L'action Circle plonge de 18% face aux craintes réglementaires croissantes
Les actions de l'émetteur de stablecoins Circle (CRCL) ont chuté de près de 18% le mardi 24 mars, marquant l'une de ses pires journées de négociation enregistrées. Cette vente massive a été déclenchée par un projet de loi américain, le Clarity Act, qui a fuité et propose de nouvelles limites strictes sur les rendements des stablecoins. Coinbase (COIN), partenaire clé de Circle dans l'écosystème du stablecoin USDC, a également vu son action chuter d'environ 8%. La réaction du marché a effacé une part significative des gains récents de Circle, dont l'action avait augmenté de 170% depuis début février.
La législation proposée interdirait les récompenses sur les soldes passifs de stablecoins et les structures financières "économiquement équivalentes à des intérêts". Cette règle menace directement le modèle économique central qui a propulsé la croissance de l'USDC. Circle tire des intérêts des actifs de haute qualité qui sous-tendent l'USDC et partage une partie de ces revenus avec des partenaires comme Coinbase, qui les utilisent à leur tour pour financer les récompenses des utilisateurs. L'interdiction potentielle de ce modèle sape un incitatif clé à détenir de l'USDC par rapport à ses rivaux.
Cela tire le tapis sous le modèle de pass-through qui a propulsé l'adoption des stablecoins.
— Amir Hajian, Chercheur en actifs numériques chez Keyrock.
Le pari d'audit de Tether ajoute une pression concurrentielle
Aggravant les problèmes réglementaires de Circle, son principal concurrent Tether a annoncé le même jour qu'il avait engagé un cabinet d'audit du 'Big Four' pour mener un audit complet et indépendant de ses réserves. Cette démarche constitue une étape significative vers la transparence pour l'émetteur du plus grand stablecoin mondial, l'USDT, dont la capitalisation boursière dépasse 184 milliards de dollars. Pendant des années, Tether a fait face à un examen minutieux et à un scepticisme concernant la composition et la suffisance des actifs soutenant son jeton, s'appuyant sur des attestations périodiques plutôt qu'un audit complet par un cabinet de premier plan.
Un audit réussi renforcerait considérablement la confiance en Tether, en particulier parmi les investisseurs institutionnels qui privilégient la gestion des risques et la transparence. Cela pourrait permettre à l'USDT d'éroder la part de marché de l'USDC, qui s'est longtemps positionné comme l'alternative plus réglementée et conforme. L'audit est également une démarche stratégique pour s'aligner sur les nouvelles exigences de la loi GENIUS, une loi américaine adoptée en juillet 2025 qui impose des audits indépendants annuels aux grands émetteurs de stablecoins, transformant une promesse de longue date en une nécessité légale.
Edgen Crypto·Mar 24 2026, 16:43