중국 국가자연과학기금은 스테이블코인 위험 거버넌스에 대한 연구 프로젝트에 자금을 지원하고 있으며, 이는 국내 스테이블코인에 대한 더 엄격한 규제로의 잠재적인 전환을 시사합니다.

주요 요약

중국 국가자연과학기금은 스테이블코인 관련 위험과 국제 통화 시스템에 미치는 영향을 중심으로 연구 프로젝트에 자금을 지원하고 있습니다. 이 이니셔티브는 중국 내 스테이블코인 및 그 국경 간 활동에 대한 더 엄격한 규제로의 잠재적인 움직임을 시사합니다.

상세 이벤트

중국 국가자연과학기금은 2025년 스테이블코인 위험 거버넌스 연구 프로젝트 신청 가이드라인을 발표했습니다. "글로벌 스테이블코인 위험 거버넌스 및 국경 간 협력 규제 시스템 연구"라는 제목의 이 프로젝트는 하나의 일반 주제와 5개의 하위 주제를 포함합니다. 이 하위 주제들은 스테이블코인 구조 진화, 내재된 취약성, 통화 주권에 미치는 영향, 금융 중개 시스템에 미치는 영향, 그리고 글로벌 규제 프레임워크를 다룹니다. 연구 기간은 2025년 11월부터 10개월에서 12개월로 설정되어 있습니다.

시장 영향

이 연구 이니셔티브는 스테이블코인에 대한 중국의 규제 접근 방식에 잠재적인 변화를 시사합니다. 중국은 투기 및 자본 유출을 억제하기 위해 본토에서 스테이블코인 홍보 및 세미나를 금지했지만, 이 연구는 미래 정책에 정보를 제공할 수 있습니다. 위험, 취약성, 통화 주권에 미치는 영향에 대한 초점은 중국이 국내외 스테이블코인 활동에 대한 더 엄격한 통제를 고려하고 있음을 시사합니다. 이 연구 결과로 제정된 모든 규제는 중국 내 스테이블코인 채택 및 사용에 영향을 미칠 수 있습니다.

전문가 논평

저우 샤오촨 전 중국 인민은행 총재는 스테이블코인이 금융 시스템을 불안정하게 만들 수 있는 잠재력에 대해 우려를 표명하며, 스테이블코인이 "투기성 자산 거래에 과도하게 사용되어" 사기 및 시스템적 불안정성에 대한 취약성을 초래할 수 있다고 경고했습니다. 이러한 견해는 위험 거버넌스 및 규제 프레임워크에 대한 연구 프로젝트의 초점과 일치합니다.

광범위한 맥락

스테이블코인에 대한 중국의 접근 방식은 혁신 촉진과 시스템적 위험 완화 사이의 균형을 반영합니다. 국내 스테이블코인 홍보를 제한하는 동시에, 중국은 위안화의 글로벌 영향력을 확대하기 위해 위안화 기반의 전략적 이니셔티브를 적극적으로 추진하고 있습니다. 홍콩은 100% 준비금 지원 및 AML 준수를 의무화하는 스테이블코인 조례를 통해 중국의 디지털 위안화와 글로벌 스테이블코인을 연결하는 스테이블코인 실험을 위한 통제된 환경 역할을 합니다. 미국은 현재 글로벌 스테이블코인 시장에서 지배적인 위치를 유지하고 있으며, 미국 달러 표시 스테이블코인이 전체 시장의 90% 이상을 차지합니다. 그러나 이러한 리더십은 외국 관할권 및 전략적 경쟁국의 중앙은행 디지털 통화 이니셔티브로부터 도전에 직면해 있습니다. 일부 전문가들은 스테이블코인을 안정화하려는 노력이 역설적으로 스테이블코인 및 심지어 더 광범위한 금융 시스템을 불안정하게 만들 수 있는 갑작스러운 런의 위험을 증가시킬 수 있다고 제안합니다. 연구에 따르면 암호화폐 자산을 포함하는 시스템은 많은 사람들이 인식하는 것보다 훨씬 불안정한 기반 위에 구축되어 있으며, 10년 동안 주요 자산 런이 발생할 확률은 약 3분의 1입니다. 스테이블코인 시장 가치가 증가함에 따라 이러한 숨겨진 불안정성은 더욱 위험해집니다.