Cboe 计划于 11 月 10 日推出比特币和以太坊“连续期货”，目前正在等待监管机构的批准，旨在提供永续合约的受监管替代方案。

执行摘要

Cboe 全球市场计划于 2025 年 11 月 10 日推出比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) “连续期货”，目前正在等待监管批准。这些期货合约被设计为期限长、现金结算的产品，有效期为 10 年，旨在复制通常在离岸交易所发现的永续期货合约的功能，但置于美国受监管的框架内。

事件详情

Cboe 的新产品套件将在 Cboe 期货交易所 (CFE) 交易，旨在为美国交易者提供对数字资产的简化、长期敞口。与需要定期展期的传统期货合约不同，这些“连续期货”被设计为有效期为 10 年的单一合约。这些合约将以现金结算，并使用透明的资金费率方法与实时现货市场价格保持一致。Cboe Clear U.S.（一家受 CFTC 监管的衍生品清算组织）将清算这些新期货。

市场影响

这些期货合约的推出可能会吸引寻求在受监管环境中获取加密衍生品的机构和散户交易者。Cboe 全球衍生品主管 Catherine Clay 指出，永续式期货在离岸交易所占据主导地位，而美国缺乏受监管的对应产品。通过提供这些合约，Cboe 旨在将相同的功能带到美国市场，通过透明和中介框架培养信心。

“连续期货”的设计消除了展期头寸的需要，可能降低成本并简化交易者的头寸管理。每日现金调整与现货市场价格保持一致，旨在确保期货价格密切反映标的资产的实时估值。资金费率机制旨在维持期货合约与现货市场之间的价格趋同。

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