monétaire et réduire sa dépendance au dollar américain. La création du Centre d'opérations internationales e-CNY à Shanghai en septembre 2025 souligne cet objectif, visant à construire une infrastructure blockchain transfrontalière. Les données de 2025 indiquent que les transactions transfrontalières chinoises en yuans ont atteint 54,3 % des volumes totaux, soit 725 milliards de dollars, soutenues par des initiatives comme le système de paiement interbancaire transfrontalier (CIPS) et le projet mBridge, qui facilite les règlements en moins de 10 secondes avec des réductions de coûts significatives. Le gouverneur Pan Gongsheng de la Banque populaire de Chine (PBOC) a souligné le potentiel de l'e-CNY à rivaliser avec les stablecoins décentralisés, avec des transactions cumulées atteignant 7,3 billions de dollars et 180 millions de portefeuilles d'ici 2025. Ajoutant à ce paysage évolutif, Pékin a officialisé un processus de liquidation des cryptomonnaies saisies en utilisant des bourses agréées à Hong Kong. Cet arrangement permet aux autorités chinoises de se défaire d'actifs numériques substantiels, y compris environ 194 000 Bitcoin et 833 000 Ethereum, confisqués lors d'affaires criminelles, les bénéfices étant convertis en yuans et déposés sur les comptes gouvernementaux. Cela marque un développement significatif car les autorités manquaient auparavant de mécanismes formels pour convertir la crypto saisie en monnaie traditionnelle. Implications pour le marché Ces développements convergents génèrent des implications significatives pour le marché, favorisant une clarté institutionnelle accrue au sein des marchés cryptographiques réglementés aux États-Unis et à Hong Kong. Les environnements réglementaires structurés devraient attirer un intérêt institutionnel supplémentaire, conduisant potentiellement à une réévaluation progressive de la politique cryptographique au sein même de la Chine continentale. Le marché mondial des stablecoins, dépassant 250 milliards de dollars, est remodelé par ces cadres réglementaires contrastés mais influents. La loi GENIUS américaine, en imposant un soutien de réserve de 1:1 avec les bons du Trésor américain, est conçue pour stimuler la demande de dette américaine, renforçant ainsi la position du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale. Cette approche attire principalement les grands acteurs institutionnels mais peut limiter l'innovation en matière de finance décentralisée (DeFi) et l'adoption par les particuliers en raison d'exigences de conformité strictes et d'une interdiction des stablecoins porteurs de rendement. Cependant, la législation crée une boucle de rétroaction où l'adoption croissante des stablecoins augmente la demande mondiale de dollars américains et de bons du Trésor, cimentant l'hégémonie financière des États-Unis. En revanche, l'Ordonnance sur les Stablecoins de Hong Kong vise à équilibrer conformité et innovation. Bien qu'elle propose un seuil de capital accessible de 25 millions HKD, les coûts de conformité et les critères de licence stricts, la Hong Kong Monetary Authority (HKMA) prévoyant un nombre "à un chiffre" de licences en 2025, favorisent les entreprises bien capitalisées. L'Ordonnance offre la flexibilité d'émettre des stablecoins liés à diverses devises, y compris le HKD, l'USD ou le RMB offshore, renforçant la compétitivité de Hong Kong dans la région Asie-Pacifique. Cela s'aligne sur l'Initiative la Ceinture et la Route (BRI) de la Chine, facilitant les transactions transfrontalières et offrant des stablecoins réglementés pour le commerce et les envois de fonds. Contexte plus large La position évolutive de la Chine reflète une stratégie sophistiquée à double voie : promotion agressive de l'e-CNY contrôlé par l'État pour des objectifs nationaux et géopolitiques, tout en utilisant Hong Kong comme un bac à sable quasi réglementaire pour un engagement crypto plus large. Ce positionnement stratégique se produit au milieu d'une tendance mondiale où diverses juridictions, y compris Singapour, Bahreïn, la Corée du Sud, le Japon et les Émirats arabes unis, développent leurs propres régimes de stablecoins souverains, indiquant une course mondiale pour définir l'avenir des monnaies numériques. Les philosophies réglementaires contrastées entre les États-Unis et Hong Kong illustrent différentes approches de la gouvernance des actifs numériques. Les États-Unis mettent l'accent sur le renforcement de leur infrastructure financière existante et de la domination de leur monnaie, tandis que Hong Kong vise un environnement plus flexible et favorable à l'innovation pour devenir un hub Web3 régional. Cette dynamique prépare le terrain pour une concurrence intensifiée entre les monnaies fiduciaires et numériques, avec des considérations géopolitiques importantes alors que les efforts de dédollarisation de la Chine continuent de contester la suprématie du dollar américain. Malgré l'interdiction officielle en Chine continentale, des précédents juridiques existent où les tribunaux chinois ont reconnu et protégé les droits de propriété du Bitcoin, suggérant un environnement domestique nuancé sous la surface de la politique officielle. Ce réalignement mondial des politiques d'actifs numériques souligne l'importance croissante de la clarté réglementaire et de l'innovation stratégique dans le paysage financier international.

Oct 09 2025, 08:53

Les marchés de capitaux Internet émergent, remodelant la formation de capital avec un alignement réglementaire

Résumé analytique Les Marchés de Capitaux Internet (MCI) progressent en tant que systèmes natifs de la blockchain permettant l'émission et le commerce d'actifs tokenisés sans intermédiaires traditionnels, promettant de démocratiser l'accès au capital. Cette évolution s'aligne sur les développements réglementaires tels que le projet Crypto de la SEC, indiquant une redéfinition potentielle de la formation de capital. Malgré un sentiment de marché incertain et spéculatif, la convergence de la technologie et de la politique suggère un point d'inflexion positif pour les marchés conformes et en chaîne. L'événement en détail Les MCI facilitent la création et l'échange d'actifs numériques directement en chaîne, fusionnant le capital social, financier et créatif. Ces plateformes permettent aux individus et aux entités d'émettre et de négocier des actifs tokenisés, simplifiant le processus de conversion des idées en actifs numériques sur la blockchain. Contrairement aux méthodes traditionnelles de capital-risque ou bancaires, les MCI permettent des lancements de jetons immédiats, souvent avec des modèles de tarification dynamiques basés sur la demande, et distribuent des jetons aux premiers participants. Ce mécanisme vise à offrir des opportunités de financement et d'investissement mondiales 24h/24 et 7j/7, en contournant les intermédiaires et en offrant une infrastructure financière plus accessible. Les jetons MCI accordent une participation aux projets dès leur création, offrant potentiellement des droits de vote, un accès anticipé aux fonctionnalités ou une part des bénéfices futurs, bien qu'ils ne confèrent pas de propriété légale ou de participation au capital d'une entreprise. Implications pour le marché L'émergence des MCI a des implications importantes pour le marché. Bien qu'ils promettent efficacité et accessibilité, les risques actuels incluent la spéculation alimentée par le battage médiatique, un manque de réglementation complète et une infrastructure de marché fragile. Cependant, la maturation de blockchains plus rapides, telles que Solana, et l'alignement des cadres réglementaires poussent les MCI vers un point d'inflexion. L'écosystème Web3 plus large est sur le point d'être perturbé, avec le potentiel pour les marchés en chaîne de remodeler l'architecture financière, d'attirer des flux de capitaux importants et de réduire les délais de règlement. Cette tendance est en outre soutenue par une solide tendance haussière globale du marché des crypto-monnaies, caractérisée par une clarté réglementaire aux États-Unis et une adoption institutionnelle croissante. Par exemple, XRP a atteint une clôture trimestrielle historique d'environ 2,90 $, Solana s'est négocié autour de 230-235 $ début octobre 2025, et Ethereum a franchi des barrières psychologiques clés, indiquant une maturation du paysage des actifs numériques. Paysage réglementaire et défis La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis s'engage activement dans l'espace des actifs numériques par le biais d'initiatives telles que le Projet Crypto, introduit le 31 juillet 2025. Cette initiative vise à moderniser les règles de valeurs mobilières pour permettre aux marchés financiers de passer "en chaîne", en se concentrant sur la clarté de la classification des actifs cryptographiques, l'intégration des titres tokenisés et de la DeFi, et la modernisation des règles de conservation. Plus précisément, la SEC élabore des plans pour permettre aux versions basées sur la blockchain d'actions, ou d'actions tokenisées, de se négocier sur des bourses de crypto-monnaies approuvées, signalant une convergence de la finance traditionnelle (TradFi) et des actifs numériques. Cette initiative devrait améliorer l'efficacité du marché, démocratiser l'accès et potentiellement remodeler les rôles des acteurs clés, malgré les défis réglementaires complexes et les préoccupations concernant la fragmentation du marché et la protection des investisseurs. La clarté réglementaire a été citée comme un facteur important dans la récente dynamique haussière des principaux actifs numériques. Fondements technologiques Les avancées technologiques sont des facilitateurs essentiels pour les MCI. Solana, par exemple, s'est positionnée comme un concurrent redoutable dans le paysage du Web3. Au troisième trimestre 2025, les sociétés publiques détenaient environ 5,9 millions de SOL, représentant 1 % de l'offre en circulation, dans les trésoreries d'entreprise, tirant parti des rendements de staking de 7 à 8 % du réseau et des frais de transaction inférieurs à un centime. La mise à niveau du consensus Alpenglow a réduit les délais de finalité des transactions et amélioré l'efficacité du réseau, renforçant la réputation de Solana. Avec un débit de 65 000 transactions par seconde (TPS) et une finalité inférieure à 150 ms après Alpenglow, Solana offre une infrastructure comparable aux systèmes financiers traditionnels. Cela a permis à des entreprises comme Upexi Inc. de déployer 320 millions de dollars dans des trésoreries générant des rendements. Cependant, les préoccupations concernant l'écosystème de validateurs de Solana persistent, plus de 70 % des validateurs fonctionnant en dessous de la rentabilité et 38 % des SOL stakés étant contrôlés par les 10 premiers validateurs, ce qui indique des risques de centralisation. Les solutions d'interopérabilité blockchain sont également essentielles, permettant un transfert transparent des données et des actifs entre les réseaux, ce qui peut améliorer la conformité réglementaire grâce à un échange de données traçable et auditable. Contexte plus large L'incertitude macroéconomique, y compris un arrêt du gouvernement américain et des inquiétudes concernant l'indépendance de la Réserve fédérale, a contribué à un afflux hebdomadaire record de 5,95 milliards de dollars dans les produits d'investissement en actifs numériques, poussant le total des actifs sous gestion à 245 milliards de dollars. Alors que les tendances d'adoption institutionnelle se renforcent, les analystes notent un écart croissant entre le prix du marché de Bitcoin et son activité en chaîne, associé à moins de portefeuilles actifs et à des avoirs concentrés, suggérant une configuration à court terme potentiellement surchauffée. Cela pourrait précéder des corrections vers la fourchette de 120 000 $ à 115 000 $. La fermeture du gouvernement américain a également retardé des mesures réglementaires cruciales pour l'écosystème Web3, y compris les examens des fonds négociés en bourse (ETF) Solana et Ethereum, ce qui pourrait prolonger la volatilité du marché. Malgré ces volatilités, la trajectoire globale indique un rôle plus intégré pour les crypto-monnaies dans les systèmes financiers mondiaux, tiré par un intérêt institutionnel soutenu et des cadres réglementaires en évolution.